Аннуализация EBITDA при расчете долговой нагрузки

[Lenovo]

Коллеги!
Помогите с вопросом касательно аннуализации (т.е. приведении значений к годовым).
Например имеем данные за 1 кв 2011:
общий долг: 100 000
EBITDA: 20 000
Считаем debt/Ebitda, получается, что коэфициент равен 5x.

Есть мнение, что надо EBITDA привести к годовому значению, т.е. 20 000 * 4 = 80 000, т.к. прибыль за 1 кв небольшая и не может служить ориентиром для расчета.
По новому получается, что 100 000/80 000=1,2x, что гораздо лучше прежнего результата 5x.

При моделировании и расчете долговой нагрузки например на 5 лет, я согласен с тем, что EBITDA должна быть ануализированна и спроецирована на все 5 лет с учетом ежегодных (например) выплат.

Но, правильно ли ануализировать EBITDA, если нужно просто определить коэф долговой нагрузки по итогам 1 кв 2011 года?

[Vexel84]

Как правило, для расчета долговой нагрузки используется EBITDA за последние 4 квартала, а Долг - на последнюю отчетную дату. Так, широко используемое многими банками ограничение "Долг / EBITDA не должно превышать 3,0", основано именно на этом принципе расчета.
Если у Вас есть данные только за один квартал, умножьте их на 4. Отдельно отмечу, что для бизнеса с ярко выраженной сезонностью это приведет к искажению результатов.

[Lenovo]

Получается вся эта аннуализация работает как обходной путь, что ли?

И почему долг учитывается на конец периода, а EBITDA за 12 месяцев?

Если например, мне надо узнать величину долговой нагрузки на текущую дату (1 кв), зачем еще прибавлять будущие периоды. Может компания накроется в следующенм квартале, а в неё денег инвесторы вложили, основываясь на таких результатах

[3axap]

Получается вся эта аннуализация работает как обходной путь, что ли?

И почему долг учитывается на конец периода, а EBITDA за 12 месяцев?

Если например, мне надо узнать величину долговой нагрузки на текущую дату (1 кв), зачем еще прибавлять будущие периоды. Может компания накроется в следующенм квартале, а в неё денег инвесторы вложили, основываясь на таких результатах

По сути, отношение Долг / EBITDA показывает, сколько лет понадобится компании, чтобы при нынешнем уровне доходов покрыть свои долги. Поэтому и требуется приводить EBITDA к годовому значению. Никакого обходного пути не получается. Вы дважды посчитали значение этого коэффициента: в первом случае он был равен 5, т.е. Вам понадобится 5 кварталов, чтобы покрыть долги; во втором случае 1.2, то есть 1 год и 2.5 месяца, то есть почти те же самые 5 кварталов. Разница заключается лишь в погрешности аннуализации, которая может быть высокой, если компания подвержена существенным сезонным колебаниям в деятельности, как это уже было сказано раньше.

[Madgic]

А почему нельзя использовать обычный коэффициент концентрации заемного капитала, покажет объем заемного в структуре всего капитала? Или нужно заворачиваться с EBITDA - писк моды? Читал Здесь об EBITDA

[ElenkaKrasa]

А почему нельзя использовать обычный коэффициент концентрации заемного капитала, покажет объем заемного в структуре всего капитала? Или нужно заворачиваться с EBITDA - писк моды? Читал Здесь об EBITDA

Можно использовать дополнительно промокоды для получения выгоды.