Александр Лебедев, владелец Национального резервного банкаАлександр Лебедев, владелец Национального резервного банка:

Проверка – она всем проверка (вниманию в том числе участников проверки ЦБ)

В Национальном резервном банке продолжается самая масштабная проверка ЦБ РФ за всю историю этого могучего независимого института, государства в государстве. Вот декабрьское сообщение «Интерфакса» о расходах Банка России на собственное содержание:

Национальный банковский совет утвердил общие объемы расходов Центробанка на содержание служащих на 2012 год в размере 90 млрд. 666 млн. 430 тыс. рублей, говорится в сообщении департамента внешних и общественных связей Банка России. Объем расходов ЦБ РФ на содержание служащих в 2011 году был утвержден на уровне 80,203 млрд. рублей. Таким образом, расходы на работников ЦБ в 2012 году могут увеличиться на 13%. Кроме того, НБС утвердил общий объем расходов на пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование служащих Банка России в сумме 1 млрд. 385 млн. 605,1 тыс. рублей, общий объем капитальных вложений в сумме 18 млрд. 940 млн. 315,3 тыс. рублей и общий объем прочих административно-хозяйственных расходов в сумме 32 млрд. 492 млн. 489,8 тыс. рублей.

Вот так, увеличение фонда заработной платы – более чем на 10 млрд. за год. Надо оплачивать такие эпохальные проверки. Только вот под «надзором» такой «армии» (более 80 тысяч человек) в 2004–2011 годах страну покинуло более $500 млрд., украденных чиновниками и их подельниками. Странно, как это они ничего не заметили? Ведь только в головном офисе, например, в ходе проверки мы каждый день сдаем вот такие отчеты:

Как положено – только на бумажных носителях, прошитые, опечатанные, заверенные подписью председателя правления и главного бухгалтера. За два месяца извели на бумагу половину Химкинского леса. И это помимо ежедневной, ежедекадной, ежемесячной, ежеквартальной и ежегодной отчетности, исчисляемой гигабайтами! Поверьте моему 18-летнему опыту – Банк России видит, точнее может видеть (или не видеть, если захочет) все, что делает любой банк в каждом операционном дне.

Проверка в филиалах и допофисах заканчивается, сейчас пишем возражения на акты. Проверка в «голове», в центральном аппарате, продлена до 14 апреля (спасибо, г-н Игнатьев и г-н Воронин!). А ты, читатель, не верь заявлениям, что имеет место рутина, «ничего особенного» – это неправда. Все нормальные проверяющие, сотрудники ЦБ, указывают пальцем наверх и понимают отсутствие предмета – ведь нас проверяли в прошлом году. Интересно, кого они имеют в виду там, «наверху»? Теряюсь в догадках. 130 человек во всех филиалах, тонны бумаги (всего – 48 тысяч 700 листов!) и тысячи человекочасов. Сотни сотрудников НРБ вынуждены вместо того, чтобы работать, ежедневно проводить время с проверяющими. Вот он, настоящий инвестиционный климат, который денно и нощно улучшается.

Смысл отчетов, которые уже подписаны в регионах (каждый – по 500 и более страниц), сводится к следующему: все хорошо, но есть «отдельные недостатки». Из констатирующей части – «все правильно» – делаются не связанные выводы о нарушениях. Окончательные выводы будут делать в Москве. Вероятно, вовсе не в ЦБ РФ. Бедные проверяющие! Им сказали, что надо провести обыск в доме террориста-отмывателя, а они поняли, что оказались в обители обычного честного гражданина. «Выгнали» 5,5 млрд. рублей депозитов. Парализовали работу. Вторглись в мою частную жизнь. От них требуют ложного доноса, но допускаю, что у людей есть совесть. Как они ею распорядятся?

Любопытно, что дольше всего проверяли транзакции по моему личному счету за много лет. Интересно, с каких пор ЦБ стал силовой структурой, вторгающейся в частную жизнь? Ведь по закону, его задача – защищать интересы клиентов банка, в данном случае – меня.

Впрочем, у меня нет никаких секретных счетов. На мой счет в НРБ поступают дивиденды, которые, после уплаты налогов, трачу на различные цели. Если кому-то это интересно – пожалуйста. Не станем давать возможности «сливать» ложные данные через компроматные сайты (ведь в команде инспекторов ЦБ есть вовсе не инспекторы, а сотрудники другой структуры). Выкладываю в Интернет соответствующие распечатки платежей.

Подали на ЦБ в Арбитражный суд города Москвы.

Сергей Алексашенко, директор по макроэкономическим исследованиям НИУ-ВШЭСергей Алексашенко, директор по макроэкономическим исследованиям НИУ-ВШЭ:

Запад нам поможет...

... узнать много интересного про механизмы российской коррупции в высших эшелонах власти. Похоже, для российских чиновников наступают нелегкие времена. Не то российская коррупция действительно достала всех. Не то кто-то поверил, что президент Медведев всерьез решился бороться с коррупционерами. Не то просто в России разворачивается активная подковерная борьба за места в будущей структуре власти, которая будет сопровождаться войной компроматов.

Financial Times от 27 марта в статье «Kremlin mired in Gazprom deal» продолжает начатое ранее и пытается разобраться в схемах обогащения первого вице-премьера российского правительства Игоря Шувалова. Схемы, надо сказать, не слишком затейливые.

Берешь у одного олигарха в долг, вкладываешь в бепроигрышную ситуацию и... ты уже обладатель честно заработанного непосильным трудом. Впервые о такой схеме написало издание Barron’s Online, где изложило восхитительную историю о том, как летом 2004 года Sevenkey (компания жены Шувалова) получила деньги в долг у Романа Абрамовича, одолжила их Алишеру Усманову, а чуть меньше чем через три года получила одолженное назад с доходом более 40% годовых, что позволило расплатиться с кредитом (правда, пока непонятно, был ли он процентный или беспроцентный).

FT пошла дальше в исследовании операций упомянутой компании и нашла аналогичную сделку: тогда же, летом 2004 года та же Sevenkey взяла $20 млн. в долг у Амстердамского торгового банка (дочерняя структура Альфа-Банка) и вложила $18 млн. через компанию Сулеймана Керимова в акции «Газпрома» накануне либерализации его рынка акций. Через три с половиной года, заработав около 400%, компания уверенно расплатилась с полученным кредитом, продав часть купленных акций.

