Выбор в пользу традиционных способов ведущий эксперт Центра развития Оксана Осипова объясняет тем, что население, как правило, "инвестирует задним числом" и "идет вслед за рынком". Недоверие ко всему почти трети опрошенных, по ее мнению, связано с летним банковским кризисом и регулярными сообщениями о спекулятивности рынка недвижимости. "Тем не менее, рынок недвижимости в прошлом году стабильно рос, - напоминает она. - Поэтому до сих пор он считается самым привлекательным способом для инвестиций. К тому же люди хотят видеть долгосрочные вложения в реальных активах".

Real estate теряет позиции

Однако в этом году привлекательность рынка обещает снизиться. Дело в том, что, по прогнозам экспертов, стабильного, как в прошлом, а тем более бурного, как в позапрошлом году, роста цен уже не будет. В 2005 году квадратные метры в лучшем случае подорожают в среднем на 5-10%, то есть темпами, сопоставимыми с инфляционными. По другим прогнозам, цены за год могут практически не измениться либо даже упасть на те же 5-10%.

Но надо помнить, что это лишь "средняя температура по больнице". Стоимость конкретных объекты в наиболее удачных местах все же может вырасти и на десятки процентов.

Еще менее года назад было распространено инвестировать в покупку квартиры на начальном этапе строительства для последующей перепродажи за более крупную сумму - по некоторым данным аналитиков, на рынке до 30% первичного жилья продавалось как инвестиционное. В этом году, после того, как 31 марта вступит в силу закон "Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости", такой способ, вероятно, исчезнет вообще. Дело в том, что закон запрещает инвесторам-застройщикам привлекать средства граждан до получения всех необходимых разрешений на строительство, обнародования проектных деклараций, регистрации прав собственности или аренды на земельные участки. Сейчас, по данным риэлторов, до 90% квартир продаются с нарушением норм нового закона. То есть, после вступления его в силу реализацию жилья на начальном этапе строительства придется резко притормозить.

Доходность с минусом - не беда

Доходы от банковских депозитов сегодня сопоставимы с доходами от вложений в недвижимость - 8-10% годовых в рублях, 6-7% в долларах или евро. Но в отличие от недвижимости, номинальный доход более предсказуем, так как не зависит от конъюнктуры рынка. Однако на данном этапе вклады в банк убыточны.

Так, по данным Центра макроэкономических исследований БДО "Юникон", в 2004 году реальная доходность годовых вкладов в рублях составила -0,96%, в долларах -10,56%, в евро -2,69%. В январе обесценение вкладов независимо от вида валюты продолжилось.

Эксперты не видят в этом повода для паники. Зампред комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам Павел Медведев напоминает, что в любой банковской системе мира реальная доходность по депозитам едва превышает нулевую отметку. Например, в Европе, по его словам доходность в 1% уже считается очень хорошей.

Впрочем, в этом году не исключены некоторые позитивные изменения. Так, по мнению директора "БДО Юникон" Елены Матросовой, вклады в долларах и евро в этом году продолжат обесцениваться. А вот по рублевым депозитам не исключена и положительная доходность.

Чтобы снизить риски невозврата, большинство экспертов советуют обращаться в банки, включенные в систему страхования вкладов. Однако скептики утверждают, что факт существования этой системы вовсе не является 100%-ной страховкой сохранности сбережений в случае кризиса ликвидности. Поэтому для большей надежности рекомендуют идти в крупные банки, частично или полностью принадлежащие государству - их в случае кризиса государство в беде не бросит.

Чулок - в корзину

Хранить деньги дома, как считают эксперты, в нынешних условиях далеко не лучший выбор. Во-первых, снижение покупательной способности вашей наличности - на процент инфляции - гарантировано. Во-вторых, держать большую сумму дома просто опасно.

Можно арендовать банковский сейф. Стоит это примерно 600-1200 рублей в месяц. Нервов меньше, но денежных потерь еще больше.

Что касается других товаров потребительского рынка, то бурно растут цены, пожалуй, только на бензин (за год - примерно на 30%). Электроника и бытовая техника, которые в середине 90-х стали популярным способом сбережения средств, за последний год подорожали в пределах 5-7%. Но и этот рост обязан, в основном, появлению новых моделей, которые со временем становятся дешевле даже в номинальном выражении. Поэтому эти и другие товары имеет смысл рассматривать лишь как способ сохранения, но никак не преумножения средств.

Доходность или надежность?

Оценив риски и предлагаемые условия, большинство экспертов сходится во мнении, что банк для сегодняшний день лучший способ вложений. Как утверждает начальник отдела аналитический исследований Института комплексных стратегических исследований Наталья Шварева, как инструмент инвестиций банк дает оптимальное сочетание доходности и надежности. Тем, кто готов рискнуть, эксперты предлагают обратиться в паевые инвестиционные фонды. При этом Оксана Осипова из Центра развития предупреждает, что нежелательно для инвестиций выбирать только один инструмент - лучше диверсифицировать вложения.