Майская коррекция российского рынка акций негативно отразилась на доходности инвестиционных фондов, в том числе на общих фондах банковского управления (ОФБУ). Лишь 20% общего числа фондов сумели обеспечить своим вкладчикам положительную доходность за месяц. Средний результат ОФБУ за месяц составил -4.75%. При этом средняя доходность фондов агрессивной стратегии, включая валютные фонды, составила -1.38%. Положительным моментом является тот факт, что из открытых фондов агрессивной стратегии лишь три показали результат хуже индекса РТС. Индексные фонды продемонстрировали средний убыток за месяц в размере -6.95%. У валютных фондов данный показатель составил -5.25%.

Совокупные чистые активы ОФБУ увеличились за прошедших 3 весенних месяца на 2.4 млрд. рублей и составили состоянию на 31 мая 2006 года 12.88 млрд. рублей. В мае наблюдалось снижение активов ОФБУ на 0.39 млрд. рублей по сравнению с апрелем. Снижение курса доллара США ощутимо отразилось на оценке общей стоимости чистых активов по сравнению с предыдущим месяцем. Основное снижение общей стоимости чистых активов пришлось на рублевые фонды (-0.44 млрд. рублей), изменение СЧА валютных фондов за месяц составило +2.6 млн. долл. (0.062 млрд. рублей).

Положительную доходность в мае показали преимущественно фонды умеренно консервативных стратегий. В период падения рынка наиболее устойчивыми были товарные фонды, фонды активного управления и хедж-фонды. Наибольшего значения доходности достиг ОФБУ "Биржевые стратегии" (9.6%) под управлением МКБ "Евразия-Центр", инвестирующий на зарубежных рынках. "Результат был достигнут в первую очередь по причине того, что мы не работаем на российском рынке, - говорит вице-президент МКБ "Евразия-Центр" Игорь Гусев. - Соответственно, мы не участвовали в падении цен на рублевые активы. Наш рынок - это рынок американских казначейских облигаций и их производных. Во-вторых, мы никогда не занимаем позиций с возможным неограниченным убытком. Наша тактика - это опционные конструкции с ограниченным риском. Конечно, это снижает доходность нашего фонда, но при этом мы ограничиваем наши потери в случае существенного движения цен против нас". В тройку лидеров также входят "Хедж-фонд" под управлением банка "Славянский кредит" и фонд "Центр инвест I", заработавшие 6.2 и 6.1% соответственно.

По итогам трех весенних месяцев наилучших результатов достиг индексный фонд золота семейства "Премьер" под управлением КБ "Юниаструм Банк", доходность которого составила 17.5%. Среди фондов активного управления, инвестирующих средства в рублевые активы, лидирует ОФБУ "Центр инвест I" (15%, № 2 в общем "зачете"). Тройку лидеров замыкает "Хедж-фонд" (6.2%) под управлением банка "Славянский кредит".

Особых изменений в распределении банков на рынке ОФБУ в мае не произошло. Наибольшее увеличение доли наблюдалось у Газпромбанка (+1.45%), банка "Петрокоммерц" (+0.98%), Лефко-банка (+0.3%), Юниаструм Банка (+0.21%). Банк "Зенит", напротив, сократил долю на рынке (-3.64%).

Общие фонды банковского управления, как и паевые инвестиционные фонды, в мае не испытывали недостатка в инвесторах. Чистый приток средств в ОФБУ составил примерно 0.47 млрд. рублей. По данным Ассоциации информационной защиты прав инвесторов (АИЗПИ), лидерами привлечения стали КБ "Юниаструм Банк" (57% общего числа вкладчиков), банк "Зенит" (24%) и УБРиР (6.5%). Однако управляющие фондов осторожно оценивают летние перспективы отрасли коллективных инвестиций.