«Источники, близкие к Шувалову», сказали FT, что у него не было конфликта интересов при покупке акций «Газпрома», так как он «не мог влиять на либерализацию рынка акций «Газпрома». Верится с трудом – напомню, что Игорь Шувалов в то время был помощником президента Путина по экономическим вопросам. Кроме того, если конфликта интересов не было, зачем ему было маскировать эти вложения, проводя их через компанию Керимова?

Те же источники сказали, что Шувалов никогда «не лоббировал в пользу Керимова или Усманова», во что тоже верится с трудом. Достаточно вспомнить как в период кризиса компания «Металлоинвест» получила 30 млрд. рублей бюджетных денег в рамках программы поддержки стратегических предприятий без сколь-либо серьезного обсуждения и, как говорят участники, без особых нато оснований. Или вспомнить, как в то же время компания ПИК безуспешно пыталась получить аналогичную помощь от государства и договориться со Сбербанком о реструктуризации долгов. Успех пришел ровно тогда, когда акционеры ПИКа подарили 25% акций своей компании Сулейману Керимову – и долги Сбербанк реструктурировал, и бюджетные деньги были выделены. За раздачу бюджетных денег, как известно, отвечал первый вице-премьер российского правительства.

Интересно узнать, а что сделал господин Шувалов для Абрамовича и Альфабанка, что заставило их выдавать ему долгосрочные, и судя по всему, очень недорогие кредиты? А также интересно узнать, станет ли вся эта информация предметом для рассмотрения нашими правоохранительными органами? Или они, как в деле Daimler, полгода будут искать переводчика, способного перевести пару газетных статей?

Алексей Навальный:

Шувалов

Невиданная доселе кампания защиты развёртывается вокруг вице-премьера Игоря Шувалова, обвинённого на этой неделе, во взяточничестве крупнейшими деловыми изданиями.

Wall Street Journal Share Deals Open Window on Kremlin

Finanсial Times Kremlin mired in Gazprom deals

Financial Times Investments rise question of cronyism

Ещё до этого Barron's (приложение к WSJ) How a Putin Aide Gained $119 Million

И пресс-секретарь Путина Песков заявил о том, какой это прекрасный и честный человек.

Глава ельцинской администрации Волошин написал даже специальный душераздирающий пост на сайте «Эха Москвы», типа, это всё интриги вокруг нового правительства. Да-да, конечно. Интриги вокруг правительства, особенно учитывая, что первая статья в Barron's вышла ещё до декабрьских выборов в ГД.

И прокуратура бежит вперёд, крича на ходу: у Шувалова всё законно!

Причины такой кремлёвской активности понятны: защищают не взяточника-Шувалова, который на фиг никому не нужен и был бы слит за три секунды.

Защищают двух граждан, являющихся реальной опорой и стержнем "вертикали власти" – тех, кто эти взятки давал.

1. Усманова,

2. Абрамовича.

Эти милые господа хоть и зарабатывают на продаже нашего сырья, но жить предпочитают за границей.

Абрамович с Усмановым – резиденты Великобритании и возглавляют список богатейших людей этой страны.

Давать взятки чиновникам – преступление в той части мира, где наша троица любит проводить время. За это преступление они могут оказаться в тюрьме или быть серьёзно оштрафованными, а уж о таких неприятых мелочах, как оказаться без виз, и говорить нечего.

Представляете, лишиться британской визы или Шенгена. Это ж, страшно сказать, В РОССИИ ЖИТЬ ПРИДЁТСЯ.

Кошмар и невыносимое мучение.

Давайте разбираться, что же произошло:

В 2009 году все мы были весьма удивлены тем, что легальный доход супруги вице-премьера Игоря Шувалова Ольги составил 367 млн. рублей (№4 в списке).

Всего за 2008–2010 годы семья Шуваловых (но в основном его жена) заработали примерно $48 млн.

Источник доходов обозначался как "доход от операций с ценными бумагами" и не расшифровывался.

На вопросы, что же за такие ценные бумаги и замечательные операции с ними, приносящие столько денег, давались весьма туманные объяснения.

Вот типичное сообщение СМИ того времени:

Супруга первого вице-премьера Ольга Шувалова – домохозяйка, но это не мешает ей не только неплохо зарабатывать, но и множить свои доходы. В прошлом году, например, она получила из разных источников около 642 млн руб. – почти вдвое больше, чем годом ранее (365 млн руб.), и в 100 раз больше своего статусного мужа. Такое неравноправие – плата за переход на госслужбу: в 1997 г. Игорь Шувалов покинул адвокатское бюро АЛМ, чтобы возглавить департамент госреестра федеральной собственности Мингосимущества, и, по словам его коллег, перевел на жену весь свой бизнес. Правда, поначалу Ольге все равно пришлось работать, чтобы помогать мужу поднимать на ноги троих детей. Но последние несколько лет в этом нет необходимости: семейное имущество и так приносит фантастические доходы. Правда, природа «золотонесущих» активов семейной пары до сих пор держится в тайне. «Вся информация о доходах [Шуваловых] опубликована на сайте правительства», – повторяет отшлифованную годами фразу пресс-секретарь вице-премьера. По словам бывшего коллеги Шувалова, на супруге чиновника висит портфель ценных бумаг, операции с которыми и позволили ей не упасть в грязь лицом перед самыми богатыми депутатскими и губернаторскими женами. Что это – продажа большого пакета или мастерство управляющего, умудрившегося на сложном рынке показать рекордную прибыль, понять невозможно, но семейные недвижимость и земля за год не претерпели серьезных изменений.

То есть, как видите, Шувалов в чиновниках с 97-го года и "поначалу Ольге все равно пришлось работать, чтобы помогать мужу поднимать на ноги троих детей", но потом всё наладилось.

Как же оно наладилось?

История в упрощённом виде выглядит так:

1. Есть компания «Северин», принадлежащая Ольге Шуваловой. Это неоспоримый факт

Именно от «Северин» семья Шуваловых получает свои многомиллионные доходы. На эти деньги куплен дом в Австрии за 11 млн. евро, квартира в Лондоне и т.д.

Компании «Северин» принадлежит компания «Редклиф»

Этот самый «Редклиф» получил через передачу акций контроль на конторой под названием «Севенки».

«Севенки» – очень похоже на название деревни где-нибудь в Смоленской области. Типа, Савёнки.

Но не будем заблуждаться, в Савёнках нет ничего похожего на то, что творилось в «Севенки».

ВНЕЗАПНО в «Севенки» начали приходить деньги.

В 2004 году компания Романа Абрамовича/Евгения Швидлера «Юникаст Текнолоджи» перевела в Севенки $50 млн.

