Предварительные итоги первого полугодия 2015 года, опубликованные Росстатом, показывают негативные тенденции в российской экономике. ВВП сократился на 3,4% по сравнению с тем же периодом 2014 года, промышленное производство — на 2,7%, инвестиции в основной капитал — на 5,4%. Куда сильнее упало потребление: оборот розничной торговли снизился на 8%, средняя заработная плата — на 8,5% в реальном выражении. Индекс потребительских цен достиг 16%.

Падение нефтяных цен, а за ними и рубля, еще больше усугубили проблемы в российской экономике. Многие экономисты ухудшили и до того нерадужные прогнозы. Эксперты Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара, Российской академии народного хозяйства и государственной службы при президенте Российской Федерации (РАНХиГС) и Всероссийской академии внешней торговли Минэкономразвития России (ВАВТ) подготовили мониторинг текущей ситуации в российской экономике и сделали прогноз до конца 2016 года. Основной вывод: все еще хуже, чем ожидалось.

Оценивая динамику ВВП, экономисты опирались на среднегодовую цену на нефть. В 2015 году она составит 55 долларов США за баррель нефти Urals. На 2016 год представлены три сценария: базовый предполагает цену 55 долларов США за баррель. Пессимистичный — 40 долларов, оптимистичный — 70 долларов США. Согласно оценкам, несмотря на небольшой номинальный рост экономики, в реальном выражении ВВП продолжит падать: на 3,2% в 2015 году и на 1,6% в 2016 году.

Номинальный обменный курс рубля авторы доклада прогнозируют на уровне 61,2 рубля за доллар США в среднем за 2015 год и 62,2 рубля в среднем за 2016 год (базовый сценарий). Пессимистичный сценарий предполагает, что рубль продолжит ослабевать в течение всего 2016 года, и его курс в четвертом квартале 2016-го составит 73 рубля за доллар, а по итогам года он составит 69,6 рубля за доллар. Оптимистичный сценарий на 2016 год говорит об укреплении до уровня 59,5 рубля за доллар.

Потребительские цены в августе 2015 года по отношению к аналогичному периоду 2014 года выросли на 15,8%.

Падение инвестиций в основной капитал в 2015 году составит 11%, причем эксперты не ожидают роста инвестиций в 2016 году даже при оптимистичном сценарии. Пессимистичный вариант предполагает падение еще на 3,3%.

Потребительские цены в августе 2015 года по отношению к аналогичному периоду 2014 года выросли на 15,8%. Учитывая масштабы ослабления валюты, по итогам года инфляция достигнет 14%. Рост мог бы быть больше, если бы не сдерживающее влияние монетарных факторов: в августе темп прироста денежной массы составил всего 3,1% (к августу 2014 года). Это, в свою очередь, было вызвано снижением объемов ликвидности, которую Центробанк предоставляет коммерческим банкам. В 2016 году ИПЦ составит 7,7%, согласно базовому сценарию (9,2% в пессимистичном и 7,5% — в оптимистичном). Такой рост цен уже вызвал резкое падение реальных доходов населения.

Реальные денежные доходы домашних хозяйств снизятся в 2015 году на 5,3% и продолжат снижаться в 2016 году: от минус 0,1% при оптимистичном прогнозе и до минус 3,7% в пессимистичном.

В августе среднемесячная номинальная начисленная заработная плата одного работника составила 31 870 рублей.

Между тем реальная зарплата продолжает снижаться. Причем скорость снижения различается по секторам экономики. Так, меньше всего (на 5,2–6,7%) реальная зарплата снизилась в сельском хозяйстве, добыче полезных ископаемых, обрабатывающих производствах, предоставлении коммунальных, социальных и персональных услуг и торговле. В здравоохранении и образовании снижение реальной зарплаты достигло 9,1–9,5%. Сильнее всего пострадали работники, занятые в строительстве, гостиницах, ресторанах, финансовом секторе, госуправлении и обеспечении военной безопасности: там с учетом ИПЦ снижение заработной платы достигло 12–13%.

Уровень бедности вырос на 2 п. п. и достиг 15,1% по итогам первого полугодия 2015 года. Это самое высокое значение показателя с 2012 года. Тенденция такова, что к концу года этот показатель выйдет на новые максимумы.

Все эти факторы сожмут оборот розничной торговли в реальном выражении на 7,7% в 2015 году и на 1,5% в 2016 году.

Экспорт в 2015 году сократится в долларовом выражении на 27,5%, по сравнению с 2014 годом, и составит 408,8 млрд долларов США. Основной вклад в сокращение экспорта даст снижение цен на нефть и газ: падение нефтегазового экспорта составит более трети от уровня 2014 года. В 2016 году объем экспорта еще немного сократится, до 397,9 млрд долларов США. Объем импорта в 2015 году снизится больше чем на треть, до 272,3 млрд долларов США из-за снижения курса рубля и сокращения спроса на импортную продукцию — как конечную, так и промежуточную. Объем импорта продолжит снижаться, согласно базовому сценарию, и в 2016 году.

Процентные ставки по рублевым кредитам останутся значительно выше инфляции и в 2016 году. Если в 2015 году номинальную кредитную ставку эксперты прогнозируют на среднем уровне 16,1% годовых (0,5% в реальном выражении), то в 2016 году — 14,4% годовых (3,8% в реальном выражении). Это станет дополнительным препятствием для оживления инвестиционной активности в стране. Тем не менее, снижение инфляции на фоне продолжающегося падения ВВП дает основание предполагать, что ЦБ снизит ключевую ставку до 10% к концу 2015 года, а к концу 2016-го — до 6,5–7,0%.

Дороговизна кредитных ресурсов будет сдерживать рост денежных агрегатов. Рост денежной массы (агрегат М2) в 2015 году составит 21,7%, а в 2016 году — 2,3% в базовом сценарии (1,7% и 6,3% в пессимистичном и оптимистичном сценарии соответственно). Денежная база увеличится на 3,1% в 2015 году и на 5,5% в 2016 году.

Текст доклада об экономической ситуации в России:

Monitoring.pdf