"Инвестиционная активность летом, как правило, снижается. Я думаю, что это лето не будет исключением. Тем более что сильная коррекция на рынке подпортила показатели многих фондов, - полагает Игорь Гусев. - Все вспомнили, что рынок может не только расти, но и падать. И сейчас потенциальные инвесторы могут взять время и быть более осторожными". С другой стороны, именно в период падения рынка ОФБУ могут продемонстрировать способность приносить инвесторам доход, в то время как паевые инвестиционные фонды вынуждены терпеть убытки. В отличие от ПИФов, ОФБУ обладают более широкими инвестиционными возможностями, которые позволяют им работать как на растущем, так и на падающем рынке. В будущем следует ожидать усиления конкуренции между данными категориями коллективных посредников. Однако для этого необходимо решить проблемы, связанные с несовершенством законодательства, например, принять закон об общих фондах банковского управления.

 

 

ОФБУ

БАНК

Доходность за май, %

Доходность за 3 месяца, %

Доходность с начала 2006 г., %

Доходность с начала работы, %

Начало активных операций

РУБЛЕВЫЕ ФОНДЫ

Фонды агрессивных стратегий

1

Хедж-фонд

Славянский кредит

6,2

12,3

39,0

132,5

17.08.2004

2

Центр инвест I

Центр-инвест

6,1

15,0

41,5

146,7

14.10.2003

3

Универсальный

УБРиР

2,4

8,1

23,9

390,5

05.01.2000

4

Универсальный

Тандем

2,2

1,4

20,1

35,3

27.07.2005

5

Активные инвестиции

УБРиР

2,0

8,4

23,6

21,6

02.12.2005

6

Абсолют-доходный

Абсолют банк

0,8

2,0

3,9

10,0

17.06.2005

7

Премьер Континуум

Юниаструм Банк

-0,8

-1,2

7,1

7,1

08.02.2006

8

Перспектива

Лефко-банк

-3,9

-7,5

14,6

60,4

31.05.2004

9

КИТ-Глобальных хеджевый фонд

КИТ Финанс

-5,3

-4,7

-3,3

-3,4

13.12.2005

10

Универсальный

Лефко-банк

-7,2

-6,0

9,3

27,4

09.09.2002

11

Агрессивный

Газпромбанк

-9,4

-3,0

13,4

43,5

12.07.2005

12

Перспективный

ЗЕНИТ

-9,7

-3,4

-3,4

-3,4

11.04.2006

13

Максимальный

ЦентроКредит

-12,2

-13,8

2,2

13,6

14.10.2005

14

Доходный

ЗЕНИТ

-14,1

-10,1

20,2

175,8

08.12.2003

15

Абсолют-Тактика

Абсолют банк

-27,6

-23,0

-11,9

1,2

20.10.2005

Фонды умеренных стратегий

1

Славянский

Славянский кредит

3,6

5,4

29,0

89,5

09.07.2003

2

Суворов

Юниаструм Банк

0,3

0,7

5,9

40,4

11.03.2003

3

Альтернативные инвестиции

ЭКСПОБАНК

0,0

3,2

5,3

8,5

08.08.2005

4

Универсальный

ЭКСПОБАНК

0,0

3,2

6,2

47,0

16.02.2005

5

Универсальный

Металлинвестбанк

0,0

0,7

6,4

28,8

31.05.2004

6

Солидарность

Солидарность

-0,1

4,7

13,3

42,6

29.11.2004

7

Янтарь

Энерготрансбанк

-0,8

0,2

3,0

29,2

06.07.2004

8

Абсолютный

ЦентроКредит

-2,2

-3,5

2,8

59,2

28.04.2003

9

Виктория

СЛАВЯНСКИЙ БАНК

-3,2

1,5

6,4

35,4

25.01.2005

10

Петрокоммерц-3

Петрокоммерц

-3,3

-0,2

12,8

59,8