Неопровержимый факт.

Вот все четыре свифта.

За что?

За какие такие красивые глаза Абрамович/Швидлер перевели жене Шувалова $50 млн. долларов?

Просто так.

Могу предположить, что за последующее активнейшее лоббирование Шуваловым консолидации российской металлургии на базе компании Абрамовича.

Уже после публикаций в WSJ и FT шуваловцы, вынужденные как-то объяснять перевод этих 50 млн, выдумали историю про то, что, оказывается, Шувалов со времён царя Гороха имел опцион на покупку 0,5% акций Сибнефти.

Объяснение это не выдерживает критики:

1. Ранее никто и никогда не слышал о таком опционе.

2. Опцион – штука формальная и про него много кто должен знать. Была попытка объединения «Сибнефти» и «Юкоса», соответственно, проводилась проверка перед сделкой (дью диллидженс), этот опцион должен был быть отфиксирован.

3. С какого перепугу кто-то дал Шувалову опцион в его дочиновничьий период?

4. Как видите сами, это противоречит ранней легенде «поначалу Ольге все равно пришлось работать, чтобы помогать мужу поднимать на ноги троих детей». У нас 0,5% Сибнефти, но нам сложно поднимать троих детей.

Продолжаем.

$50 млн. оказалось мало предприимчивому Шувалову. Ведь вокруг так много богатых людей и всем им нужны услуги в правительстве.

ВНЕЗАПНО. Компания «Гэлэгер», официальная ключевая компания холдинга мультимиллионера Усманова, которая вообще без проблем может взять кредит в любом банке, зачем-то берёт эти шуваловские $50 млн. у него в долг.

Для чего это Усманову? Непонятно.

Для чего это Шувалову? Понятно: в июле 2007 года «займ» был возвращён с отличными процентами.

В «Севенки» вернулись аж $118 млн.

Одна из выписок по счету – по ссылке.

Не пытайтесь повторить этот трюк в домашних условиях, положив на депозит в банк свои денежки, вы не достигнете и 1/10 такого эффекта.

Ну так вы же и не Шувалов.

Долг платежом красен: после того, как Усманов занял деньги в нужном месте, у него с бизнесом стало совсем хорошо.

И даже в трудные времена кризиса на лентах информагентств можно было увидеть:

Россия выступит гарантом займа в 1 миллиард долларов, который будет предоставлен компании Металлоинвест Алишера Усманова банком ВТБ. Это решение было принято комиссией, возглавляемой первым вице-премьером Игорем Шуваловым. (Рейтер 8 сентября 2009 года)

Ну, а в феврале 2008 года «Севенки» переводит первые $80 с лишним млн. своему владельцу, «Рэдклифф», в качестве дивидендов.

И в 2009 году домохозяйка Ольга Шувалова декларирует доход в 367 млн. рублей.

Вуаля. Вот и весь фокус.

Все выложенные документы никакой не инсайд, а доступны всем желающим в открытых источниках.

Например, они есть на сайте Натальи Пелевиной, которая уже обратилась в Гепрокуратуру с требованием расследовать махинацию.

Достаточно подробно всё на сайте Slon.ru.

Документы проверялись юристами Уолл Стрит Джорнал и Файненшнл Таймз и были признаны достоверными.

Схема, опубликованная в Barron's в декабре – по ссылке.

Что мы имеем?

Мы имеем все причины для того, чтобы вице-премьер правительства РФ, Игорь Иванович Шувалов находился под следствием по факту получения взяток в особо крупном размере. Рядом с ним под следствием, а потом на скамье подсудимых, должны находиться граждане Абрамович и Усманов.

К сожалению, ничего подобного не происходит, и наоборот (см. выше комментарии Пескова).

Почему нам всем стоит объявить священную войну Шувалову/Абрамовичу/Усманову/Швидлеру:

1. «Дело Шувалова» – одно из немногих, где есть все документы и доказательства. Как я уже написал выше, их проверили юристы крупнейших деловых изданий мира и подтвердили их подлинность.

2. Фигуранты дела совершенно омерзительны и с моральной и с политической точек зрения.

Ну вот посмотрите на этого Шувалова. Он не просто взятки миллионами берёт, но ещё и живет в какой-то показной и наглой роскоши.

Посмотрите на список его имущества:

в его собственности – примерно четверть квартиры площадью 175 квадратных метров, еще одна квартира площадью 109 квадратных метров числится в совместной собственности с супругой. В безвозмездном пользовании у первого вице-премьера на пять лет находятся два земельных участка общей площадью около 40 соток. Шувалов помимо этого снимал жилой дом и хозблок площадью 643 квадратных метра в России, жилой дом площадью 1479 квадратных метров в Австрии и квартиру в 424 квадратных метра в Великобритании. В совместной собственности первого вице-премьера и его супруги были семь автомобилей: Jaguar, Mercedes-Benz S350, Mercedes-Benz S500, Mercedes-Benz S-класс седан V221, лимузин ЗИЛ-41047, Ford Hymer Camp и ВАЗ-2101.

Ну не охамел ли он?

Последние 15 лет на госслужбе, переход на госслужбу сопровождался «поначалу Ольге все равно пришлось работать, чтобы помогать мужу поднимать на ноги троих детей», и он совершенно в открытую покупает эти мерседесы-ягуары в каких-то совершенно странных количествах.

Дома в Австрии, квартиры в Великобритании.

Отдельная вызывающая наглость – бывшая госдача «Заречье-4», где жили Суслов, Черненко, Громыко и Рыжков, и которую Шувалов купил и превратил в свою усадьбу.

Пара человек, бывавших на той даче, рассказывали мне о какой-то уже карикатурной роскоши и понтах: «фамильные вензеля Шуваловых» на чугунных решётках и т.д. Не хватает только деревенских баб, которые грудью кормят борзых щенков из псарни барина.

То есть, парень, не стесняясь, декларирует всем: да, я госчиновник. Беру взятки и живу нарочито роскошной жизнью. Классика.

Ещё и в «Единую Россию» вступил.

И даже возглавлял список по Приморью, прилетал из Австрии во Владивосток на частном самолёте, чтобы рассказать жителям Владивостока о том, что кольцо недругов России сжимается, и мы должны сплотиться вокруг национального лидера, а не то иностранцы отнимут у нас нацбогатства.

Абрамович и Усманов отвратительны не меньше. Живут за границей, и, наслаждаясь законом и порядком в Великобритании, превращают Россию, на которой наживаются, в бантустан, где правят их жуликоватые наместники-шуваловы.

