Как можно увидеть из таблицы, среди частных кредитных организаций наибольшая доля зарубежного фондирования отмечается у розничных банков. Путь замещения зарубежных источников финансирования для них понятен: привлекать еще больше вкладов. Можно прогнозировать, что в ближайшие месяцы на отечественном рынке начнется очередной сезон охоты на вкладчиков, сопровождающийся повышением процентов по вкладам, появлением "супервыгодных" предложений от мелких банков и борьбой с этими предложениями строгого Центробанка.

Для финансовой устойчивости банков полезно это не будет.

Недавно стало известно, что сорвалось привлечение синдицированного кредита "Сибуром", поскольку из переговоров вышли некоторые кредиторы, включая координатора - Royal Bank of Scotland. И "Сибур" предпочел взять кредит у Сбербанка. ВТБ в последние месяцы вел переговоры о синдицированном кредите на $1-1,5 млрд в рамках рефинансирования трехлетнего займа на $3,1 млрд, привлеченного в 2011 г. Все параметры сделки были согласованы, но из-за санкций подписание кредитного договора отложено на неопределенный срок, а банк сообщил, что кредит погашен из собственных средств.

Как видно из данных, предоставленных компанией "Велес Капитал", наибольший внешний долг в российской банковской системе имеется у госбанков, как раз и угодивших под санкции. "Чемпионом" по зависимости от зарубежного финансирования является Россельхозбанк: его внешний долг достигал на конец I квартала 20% активов. Но эти банки всегда могут рассчитывать на госпомощь.

Среди частных банков обращает на себя внимание ТКС-банк, у которого зарубежное фондирование составляет 26% активов. С большим отставанием от него идут банки "Русский стандарт" (14%) и Промсвязьбанк (13%).

"Санкции аукнутся многим представителям финансового сектора РФ, в том числе и крупным, - считает Сергей Алин, старший аналитик Nord Capital Investment Group. - Банки в целом могут в качестве альтернативы привлекать финансирование на внутреннем рынке посредством эмиссии рублевых бондов. Однако в данном случае встает логичный вопрос: будут ли они востребованы в случае развития негативного сценария? Показатели России (ВВП, инфляция, отток капитала) были и так не на высоте до Украины".

Сами банки предсказуемо отрицают, что политические трудности способны повлиять на их бизнес. Так, председатель правления Промсвязьбанка Артем Констандян сообщил "Ко", что доля публичных заимствований на международных рынках капитала составляет всего 12,6% от обязательств по МСФО на 1 апреля 2014 г. и сегодня у банка нет необходимости привлекать дополнительные заимствования. Большая часть пассивов Промсвязьбанка (около 74%) приходится на источники на внутреннем рынке, "поэтому мы не ожидаем негативного влияния на бизнес банка". "Никаких санкций в отношении ПСБ нет, европейские и американские банки продолжают с нами сотрудничать", - подчеркнул Артем Констандян.

В пресс-службе ТКС-банка "Ко" заявили, что у него избыток ликвидности и сильные позиции по капиталу, с начала 2014 г. ТКС суммарно погасил еврооблигаций и ЕСР на $320 млн и в ближайший год у него не возникнет необходимость в рефинансировании.

В пресс-службе банка "Открытие" (доля зарубежного фондирования - около 10%) пояснили, что с зарубежных рынков банк привлекает в основном целевое финансирование в различных форматах. Погашение осуществляется за счет средств, поступающих от обслуживания долга конечными заемщиками.

Разумеется, оптимизму самих банкиров можно было бы и не доверять, но финансовые аналитики тоже не склонны тревожиться. "Здесь важен график погашений, который выглядит вполне благоприятно, - рассуждает аналитик "ВТБ Капитал" Антон Никитин. - Скажем, на ближайшие три года ТКС-банку нужно погасить только один выпуск еврооблигаций на $250 млн, "Русскому стандарту" - три выпуска на $600 млн (из которых один - в юанях). Даже если предположить, что рынок останется закрытым для этих банков до конца 2016 г., суммы не выглядят неподъемными, поскольку, в отличие от нефинансовых компаний, у банков есть доступ как минимум к трем альтернативным источникам ликвидности: депозитам, системе рефинансирования ЦБ и - в условиях резкого замедления роста кредитования - поступлениям от погашения кредитов".