24.03.2004

11

Петрокоммерц-1

Петрокоммерц

-3,6

-0,7

12,0

127,7

09.07.2002

12

Петрокоммерц-2

Петрокоммерц

-3,6

-1,6

11,1

225,5

06.02.2001

13

Универсальный

Омскпромстройбанк

-4,0

-3,1

3,5

46,0

27.05.2003

14

Абсолют-доверие

Абсолют банк

-16,6

-10,9

-2,8

37,3

16.09.2004

Фонды консервативных стратегий

1

Кутузов

Юниаструм Банк

3,1

6,2

8,2

23,5

27.05.2004

2

Консервативный

ЦентроКредит

0,6

1,0

2,7

16,1

30.12.2004

3

Консервативный

ЭКСПОБАНК

0,0

2,7

4,6

37,2

07.12.2004

4

Универсальный

ЗЕНИТ

-1,3

2,3

6,1

45,4

08.12.2003

5

Консервативный

Лефко-банк

-1,5

-1,9

6,2

19,6

09.09.2002

Интервальные фонды

1

Газпромбанк

Консервативный

1,1

3,7

6,4

7,3

01.12.2005

2

Юниаструм Банк

Гарант Фонд 1

-0,4

2,1

15,4

32,6

28.10.2005

3

Газпромбанк

Страховые резервы

-0,7

3,0

6,2

7,4

01.12.2005

4

Юниаструм Банк

Гарант Фонд 2

-0,7

2,2

2,2

2,2

11.01.2006

ВАЛЮТНЫЕ ФОНДЫ

Фонды активного управления

1

Биржевые стратегии

Евразия-центр

9,6

3,4

4,9

12,8

01.07.2005

2

Фонд консервативного распределения активов

Юниаструм Банк

1,4

2,9

9,9

12,2

05.08.2005

3

Глобальный фонд акций мелкого и среднего бизнеса

Юниаструм Банк

0,6

10,4

14,8

13,4

06.12.2005

4

Фонд сбалансированного распределения активов

Юниаструм Банк

-0,4

7,2

17,9

22,2

05.08.2005

5

Нобель

Юниаструм Банк

-0,4

3,4

6,3

-21,0

27.05.2004

6

Валютный

ЗЕНИТ

-0,6

1,1

1,1

1,1

11.04.2006

7

Глобальный фонд акций логистики

Юниаструм Банк

-1,8

3,3

9,5

13,5

06.12.2005

8

Глобальный Фонд акций рисковых инвестиций в медико-биологические компании

Юниаструм Банк

-2,9

-1,4

3,5

7,7

05.08.2005

9

Глобальный фонд дивидендных акций

Юниаструм Банк

-3,0

0,0

5,6

6,5

06.12.2005

10

Фонд агрессивного распределения активов

Юниаструм Банк

-3,4

3,5

14,8

22,6

05.08.2005

11

Глобальный фонд фиксированной доходности

Юниаструм Банк

-3,5

-4,3

-2,7

2,6

28.10.2004

12

Глобальный фонд акций строительства и управления недвижимостью

Юниаструм Банк

-4,2

-3,9

6,2

5,2

06.12.2005

13

Глобальный фонд недооценённых акций

Юниаструм Банк

-4,5

5,2

12,7

13,0

06.12.2005

14

Глобальный Фонд акций рисковых инвестиций в технологические компании

Юниаструм Банк

-5,0

-2,0

8,1

14,6

05.08.2005

15

Глобальный фонд акций новых энергетических технологий

Юниаструм Банк

-9,6

-1,6

20,1

20,4

06.12.2005

16

Уолл Стрит Агрессивный

Юниаструм Банк

-10,4

-8,5

-8,5

-8,5

17

Глобальный фонд акций компаний оборонного комплекса и безопасности

Юниаструм Банк

-10,7

-11,8

-4,6

-4,0

06.12.2005

18

Уолл Стрит Квантовый

Юниаструм Банк

-45,7

-44,3

-40,1

-24,7

21.09.2005

ИНДЕКСНЫЕ ФОНДЫ

1

Индексный фонд акций США

Юниаструм Банк

0,5

7,3

12,5

31,8

27.05.2004

2

Индексный Фонд Золота

Юниаструм Банк