3. Понятно, что внутри страны уголовного преследование жуликов мы добьёмся нескоро: это всё путинские ближайшие соратники.

Но есть хорошие перспективы прижать гадов за границей:

– Швидлер – гражданин США;

– Усманов – резидент Великобритании и имеет деловые интересы на территории США;

– Абрамович – резидент Великобритании и имеет собственность и деловые интересы на территории США;

Коррумпируя и подкупая иностранного чиновника, эти граждане нарушили FCPA и кучу другого регулирования.

Если коротко и упрощенно: подкуп российского или зимбабвийского чиновника – уголовное преступление по законам США, Британии и ЕС.

Мы должны добиваться привлечения к ответственности всей тройки. А потом самого Шувалова уже внутри страны.

Несмотря на то, что нужно будет апеллировать к иностранным чиновникам, это будет в высшей степени акт патриотизма: мы делает это в интересах России и граждан России, защищая их от жулья и ворья, которому Россия абсолютно по фиг. Они в Австрии/Лондоне живут.

4. Жулики именно такой кампании против них боятся больше всего. Им наплевать на сто писем в Следственный Комитет, но они панически боятся запрета на вьезд в Евросоюз.

Значит, и надо делать то, чего они боятся.

И не забывайте распространять информацию о «деле Шувалова» всеми возможными способами. Страна должна знать своих героев.

Максим Авербух:

Разведка боем

Россия вчера заняла $7 млрд., разместив 5,10 и 30-летние облигации. Доходность составила от 3,5% до 5,8%.

Спрос – $25 млрд.

Итого: Россия попробовала рынок, имея в виду что в случае падения цены на нефть

– придется занимать,

– придется занимать гораздо больше.

У страны, чей

– внешний госдолг составляет 2% ВВП,

– а весь госдолг не превышает 11% (без учета финансового резерва практически равного госдолгу),

– даже с учетом того, что на деле западные кредиторы рассматривают долг государства и госкомпаний как единое целое, а это дополнительно к госдолгу $73 млрд. только по группе Газпрома и Роснефти – есть достаточно большой запас для наращивания такового.

Потому не стоит ждать, что «режим» рухнет в результате бюджетного кризиса – будет занимать.

Мишука Налымов:

Газовое

Разыграли спектакль начальнички.

Верховный главнокомандующий Газпрома В.В. Путин обратился к премьер-министру В.В. Путину с просьбой повысить тарифы на газ на 26,3% в дополнение к согласованным 15%. В.В. Путин отказал В.В. Путину, посоветовав изыскивать внутренние резервы.

Я, когда комментировал сегодня этот пиарный трюк, вытащил из пассивного лексикона хорошее английское слово histrionics. И вспомнил, как И.В. Сталин отвечал на вопросы И.В. Сталина в интервью газете «Правда». Был у него такой жанр.

Владимир Миловидов, бывший глава ФСФР:

О религиозности финансов

Имеет ли основание такая постановка темы? Убежден, что да. Читая и слушая, что говорят про наш финансовый рынок, я прихожу к твердому убеждению, что религиозная безграмотность, которая когда-то не была особым препятствием его становления, сегодня начинает сгущать над ним тучи беспросветного и грозового будущего. Досужие рассуждения в этой области еще больше удручают своей бесцельностью. Я уже научился не обращать внимания на трескотню скучающих финансовых патриархов, но когда ворчливой ремарки «удостаивается» очень глубокая и очень тонкая, требующая и такта, и образованности тема, мне трудно отмолчаться.

Финансы религиозны со дня своего появления. С их первых и примитивных форм. Во-первых, потому, что в силу своей дематериализованной специфики, определяемой и ожиданием, и одолжением, и неведением, и неопределенностью в субъективном понимании отдельного человека или некоторого сообщества, они обладают непостижимой магией, в которую рано или поздно приходится верить, отказавшись от желания постичь. Во-вторых, потому, что только высокие моральные и духовные ценности и принципы, почитаемые и признаваемые всеми вовлеченными в финансовые отношения лицами, обеспечивают бесперебойное их существование. В-третьих, потому что все известные нам виды финансовых операций и институтов возникли и сформировались в рамках определенных религиозных взглядов и верований.

Известный антрополог Дэвид Грэбер, изучая, как на протяжении 5000 лет складывался институт долга, обнаружил его зачатки в примитивных обществах, поклонявшихся языческим идолам и силам природы, а его монетизированные формы – во времена осознанного христианства. Институт долга есть тот первичный атом, который формирует и саму финансовую систему, и вступает во взаимоотношения с атомами религиозности. Рассматривая историю финансов, мы находим множество примеров, когда именно религиозность определяла их развитие. Флорентийские банкиры-евреи, соблюдая запреты Торы на взимание процентов по ссудам, изобрели переводной вексель и, тем самым, ценные бумаги. Русские старообрядцы оставили яркий след в истории российских финансов. Например, выходец из старообрядческого рода Морозовых, Тимофей Савич Морозов в 1868-1876 годах председательствовал на Московской бирже. Швейцарские кальвинисты смогли создать банковскую систему, которая по сей день считается одним из символов финансового мира.

К сожалению, роль религии в становлении современного хозяйства изучена фрагментарно. Макс Вебер и Вернер Зомбарт глубоко исследовали вклад протестантской и иудейской этики в развитие капитализма. Православие не удостоилось столь серьезного внимания. Русский философ и священник Сергей Булгаков, сокрушаясь по этому поводу, писал о том, что православие «в дисциплине аскетического «послушания» и «хождения перед Богом» имеет могучие средства для воспитания личности и выработки чувства личной ответственности и долга, столь существенных для экономической деятельности». Отсутствие же авторитетов, на которых можно сослаться, не означает отсутствие нашей возможности рассуждать на эту тему. Но рассуждать, понимая предмет, а не упрощая и уж тем более не подменяя его сути.

Если мы признаем религиозность финансов, их соподчиненность определенной вере, и если мы захотим учесть все конфессиональные различия в многообразии финансовых услуг и инструментов, мы должны воспринять всю целостность религиозных принципов, а не только их отдельные в большей степени ритуальные правила и нормы. Конечно, выпятить внешнюю религиозную атрибутику проще, чем постичь глубину веры.

