23 октября, пятница 02:09
Bankir.Ru

Объявление

Свернуть
Пока нет объявлений.

Андеррайтинг

Свернуть
X
  • Фильтр
  • Время
  • Показать
Очистить всё
новые сообщения

  • #61
    Кстати, насчет АВК. Исходя из биографии главы ФКЦБ, можно ли понимать, что если АВК берется за регистрацию документов в ФКЦБ - это 100 процентная гарантия, что все будет зарегистрировно без отложения?

    Комментарий


    • #62
      [i]Так все таки - по поводу рейтинга организаторов облигационных займов.

      Личный опыт (по состоянию на 02/09/2002). Реальные игроки-организаторы на рынке корпоративных облигаций:

      По моим прикидкам это Лидеры:
      - ДиБ в связке с РОСБАНКОМ
      - Райфазен

      Вторая группа: Зенит, Альфа, МДМ, Тройка.

      Далее все остальные.....

      Готов дать комментарии по персоналиям....

      Комментарий


      • #63
        Alex FAM Интересно, что хорошее на Ваш взгляд есть у Райффайзена?!

        Комментарий


        • #64
          Alex_FAM а рЕНЕССАНС вАМ ЧЕМ НЕ НРАВИТСЯ?

          Комментарий


          • #65
            Alex FAM Интересно, что хорошее на Ваш взгляд есть у Райффайзена?!

            Опыт, цена, раскрутка новых выпусков. Клиентов получают в конкурентной борьбе.

            По этим критериям они пожалуй соперничают только со связкой РОС - ДИБ.

            + Имя Банка.

            Комментарий


            • #66
              а рЕНЕССАНС вАМ ЧЕМ НЕ НРАВИТСЯ?

              Нравится не нравится - это не объективно.
              Причина 1:
              Низкая капитализация компании.
              Причина 2:
              А что они сделали на рынке корпоративных облигаций?????? (не считая мондата ГАЗПРОМА на рублевые бонды). Ни чего.

              Комментарий


              • #67
                Alex_FAM А что они сделали на рынке корпоративных облигаций - Уралсвязьинформ???
                Райфазен - они тут недавно Выкусунскому метзаводу выпуск сделали (четвертого сентября размещение на бирже). Доходность к погашению предполагается порядка 19,2-19,6 %.
                Ну так и у Реника по УралСИ тоже самое было.

                Клиентов получают в конкурентной борьбе - да ладно, я сам, как бывший клиентщик банка, представляю, в чем может заключаться борьба равных по предоставлямым услугам субъектов рынка

                Низкая капитализация компании мне представители банков тоже утверждали, что они лучше инвест компаний, поскольку могут сами выкупить часть выпуска, и, соответственно им проще гарантироват размещение займа. А причем здесь эмитент-то? Господа, это ваши проблемы - легко или сложно вам гарантировать размещение!

                ЗЫ: Райфазен утверждал, что отказался от размещения аэрофлотовского займа. А чо случилось-то?

                Комментарий


                • #68
                  Alex_FAM А что они сделали на рынке корпоративных облигаций - Уралсвязьинформ???

                  Совместно в ВЭБ-ИНвестом.

                  Райфазен - они тут недавно Выкусунскому метзаводу выпуск сделали (четвертого сентября размещение на бирже). Доходность к погашению предполагается порядка 19,2-19,6 %.

                  Ну так и у Реника по УралСИ тоже самое было.

                  Не согласен. По ним доходность 19,75%.
                  К тому же к выпуску УСИ есть нарекания со стороны юристов. А это не маловажный показатель деятельности организаторов.

                  Клиентов получают в конкурентной борьбе - да ладно, я сам, как бывший клиентщик банка, представляю, в чем может заключаться борьба равных по предоставлямым услугам субъектов рынка

                  Не везде все одинаково.

                  Низкая капитализация компании мне представители банков тоже утверждали, что они лучше инвест компаний, поскольку могут сами выкупить часть выпуска, и, соответственно им проще гарантироват размещение займа. А причем здесь эмитент-то? Господа, это ваши проблемы - легко или сложно вам гарантировать размещение!

                  Вопрос долгой дискуссии.
                  Плюс инвест компаний - хорошо поставленный сейлз (он есть только у Тройки).

                  ЗЫ: Райфазен утверждал, что отказался от размещения аэрофлотовского займа. А чо случилось-то?


                  ???????

                  РБА размещал второй аэрофлот ... В чем вопрос???

                  Комментарий


                  • #69
                    Alex_FAM Совместно в ВЭБ-ИНвестом - при этом ВЭБ инвест занимался только взаимодействием с НДЦ и ММВБ. Специалисты эмитента от него не в восторге.
                    тому же к выпуску УСИ есть нарекания со стороны юристов - а можно поподробнее (в форуме или на би-мэйл)
                    По ним доходность 19,75 - ну так неизвестно, сколько еще у Выксы получится.

                    Не везде все одинаково (по поводу борьбы за клиента). Я имел ввиду, что при равном уровне услуг, вопрос борьбы за клиента сводится к личным взаимоотношениям менеджеров (не имею ввиду банальный откат).

                    Плюс инвест компаний - хорошо поставленный сейлз - согласен, что это влияет на гарантию размещения. Но как уже сказал выше - это проблема андеррайтера. Если он гарантирует размещение - это его проблема, как он будет размещать и какой у него сэйлз.

                    Кстати, по поводу термина "сэйлз" - это сотрудник инвест-банковского подразделения, который занимаются подготовкой займов, или которые впаривают клиентам услуги?

                    Комментарий


                    • #70
                      тому же к выпуску УСИ есть нарекания со стороны юристов - а можно поподробнее (в форуме или на би-мэйл).