Итак, непосредственной опасности для лидеров рынка нет, но есть общая тенденция к повышению ставок и затруднению фондирования.

Фактически от сложностей с зарубежным финансированием пострадают не те крупные банки, которые привыкли брать взаймы за рубежом, а мелкие, испытывающие проблемы с ликвидностью и неспособные участвовать в демпинговой охоте за вкладчиками.

"В первую очередь проблемы возникнут у тех кредитных организаций, у которых наблюдается нехватка ликвидности. Крупнейшие банки не относятся к таким организациям, - говорит аналитик "Инвесткафе" Михаил Кузьмин. - Они могут привлечь денежные средства и от ЦБ, и на рынке МБК, и с помощью средств физических или юридических лиц. При этом ограничение внешнего фондирования при условии проблем с увеличением фондирования внутри страны способно повлиять на темпы роста бизнеса".

"Естественно, сильнее всего пострадают мелкие банки, а также средние, - резюмирует Сергей Алин. - Дела с ликвидностью обстоят не лучшим образом. Если еще и спрос населения на кредиты упадет, то тут уж будет не до смеха".

Юрий Кравченко, аналитик ИК "Велес Капитал":
"Среди крупнейших банков, занимающих на внешних рынках капитала и попавших под санкции, выделяются ВЭБ и Россельхозбанк. У первого доля внешних "длинных" заимствований превышает 10% от объема активов по МСФО, а у второго - и вовсе 20% (примечательно, что основная часть приходится на еврооблигации, номинированные в рублях). Однако эти два госбанка, выполняющие роль институтов развития, в любом случае могут рассчитывать на неограниченную поддержку государства".

Виталий Купеев, аналитик Allianz Investments:
"Из-за оттока вкладов населения розничные банки подвержены риску увеличения стоимости фондирования (банки вынуждены повышать ставки по депозитам). Однако больше всего по их бизнесу может ударить рост просрочки по кредитам вследствие ухудшения макроэкономической ситуации".

Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ":
"Что касается конкретно банков-ритейлеров, то здесь, думаю, в ближайшее время значительных проблем не возникнет. У ТКС-банка сейчас в обращении только два облигационных выпуска, номинированных в иностранной валюте, на сумму $200 млн и $250 млн, погашения по ним - 2015 г. и 2018 г. соответственно. Если же говорить про "Русский стандарт", то у него в бондах, номинированных в долларах, около $1,5 млрд долга, при этом ближайшее погашение также запланировано на 2015 г. Конечно, есть заем в рублях на 5 млрд, который нужно будет погасить в конце этого года, но он, думаю, будет рефинансирован без привлечения зарубежного капитала".

Топ-10 российских банков по объему внешнего долга
  млрд руб. % от активов
Сбербанк 31.03.2014 1 142,2 6,0
ВТБ 31.03.2014 621,6 6,6
Газпромбанк 31.03.2014 361,7 9,2
ВЭБ 31.03.2014 357,5 10,3
Россельхозбанк 31.03.2014 348,8 20,9
Альфа-банк 31.12.2013 165,5 10,3
"ФК Открытие" 31.03.2014 141,0 9,7
Промсвязьбанк 31.03.2014 90,5 11,6
МКБ 31.03.2014 38,3 8,3
"Санкт-Петербург" 31.03.2014 16,8 3,9
"Русский стандарт" 31.12.2013 54,1 14,3
"АК Барс" 31.12.2013 16,5 4,8
"Петрокоммерц" 31.12.2013 15,3 6,4
"Зенит" 31.12.2013 15,0 5,0
ТКС-банк 31.12.2013 25,4 25,7
Источник: "Велес Капитал"