22 октября, понедельник 15:35
Bankir.Ru

Объявление

Свернуть
Пока нет объявлений.

Вопросы по IPO и выпуску евробондов

Свернуть
X
  • Фильтр
  • Время
  • Показать
Очистить всё
новые сообщения

  • Вопросы по IPO и выпуску евробондов

    Ситуация:
    планируем выпускать евробонды.
    Ведем переговоры с пятеркой номльных западных банков.
    Усвлоия по комиссияфм и по уровню размещения у всех примерно одинаковые.
    В результате получается ситуация "буриданова осла" - есть пять одинаковыхъ морковок и непонятно как выбирать.

    Подскажите пожалуйста какие либо критерии по выбору организатора евробондов

  • #2
    Ну, выбирайте банк через который идет наибольший объем транзакций (финансирование, кредитные линии, гарантии, аккредитивы, кор/счет в конце концов....) и работайте с ним. Например могу сказать, что через Коммерц достаточно удобная схема: люксембургская SPV, поддержание котировок не требуется......

    Комментарий


    • #3
      ZUK - Коммерц амеровский?
      sanyek - "ослы"(чисто животные) берут ту, которая ближе всех.

      Комментарий


      • #4
        Паинькав приведенном примере (я про осла), морковки находились на одинаковом расстоянии - поэтому бедное животное умерло с голоду. Мы не хотим повторять его судьбу - и поэтому пытаемся понять некие параметры для выбора.

        ZUK то что банк хорошо делает коммерческий банкинг не означает, что он хорошо делает инвестиционный банкинг

        Комментарий


        • #5
          sanyek
          Да они равны все примерно.....
          Паинька
          Коммерц АГ который. Франкфурт.....

          Комментарий


          • #6
            ZUK - Мы с Амеровского свалили, при плече 1:3 они решили позу почикать, а маржа держала уровень евро меньше единицы, обещали 1:20, систему вырубили, короче после разборок оттуда ушли.

            Комментарий


            • #7
              Добрый день всем форумянам!
              Один очень хороший друг посоветовал со своим вопросом обратиться на форум bankir.ru, ибо здесь "люди энергичные, открытые, готовые помочь, а главное - опытные и в теме"
              Я являюсь представителем большой строительной компании. Амбиции большие, а для их воплощения нужны финансы. Статегическое видение - это привлечение забугорных ресурсов в виде еврооблигаций.
              Этим буду заниматься я. Суть в том, что этим никогда не занимался. Безусловно, это все будет делаться через обслуживающий банк, но и я должен быть в курсе всех тонкостей и ньюансов.
              Прошу всех, кто этим занимался (!) или просто слышал что - то на эту тему, помочь. Приветствуется любая помощь, от формы договоров, "схем отпимизации", полезных координат и вплоть до простых советов!
              Уже есть первый совет открыть "дочку" в Голландии для оптимизации налогообложения при выпуске ц.б....
              Заранее всех благодарю!!!

              С уваженим,
              Виталий, Украина
              vitaliy.financier@rambler.ru

              Комментарий


              • #8
                МСБУ у вас за сколько лет есть?

                Комментарий


                • #9
                  Сообщение от sanyek
                  МСБУ у вас за сколько лет есть?
                  для несведущего можно уточнить расшифровку МСБУ :-/

                  Комментарий


                  • #10
                    МСБУ - очетность по междунаорлодным станадратм (IFRS или GAAP)
                    должна быть за 3 года.
                    Размещение бондов - в течение 135 дней с даты последней отчетнти. Аудит - Big 4. ВЫ успеваете сделать отчетность по МСБУ в течение 80-90 дней с окончания квартала?

                    Вообще - там куча нюансов. Есдли у тебя есть официальные полномочия от руководства - начинай общаться с инвестбанками (лондонскими). Если полномочий нет - лазий по Интернету и читай инвестиицонные меморандумы и проспекты эмиссий

                    Комментарий


                    • #11
                      Сообщение от sanyek
                      Вообще - там куча нюансов. Есдли у тебя есть официальные полномочия от руководства - начинай общаться с инвестбанками (лондонскими). Если полномочий нет - лазий по Интернету и читай инвестиицонные меморандумы и проспекты эмиссий
                      спасибо за инфу.
                      официальных полномочий нет, есть только неофициальные
                      но это курировать от компании буду я.