Так, разные религии по-разному относятся к взиманию процентов по займу, что в целом сегодня легко учитывается существующими финансовыми институтами и отражается в наборе предоставляемых клиентам продуктов. Но все религии на первое место ставят моральные заповеди человека, которые при своих отличиях предписывают ему чистоту помыслов, ответственность, дисциплинированность перед самим собою, ближними и, конечно, перед Богом. В книге «Свет невечерний», в том числе затрагивающей вопросы «этики хозяйства», Сергей Булгаков пишет: «Хозяйство должно сохранять значение только средства для достойной жизни, причем подлинным критерием здесь является религиозный ее идеал. Этим идеалом и связанным с ним аскетическим саморегулированием хозяйства определяется его дух, который, не будучи приурочен к определенным формам, изнутри их собой определяет». Убежден, аналогичные по смыслу высказывания мы сможем найти у идейных вдохновителей любой веры.

Так чего же нужно хотеть, ставя вопрос о религиозности финансов и о том, что финансы должны учитывать религиозность разных людей? Поверхностный ответ уже дан: мол, государство должно «помочь создать в нашей стране равные условия для инвесторов различных исповеданий». Что за условия? Какие условия? Разве они сейчас не равны? Я что-то не припоминаю, что у нас есть государственные предписания розничным сетям раскладывать в своих залах продукты по кошерным, халяльным, скоромным или постным полкам. Но ведь раскладывают же. Того требуют покупатели и им идут на встречу. Спрос рождает предложение. Естественно, что в преимущественно христианской стране трудно ожидать массовый спрос на кошерное или халяльное, но там где он есть, тут же возникает достойное предложение. Государство не должно определять пропорции спроса и предложения, но должно требовать уважения и учета в любой ситуации в любом деле всех религиозных чувств, и всех вероисповеданий. Свобода совести закреплена Конституцией и она должна защищаться ни кем иным, как государством. Так же обстоит дело на финансовом рынке. Почти так.

Давайте спросим участников нашего рынка, ратующих за учет религиозности в вопросах регулирования финансовых институтов и инструментов: а вы уверены, что в повседневной деятельности вы сами следуете религиозным правилам, нормам, а главное заповедям? Вы всегда движимы высшими идеалами той веры, которую вы исповедуете? Убеждены ли вы, что вам присуще «аскетическое саморегулирование», способное вывести вашу деятельность на уровень достойный высшим религиозным идеалам? Может быть вы движимы другим? Может быть, был прав другой русский философ Николай Бердяев, и ваша «человеческая энергия направлена вовне, на создание несовершенной, дурной множественности, на поддержание прогресса, закрепляющего закон тления». И это о вашей деятельности говорил Сергей Булгаков, считая что она основана «на эгоизме» и «неизбежно страждет от дисгармонии и борьбы, личной и групповой, и нельзя до конца гармонизировать этот хозяйственный эгоизм, введя его в берега «солидарности». Если это так, то никакое формальное следование правилам разных вероисповеданий делу не поможет. Финансы останутся антирелигиозными, эгоистически мирскими, антагонистичными любой истиной вере.

Ответьте себе на эти вопросы, прежде чем ради красного словца апеллировать к государству, требуя у него того, что лежит в сфере ваших собственных возможностей. Ведь, по словам Сергея Булгакова, «Хозяйственный эгоизм есть стихийная сила, которая необходимо нуждается в регулировании не только внешнем, но и внутреннем, духовно-аскетическом; предоставленный же самому себе и освобожденный от всякого удержа, он становится силой разрушительной». Если же вы забыли о внутреннем «духовно-аскетическом регулировании» своего повседневного поведения или не считаете это важным, то тогда и, правда, вполне резонно обратиться к государству, как к внешней силе, способной разбудить вашу уснувшую на сытой финансовой ниве совесть.

Анатолий Гавриленко, председатель наблюдательного совета группы компаний «АЛОР», президент Российского биржевого союзаАнатолий Гавриленко, председатель наблюдательного совета группы компаний «АЛОР», президент Российского биржевого союза:

Хочу ошибиться

Наконец-то нашёл время и внимательно прочитал пост, которым меня почтил в LJ Владимир Дмитриевич Миловидов (МВД). Как всегда, восхитился высоким слогом и прекрасным образованием автора. Заодно, в очередной раз узнал о своих недостатках. Что все мои рассуждения на эту тему это «досужие рассуждения», которые «удручают своей бесцельностью» и что это «трескотня скучающих патриархов». За патриарха спасибо отдельное. Фразу автора «спрос рождает предложение» записал для памяти на отдельном листочке. Теперь по существу.

Во-первых, полностью согласен с критикой моей, сравнительной с автором поста, безграмотностью и, охотно верю, что все мои записи на блоге – это трескотня и досужие и бесцельные рассуждения. Со стороны виднее. Тем более, такому умному и просвещённому человеку. Тут мне сложно что-то исправить. Пишу, как умею. Цель писанины для меня вполне понятная и очень простая. Я пытаюсь рассказать о том, что со мной происходит на рынке, чтобы участники знали о событиях немного больше. А иногда осмеливаюсь делиться своими соображениями о рынке в целом. Никакой навязчивости стараюсь не допускать. Вот скучать у меня времени нет, так как я не работаю в государственной структуре и полно разных общественных дел. Верю, что, может, писать и не очень хорошо получается. До МВД, конечно, далеко, но как могу. И я это говорю искренне и без обиды.

По поводу так взволновавшей МВД темы не стану пространно отвечать, а попробую задать один вопрос, на который никто мне не может толком ответить. Все пенсионные накопления большинства жителей, проповедующих ислам и живущих по законам шариата, управляются ВЭБом, который ежегодно публикует сведения, в каких процентных ОФЗ он их размещает и сколько процентов он на них зарабатывает. Но если я не ошибаюсь, процентные доходы правоверным запрещены шариатом. Вопрос. Что будет лет через 10, когда правоверным гражданам начнут выдавать эти пенсионные деньги? Есть ли у чиновников уверенность, что религиозная терпимость правоверных столь велика? И кто, кроме государства, может этот вопрос урегулировать? Может, я заблуждаюсь, и Владимир Дмитриевич легко рассеет мои тревоги. Я, в этом случае буду только рад.

Zero Hedge

14 сентября 2012 года: начало нового акта драмы американского долгового потолка

Ранее сегодня уже почти бывший министр финансов и патологический лжец (см. здесь) Тим Гайнтнер (Tim Geithner) заявил, что беспокойство по поводу американского долгового потолка необоснованно и в лучшем случае это событие случится «в самом конце года», хотя в момент увеличения его размера до $16,394трлн в августе 2011 года предполагалось, что этого хватит до середины 2013 года.

