Понимание различных аспектов взаимоотношений между материнской компанией и дочерними структурами имеет решающее значение для определения вероятности дефолта каждой из таких компаний. Проведение анализа является непростой задачей из-за необходимости учета целого ряда факторов, таких как юрисдикция, корпоративная структура, внутренние нормативные документы компаний, документация по кредитам, степень интеграции между компаниями и стратегическая значимость каждой из дочерних компаний.

В опубликованном отчете описывается методология, применяемая Fitch при присвоении рейтингов дефолта эмитента ("РДЭ") промышленным компаниям, связанным взаимоотношениями "материнская структура - дочерняя компания". Также рассматриваются соображения, которыми руководствуется Fitch при оценке юридических, операционных и стратегических связей, которые могут обусловливать взаимосвязь между РДЭ двух или более компаний. Данные соображения в отчете разделены на пять шагов и помогают Fitch определить, в каких случаях следует присваивать рейтинги материнской и дочерней компаниям на одном уровне, а в каких исходя из их самостоятельной кредитоспособности как отдельно взятых структур. В отчете приведены графическая схема проведения анализа, возможные примеры присвоения РДЭ, а также рассматриваются конкретные ситуации, имевшие место в прошлом.

Источник: UABanker.net