                      Там есть два серьезных момента.

                      ОК.
                      По ним доходность 19,75 - ну так неизвестно, сколько еще у Выксы получится.

                      У ВМЗ ниже...

                      Плюс инвест компаний - хорошо поставленный сейлз - согласен, что это влияет на гарантию размещения. Но как уже сказал выше - это проблема андеррайтера. Если он гарантирует размещение - это его проблема, как он будет размещать и какой у него сэйлз.

                      Возвращаясь к этой теме вопрос а чем фактически гарантирует инвесткомпания или банк (в Вашем случае) размещение????

                      Кстати, по поводу термина "сэйлз" - это сотрудник инвест-банковского подразделения, который занимаются подготовкой займов, или которые впаривают клиентам услуги?[/i]

                      Которые продают бумаги клиетам.

                      Комментарий


                      • #71
                        По поводу со-андеррайтеров.
                        Организаторы займа утверждают (вполне обоснованно), что могут самостоятельно разместить сумму займа и никаких со-андеррайтеров им не нужно.
                        Другие банки, желающие стать со-андерайтерами, утверждают, что в случае размещения займа одним или двумя соорганизаторами, весьма вероятна низкая ликвидность вторичного рынка.
                        Если у кого есть опыт - прокомментируйте пожалуйста!

                        Комментарий


                        • #72
                          sanyek

                          Опыта нет, но они то как-нибудь должны это объяснять!

                          Может быть имеется ввиду, что если андеррайтеров несколько, то даже в том случае, если весь выпуск выкупается андеррайтерами, то шансы расторговать бумагу увеличиваются.
                          Хотя судя по рынку, зависимости между количеством андеррайтеров и ликвидностью бумаги я лично не вижу.

                          Комментарий


                          • #73
                            А существует ли в рамках закона, максимально возможная плата за андеррайтинг?

                            Комментарий


                            • #74
                              curik Нет

                              Комментарий


                              • #75
                                sanyek
                                А как же 10% от суммы эмиссии? только вот не помню где я это читал )

                                Комментарий


                                • #76
                                  Alex Miron А с чего бы это? Это гражданско-правовые отношения между двумя хозяйствующими субъектами.
                                  Хотя... может быть где нибудь в инструкциях МНС что нибудь сказано на эту тему - в каком объеме относится на себестоимость.

                                  Комментарий


                                  • #77
                                    только вот не помню где я это читал
                                    10% - это скидка от цены размещения при размещении бумаг через андеррайтера. По-моему в стандартах эмиссии было...

                                    Комментарий


                                    • #78
                                      Уважаемые коллеги, вопрос не совсем в тему,

                                      Может ли в качестве поручителя выступать аффилированное лицо при выпуске облигаций, обеспеченных поручительством?
                                      И зарегистрирует такой проспект эмиссии ФКЦБ?

                                      Комментарий


                                      • #79
                                        Насколько мне говорили финансовые консультанты - ограничений нет.
                                        Так почитай стандарты - там должно быть сказано

                                        Комментарий


                                        • #80
                                          Жозеф И зарегистрирует такой проспект эмиссии ФКЦБ?
                                          Ну так ведь регистрирует же !
                                          А то кто ж кроме аффилированного лица поручится-то...

                                          Комментарий


                                          • #81
                                            sanyek Yurick
                                            УФФ спасибо, а то мы уж стали думать, что ФКЦБ очередную бяку придумали.

                                            Комментарий


                                            • #82
                                              А можно еще мои предположения подтвердить?

                                              Если к эмитенту облигаций, без поручительства есть определенные требования: 3 года, на сумму не более УК и т.д.

                                              То к поручтелю вообще никаких требований нет: зарегитсрировал новое ООО с минимальным УК и сразу пусть поручается за выпуск любых облигаций на любую сумму, так?

                                              Комментарий


                                              • #83
                                                Alex Miron То к поручтелю вообще никаких требований нет: зарегитсрировал новое ООО с минимальным УК и сразу пусть поручается за выпуск любых облигаций на любую сумму, так?
                                                Угу... именно так...

                                                Комментарий


                                                • #84
                                                  Встретился мне договор со-андеррайтера. Не подскажите, в чем заключаются функции со-андеррайтера и что это за конструкция такая?

                                                  Комментарий


                                                  • #85
                                                    Alfa так в договоре-то не было написано?

                                                    Комментарий


                                                    • #86
                                                      В договоре написано, что оказывает услуги по размещению облигаций. Тогда встает вопрос, договор со-андерррайтера - это по типу суб-комиссии ? Мне интересует объем прав и обязанностей со-андеррайтера

                                                      Комментарий


                                                      • #87
                                                        Выдержка из договора (с купюрами) - обязанности Со-андеррайтрера
                                                        "1. обеспечить выставление заявок на покупку Облигаций в количестве штук общей номинальной стоимостью рублей на аукционе, проводимом на Московской Межбанковской Валютной Бирже при размещении Облигаций, и оплатить количество фактически приобретенных Облигаций.

                                                        2Обеспечить выставление заявок следующими способами:
                                                        (Способы не буду перечислять)

                                                        В принципе все. Очень похоже на субкомиссию

                                                        Комментарий


                                                        • #88
                                                          sanyek Спасибо

                                                          Комментарий


                                                          • #89
                                                            sanyek Но договоры купли-продажи со-андеррайтер заключать не может?

                                                            Комментарий


                                                            • #90
                                                              Но договоры купли-продажи со-андеррайтер заключать не может? - имеется ввиду с приобретателями облигаций? Почему не может?

                                                              Комментарий

                                                              Обработка...
                                                              X