Учитывая, что это было заявление Гайнтнера, оно просто обязано было оказаться ложью и поэтому мы решили провести собственный анализ того, когда же он будет пробит. С текущими темпами эмиссии, которые должны еще более вырасти из-за недавних сокращений налогов (на их компенсацию потребуется взять взаймы еще $100-150млрд), и экстраполируя текущую эмиссию с использованием исторических данных, мы получаем день Х для долгового потолка США 14 сентября 2012 года.

Это означает, что у республиканцев будет более 6 недель для захвата каждых президентских дебатов до ноябрьских выборов с помощью этой проблемы. Вряд ли можно себе представить что-то более унизительное для Обамы, чем защита своей программы в момент, когда страна в очередной раз находится на грани платежеспособности и вынуждена использовать пенсионные фонды для продолжения операций Минфина. Эта ситуация послужит поводом для очередного снижения кредитного рейтинга от агентства S&Pи на этот раз еще и от Moody’s и все это, вероятно, произойдет до ноября.

Гарри Норт

Жидкое средство для стирки белья Тайд: новые деньги черного рынка

По всей Америке воры уносят бутылки жидкого Тайда.

Я сделал поиск в Google по этим трем словам: кражи жидкогоТайда (liquid Tidetheft). Вышло много результатов.

Воры могут взять что угодно. Почему они крадут Тайд? Потому что он играет роль валюты черного рынка.

Чтобы служить валютой ресурс должен обладать следующими характеристиками:

  1. Пользоваться широкимспросом.
    1. Быть узнаваемым.
    2. Легко транспортироваться.
    3. Быть долговечным.
    4. Быть легко делимым.
    5. Обладать высокой ценностью относительно веса и объема.

Тайд отвечает всем шести характеристикам. Самое слабое его место – номер 6. Но он все-таки достаточно ценный для воров.

Люди начинают использовать альтернативные валюты в моменты экономических сжатий. Они не облагаются налогом. То же и с прибылями.

Если кто-то ищет предмет для сохранения долгосрочной стоимости, то Тайд будет отличным кандидатом. Золото лучше, но Тайд тоже подойдет.

Если кто-то думает, что экономика приближается к краху – я нет – то жидкий Тайд будет одним из лучших кандидатов для бартера.

Если даже у вас на него аллергия, как у меня, его можно будет поменять на мыло. Мыло делать проще, чем жидкий порошок.

Подробности этой истории:

Мэтт Хикман (Matt Hickman), Mother Nature Network (MNN):

Оранжевая бутылка, черный рынок: кражи жидкого средства для стирки растут по всей стране

Историю про Тайд намеренно раздули? Это еще один плод трудов индустрии паблик рилейшнз? Вот что об этом написала одна газета.

Какие товары из местной аптеки требуют дополнительных мер защиты от воров? Бритвенные лезвия – мужские и женские, никотиновые наклейки и жевачка, дорогой кондиционер для волос, батарейки, косметика, обезболивающие таблетки и новый аромат от Дженнифер Лопес –Preparation H.

Но вы вряд ли ожидали, что таких мер потребует жидкое средство для стирки белья.

Но теперь все может измениться или уже изменилось в некоторых регионах, где жидкий Тайд стал выгодным товаром на черном рынке, где он стоит от $5 до $10 за контейнер, тогда как в магазине он стоит дороже $10.Тайд не только популярное средство для стирки белья по всей Америке – его также используют как валюту, «жидкое золото», так сказать, для проведения сделок с наркотиками. Рик Блейк (Rick Blake), следователь в городе Грешем, штат Орегон, рассказывает The Daily: «Они это делают прямо перед полицейской машиной – покупают героин и метамфетамины на Тайд. Мы видим людей идущих по улице с шестью, семью бутылками. Они ничего не скрывают».

Один человек в городе Сент Пол, штат Минессота, умудрился за 15 месяцев украсть Тайда на $25,000 прежде чем его поймали. Поэтому аптечные сети усиливают меры по защите от воровства этого продукта, а власти в некоторых городах даже создают специальные группы по борьбе с воровством жидких средств для белья.

Я не эксперт по кражам объемных товаров с полок с порошками и пятновыводителями в ярко освещенных сетевых аптеках и потому задаюсь вопросом: как им это удается? Ведь невозможно спрятать 52 упаковки жидкости у себя под курткой или в штанах. По сведениям TheDaily большинство преступников выскальзывают из аптек с тележками набитыми товаром и бегут к уже стоящим наготове для бегства машинам. «У них нет серийных номеров и их невозможно отследить. Это лучший предмет для воровства», говорит полицейский детектив.

Производитель средства компания Procter&Gamble неохотно комментирует популярность Тайда на черном рынке. «Мы не представляем себе почему это происходит, но это определенно неприятная ситуация», сказала TheDaily спикер компании Сара Паскуинуччи (Sarah Pasquinucci).

Buttonwood

Эй, все вокруг, великий бычий рынок облигаций наконец-то кончился!

Длинный цикл: доходность американских десятилетних облигаций (ежемесячное среднее, в %)

Акции может и находятся в бычьем настроении, но рынок государственных облигаций скис.

Доходность американской десятилетки достигла дна в 1.67% в сентябре, но затем выросла до 2.38% и распродажи усилились за последние две недели.

Рост доходности с исторически сверх низких уровней не удивителен. Экономические индикаторы с начала года оказались лучше ожиданий, особенно в Америке, успокоив страхи глобальной рецессии. Поток займов ЦБ для банков Еврозоны и реструктуризация греческих долгов поубавила нервозности инвесторов по поводу конца евро, тем самым сократив привлекательность американских облигаций как тихой гавани.

Большой вопрос не является ли это поворотной точкой для рынка облигаций. График показывает как рост и падение доходности облигаций за последнее столетие с копейками разделено на длинные фазы. Крис Волтинг (Chris Watling) из Longview Economics указывает на то, что последние три цикла показали завидную однородность – 29-летнее падение, затем 32-летний период роста и еще одно падение длиной в 31 год, продолжающееся до настоящего момента. Это все, вероятно, является совпадением, но, тем не менее, иллюстрирует тот факт, что циклы на рынке облигаций длиннее, чем циклы на рынке фондовом. Мр. Вотлинг говорит, что ранние стадии облигационных циклов (1920-29, 1949-68 и 1982-2000) сопровождались бычьими рынками акций, тогда как более поздние стадии (1929-49, 1968-82 и 2000 до настоящего времени) сопровождались медвежьими эпизодами.