0,1

17,5

25,7

44,7

23.06.2005

3

Глобальный фонд акций коммунального хозяйства

Юниаструм Банк

-0,7

-7,3

-3,5

-4,1

06.12.2005

4

Глобальный фонд акций компаний, производящих товары повседневного спроса

Юниаструм Банк

-1,4

-3,4

-2,3

-1,9

06.12.2005

5

Индексный Фонд мирового здравоохранения

Юниаструм Банк

-2,3

-6,1

-2,8

-2,5

22.06.2005

6

Глобальный фонд акций компаний, производящих товары длительного пользования

Юниаструм Банк

-2,9

-3,0

-1,6

-1,6

06.12.2005

7

Глобальный фонд акций промышленного производства

Юниаструм Банк

-3,2

1,6

5,5

6,2

06.12.2005

8

Глобальный индексный фонд акций 100 +

Юниаструм Банк

-3,5

0,2

3,7

3,2

22.06.2005

9

Индексный фонд европейских акций

Юниаструм Банк

-3,7

3,3

11,3

17,5

22.06.2005

10

КИТ-Фонд европейских акций

КИТ Финанс

-3,7

0,8

2,3

1,8

13.12.2005

11

Индексный Фонд мировых телекоммуникаций

Юниаструм Банк

-3,9

1,7

4,6

-0,6

22.06.2005

12

Индексный Фонд акций Канады

Юниаструм Банк

-4,2

2,8

2,6

4,9

06.12.2005

13

Индексный Фонд акций Малайзии

Юниаструм Банк

-4,2

0,5

10,2

6,2

06.12.2005

14

Индексный Фонд мировых финансов

Юниаструм Банк

-5,1

-1,8

4,7

16,0

22.06.2005

15

КИТ-Фонд североамериканских акций

КИТ Финанс

-5,4

-6,0

-6,9

-7,1

13.12.2005

16

Индексный Фонд акций Австралии и Новой Зеландии

Юниаструм Банк

-5,6

2,7

6,0

5,6

06.12.2005

17

Индексный фонд японских акций

Юниаструм Банк

-5,9

-0,4

2,8

26,1

22.06.2005

18

Глобальный фонд акций добывающей промышленности

Юниаструм Банк

-6,2

-0,6

2,5

3,4

06.12.2005

19

Индексный Фонд мировой нефтегазовой промышленности

Юниаструм Банк

-6,3

2,3

8,2

14,2

22.06.2005

20

Индексный Фонд мировой компьютерной индустрии

Юниаструм Банк

-7,5

-7,0

-4,5

-0,9

22.06.2005

21

КИТ-Фонд азиатских акций

КИТ Финанс

-7,9

-5,4

-4,3

-4,1

13.12.2005

22

Базовые отрасли

УБРиР

-8,8

-5,0

23,2

111,7

29.11.2004

23

Индексный Фонд Китайских Акций

Юниаструм Банк

-8,9

-2,9

15,4

18,0

22.06.2005

24

Индексный Фонд акций Тайваня

Юниаструм Банк

-9,7

-2,0

1,5

4,2

06.12.2005

25

Индексный Фонд Мексиканских Акций

Юниаструм Банк

-11,2

-6,9

1,1

26,1

22.06.2005

26

Индексный Фонд акций Южной Кореи

Юниаструм Банк

-11,4

-7,3

-0,1

4,6

06.12.2005

27

Индексный фонд российских акций

Юниаструм Банк

-12,8

-9,1

18,0

80,3

27.05.2004

28

Абсолют-Перспектива

Абсолют банк

-13,5

-14,0

2,7

16,3

04.11.2005

29

Индексный фонд акций развивающихся рынков

Юниаструм Банк

-13,6

-7,5

4,1

29,4

22.06.2005

30

Индексный Фонд Индийских Акций

Юниаструм Банк

-15,7

-14,0

14,1

33,9

22.06.2005

31

Индексный Фонд Акций ЮАР

Юниаструм Банк

-15,9

-9,0

3,0

39,6

22.06.2005

32

Индексный Фонд Бразильских акций

Юниаструм Банк

-18,2

-13,2

8,3

40,9

22.06.2005