Большие медвежьи рынки облигаций была связаны с повышенной инфляцией. Короткий инфляционный период был связан с Первой мировой войны и более длинный всплеск роста цен после Второй мировой войны достиг кульминации в 1970-х. Некоторые опасаются, что неизбежным ответом на нынешний кризис, станут усилия государств по инфлированию своих долгов.

Но вы не обнаружите признаков инфляции в индексах потребительских цен. Ожидается, что в этом году инфляция в среднем будет равняться 2-2,5% в Америке, Великобритании и Еврозоне. А владельцы облигаций, похоже, не слишком обеспокоены ближайшим будущим, судя по инфляционным ставкам безубыточности (разрыву между доходностью обычных облигаций и облигаций с привязкой к инфляции). Они достигли надира чуть ниже 1,5% (для пятилетних облигаций) в сентябре и в настоящее время выросли до 2,1%, а для десятилетних облигаций этот показатель сдвинулся с 1,7% до 2,4%. Но они все еще соответствуют целям по инфляции принятым ЦБ.

Однако проблематично использовать рыночные данные для того, чтобы угадать настроение инвесторов из частного сектора: ЦБ проводят мощные интервенции на рынках облигаций на обоих концах кривой доходности. Финансовый историк Чарльз Киндлбергер (Charles Kindleberger) давно определил, что создание кредитов всегда было ключевым аспектом пузырей. Не всегда можно сказать, где появятся пузыри, но ЦБ на этот раз дали очень прямой намек, начав прямые покупки активов.

Эти меры были призваны восстановить экономику, но их влияние на инвесторов, многих из которых регуляторы принуждают владеть государственными облигациями, было названо «финансовыми репрессиями». Сохраняя ставки на низком уровне с помощью мощных бюджетных дефицитов, ЦБ также снижают остроту проблемы беспорядка в государственных финансах. «Когда ЦБ активно старается держать доходность ниже уровня инфляции, чтобы вызвать к жизни негативные реальные процентные ставки, он тем самым навязывает инвесторам негативную реальную доходность на их инвестиции», говорит ХансЛорензен (Hans Lorenzen) из Citigroup. «Таким образом, они позволяют суверенам брать взаймы дешево».

Есть также беспокойство о том, как правительства и ЦБ смогут вернуться к пре-кризисным условиям. Попытки ввести меры жесткой экономии в Европе сопровождаются глубокими рецессиями. Могут ли ЦБ поднять ставки до нормальных уровней в 3-4% и не вызвать массовых банкротств? Могут ли они забрать ликвидность у коммерческих банков и не вызвать финансовый кризис? И могут ли они слить свои резервы государственных облигаций и не вызвать резкий взлет доходности?

Помня об этих рисках, не трудно создать медвежий сценарий для облигаций. На самом деле ЦБ также держали краткосрочные ставки на очень низких уровнях в последний надир облигационной доходности в конце 1940-х – в момент, когда, как и сейчас, правительства пытались решить проблему накопившихся долгов.

Но даже если облигационная доходность достигла дна в этом длинном цикле, стоит помнить, что период низкой доходности в 1940-х был довольно длинным и продлился восемь лет или около того. В краткосрочной перспективе, если бы доходность выросла слишком высоко, скажем до 3% или около, ЦБ могли бы использовать очередной раунд количественного смягчения. Великий медвежий рынок облигаций, может быть, и начался, но падение не обязательно должно быть резким.

The Bubble Bubble

Пузыри недвижимости в 12 странах Западной и Северной Европы после 2009 года

Могут ли Швеция или Финляндия быть местом действия следующего европейского финансового кризиса? В действительности это намного вероятнее, чем кажется большинству людей. В то время как последнюю пару лет мир погружен в долговые проблемы стран PIIGS, пузыри на рынках недвижимости в странах Северной и Западной Европы раздулись до новых рекордов, повторяя «успехи»тех самых пузырей, которые, в первую очередь, и стали причиной мирового финансового кризиса. Скандинавские и западноевропейские страны, такие как Норвегия и Швейцария, привлекли мощные притоки инвестиций за счет своего кажущегося статуса экономических тихих гаваней, что послужило причиной дальнейшего раздувания существующих в этих странах пузырей недвижимости, которые росли с середины 90-х до 2008 года. Учитывая перегрев экономик и раздувание пузырей недвижимости, сегодняшние безопасные европейские страны завтра легко могут оказаться Грециями и Италиями.

Британский и лондонский пузыри недвижимости

Источник: GlobalPropertyGuide.com

В период с середины 1990-х по 2008 год цены на недвижимость в Великобритании выросли почти вчетверо, резко обвалились на 20% в 2009, и с тех пор отскочили на достаточный уровень, чтобы прочно удерживаться на заоблачных высотах. Британские цены на недвижимость существенно завышены, и в настоящее время достигают 128% от своего исторического коэффициента доступности жилья и 140% от своего исторического соотношения «цена/рента». [ 1] Примерно как и во французской модели, британский жилищный пузырь (с 2008 года), в первую очередь, стимулировал рост цен в столичном Лондоне.  Цены на элитную лондонскую недвижимость поднялись почти на 11,4% за 12 месяцев по октябрь 2011 года [ 2], увеличившись на 40% по сравнению с посткризисным минимумом [ 3], в то время как большинство других инвестиционных рынков рухнули за очень нестабильный год.

Как и в Париже, в Лондоне настолько сильна международная «узнаваемость бренда» и высок признанный статус надежной гавани, что состоятельные иностранные инвесторы настойчиво стремятся покупать недвижимость в престижных районах, таких как центральный Лондон. «Лондонская недвижимость – это «счет в швейцарском банке» 21-го века», - говорит Робин Харди (Robin Hardy), аналитик лондонской инвестиционной компании PeelHunt. Состоятельные люди из таких мест, как Египет, Сирия и Южная Европа, стремятся вывести свои деньги из очагов нестабильности, и при отсутствии лучшей альтернативы они выкладывают их на «игровой площадке миллионеров» в центральном Лондоне. [ 4] Нувориши Китая, Индии и других развивающихся стран также заинтересованы в диверсификации своего капитала в элитные западные рынки жилья, такие как Лондон, Ванкувер и Манхэттен, в то время как один управляющий хедж-фонда назвал лондонскую недвижимость «прачечной для русских денег». Целое поколение выдавливается с разрушенных и непомерно раздутых жилищных рынков города, так как среднему лондонцу для покупки жилья по средней цене пришлось бы зарабатывать втрое больше, £87000. [ 5] Лондонский рынок дорогого жилья чрезвычайно уязвим из-за риска схлопывания хрупких пузырей Китая и развивающихся рынков, а также потери рабочих мест и урезания бонусов сотрудникам финансовой сферы в лондонском Сити. [ 6]

Список статей о британском и лондонском пузыре недвижимости

Французский пузырь недвижимости (включая парижский жилищный пузырь)

Источник: Bulle-Immobiliere.org

После 120-процетного роста с 2000 по 2008 годы и резкого обвала на 5,6% в 2009 году цены на недвижимость во Франции продолжили неумолимое движение вверх с конца 2009 года. Французская недвижимость существенно переоценена, и в настоящее время ее стоимость достигает 135% от своего исторического коэффициента доступности жилья и 150% своего исторического соотношения «цена/рента». [ 1] Хотя цены на жилье стабильно увеличиваются по всей территории Франции, французский жилищный пузырь, в первую очередь, растет за счет парижского региона, где цены подскочили на 18% в 2010 году и примерно на 10% в 2011 году, то есть больше чем на 40% с 2005 года. Жилье в некоторых престижных районах Парижа подорожало на 27% в 2011 году. [ 2] Французский пузырь недвижимости раздулся благодаря закону 2009 года, призванному стимулировать рынок жилья путем создания значительных налоговых стимулов для покупателей. Ипотечные ставки, выросшие с 2,5% в конце 2008 года до 3,5% в 2011 году, также были мощным катализатором роста цен на недвижимость, что вызвало рост объемов выдачи жилищных кредитов с фиксированной ставкой на 73% к началу 2011 года. [ 3]

Сейчас французский рынок недвижимости отличается тем, что является самым переоцененным в Европе и третьим по переоцененности рынком в мире, следуя за Гонконгом и Австралией [ 4], имеющими собственные пузыри. ОЭСР(Организация экономического сотрудничества и развития) со штаб-квартирой в Париже предупредила о «существовании риска, что длительный период доступного финансирования может привести к ценовому пузырю», который, в свою очередь, может поставить под угрозу французские банки  [ 5].  В то же время экономист ОЭСР Эрве Бульхоль (Hervé Boulhol) заявил, что не стоит относиться к французской недвижимости как к безопасной гавани, а также что мощный рост рынка жилья без соответствующего увеличения доходов «может сигнализировать о феномене пузыря, так как пузырь не соотносится с реалиями рынка». [ 6] Агентство Moody’s также опубликовало предупреждение о перегреве французского рынка недвижимости, отметив, что самые беспечные кредиторы могут столкнуться со значительными убытками при обвале цен. [ 7] К началу 2012 года французский бум жилищного кредитования продемонстрировал признаки резкого замедления, при этом объем ипотечного кредитования упал на 25,7% в январе 2012 года (по сравнению с предыдущим годом), а в период с декабря 2011 по январь 2012 года объем займов снизился на 49,4%.[ 8]

Рон Пол

Пригоршня евро в кулачке

На этой неделе в моем комитете в Конгрессе пройдут слушания для изучения того, как Федеральная резервная система проводит санацию европейских банков, тем самым подпирая расточительные правительства европейских стран. К сожалению, эта санация проходит за счет американских граждан, которые будут страдать от роста цен и снижения уровня сбережений.

Хороший анализ системы «свопов», используемой Федом, впервые появился в Wall Street Journal в декабре в статье Джеральда О’Дрисколла (Gerald ODriscoll)под названием «Подковерная санация Европы, проводимая Федеральным Резервом» (The Federal Reserves Covert Bailout of Europe). По сути, в конце прошлого года Фед предоставил доллары США Европейскому ЦБ в обмен на евро, иногда до $100млрд за раз. Затем ЕЦБ перевел эти доллары европейским банкам в целях предоставления ликвидности и предотвращения кризисов неплатежеспособности. Валютный своп с технической точки зрения не является займом и Феду не пришлось унижаться, открыто показывая долги иностранных банков у себя на балансе. Тем временем ЕЦБ не пришлось печатать новые евро, показывая истинную хрупкость больших европейских банков.

Главной целью этой гадкой схемы было скрыть правду о том, что Фед выкупал Европу на доллары США.

Но почему Федеральный Резерв занимается помощью европейским банкам, которым не хватает долларов для обслуживания деноминированных в них контрактов? Ведь многие из этих служили хеджами, созданными специально для защиты банков против слабости евро. Хеджи должны сокращать риск, но просчитавшиеся банки должны нести свои собственные убытки. Не наше дело, если ЕЦБ создает моральную угрозу, снабжая ликвидностью европейские банки, но почему Фед должен подпирать неправильные решения Европы!

Фед обещал предоставить неограниченные количества долларов ЕЦБ, если того потребуют обстоятельства. Это просто уму непостижимо. Естественно, когда функционеры Феда впервые приняли своповые соглашения с ЕЦБ в прошлом сентябре, они это сделали тихо. Американцы выяснили это только через сайты ЕЦБ, Банка Англии и швейцарского ЦБ.

Фед уже закачал триллионы долларов в экономику с 2008 года, тогда как американские банки в данный момент сидят на $1,5трлн излишних резервов. Так почему же американские банки не дают взаймы эти триллионы европейским банкам, если тем требуются доллары? Если бы американские банки могли зарабатывать 1-2% на этих займах, то они бы, вероятно, заинтересовались. Но они не могут соревноваться со ставкой 0,5%, по которой Фед занимает ЕЦБ. Это один из вопиющих примеров вреда, наносимого способностью Феда создавать деньги и давать их взаймы ниже рынка.

ФРС утверждает, что это временные кредиты, просто дающие небольшую поддержку Европе в трудный момент. Но они так говорили несколько лет назад, когда кредитные линии для ЕЦБ должны были быть закрыты, а ФРС вновь их продлил. Что произойдет, если европейская финансовая система рухнет? Не останется ли ФРС с кучей бесполезных евро? Не пожмет ли ЕЦБ плечами и просто передаст Феду залог, полученный от европейских банков, возможно, в виде облигаций Ирландии, Италии или Греции? Предоставили ли 17 ЦБ спонсоров ЕЦБ, свои золотые резервы в качестве залога?

Фед сделал ставку в размере $100 млрд. на будущее евро, поставив под угрозу силу доллара. Это совершенно безответственное решение, прямо противоречащее дисциплине рынка. Пусть европейские и другие частные банки отвечают за свои собственные риски. Пусть иностранные ЦБ инфлируют свои собственные валюты и страдают от последствий. Иными словами, пора применить рыночные принципы к банкам и деньгам.