                      в том и вопрос, может кто подскажет, где в Нете можно почитать оные "инвестиицонные меморандумы и проспекты эмиссий"

                      Комментарий


                      • #12
                        cbonds.ru
                        а вообще - есть такой сайт- yahoo.com - там все что угодно найдешь
                        набери offering cirkullar

                        Комментарий


                        • #13
                          спасибо за cbonds.ru - стоящая подсказка.
                          кто еще чем богат?

                          Комментарий


                          • #14
                            Уважаемые коллеги!
                            Предлагаю открыть новую тему по обмену опытом при проведении IPO
                            Последний раз редактировалось Никитина Ольга; 09.10.2006, 16:12.

                            Комментарий


                            • #15
                              рассматривается вопрос выхода на LSE...
                              С чего начать? какие вопросы могут возникнуть?
                              из каких этапов состоит выход на биржу?

                              возможная цена вопроса (в % соотношении конечно)?
                              Последний раз редактировалось Подрядчик; 09.10.2006, 15:47.

                              Комментарий


                              • #16
                                Для начала, компания принимает решение провести первичное публичное размещение своих акций
                                - должна быть раскрыта юридическая структура компании, соответственно и вопрос о собственниках компании
                                - компания должна в течение этого периода перейти на международные стандарты финансовой отчетности, в соответствии с которыми и следует составлять консолидированную финансовую отчетность.
                                - должен быть проведен финансовый аудит компании, причем одной из авторитетных и солидных аудиторских компаний
                                - должен действовать бизнес-план развития компании, также соответствующий международным стандартам. В нем, кроме всего прочего, в качестве одного из главных разделов должна присутствовать качественная маркетинговая стратегия, в которой будут грамотно обоснованы перспективы компании в своей отрасли.

                                Далее необходимо формирование команды по его проведению, скажем группы компаний, которые будут оказывать содействие компании-эмитенту на всех этапах.
                                Необходимо определиться с Главным действующим лицом, помимо эмитента — андеррайтером
                                Общепринятое определение таково: андеррайтер (underwriter) — лицо, которое организует подписку на ценные бумаги. То есть организатор первичного публичного размещения акций компании. В настоящее время в роли андеррайтеров в основном выступают инвестиционные банки, также эту функцию могут выполнять и брокерские фирмы-посредники.
                                Основные функции андеррайтера: гарантировать компании размещение ее акций на фондовом рынке; готовить различные аналитические материалы; разработать план и схему IPO; формировать книгу заявок; взаимодействовать с регулирующими органами; поддерживать рынок акций компании после проведения IPO

                                Комментарий


                                • #17
                                  Ольга, на будущее: пользуйтесь поиском по форуму, такая тема уже есть.

                                  Комментарий


                                  • #18
                                    Добрый день,

                                    Помогите разобраться с терминологией. Я не пойму почему говорится о предстоящих IPO компаний на западных площадках, если они уже торгуются на РТС? Ясно что на западных они впервые, но для самих компаний это фактически не IPO, т.е. не Initial PO. Взять к примеру тe же новости про IPO Северстали, которая торгуется на РТС. Что, листинг на РТС не считается за IPO?

                                    Второй момент, что сбивает с толку опять же по терминологии. Например, говорится что с 99-го по 2005 было проведено 15 IPO российских компаний.. Среди них упоминается Росбизнесконсалт, Седьмой континент, и др.., но нет Газпрома, Лукойла и всех других, с успехом торгующихся на РТС? Получается факт листинга на на классическом или биржевом рынке РТС (про board все ясно) не равняется IPO?? К тому же в той же презентации РТС "первичное размещение" и "проведение IPO" значатся как разные вещи.

                                    И если не трудно проведите приблизительную хотя бы аналогию с западными плошадками. Вот если бы мне сказали, что РТС это типа Nasdaq PLUS OTCBB, то все встало бы на свои места -- понятно было бы почему компания Х без IPO (типа на части ОТС Bulletin Board) торгуется бок о бок с прошедшим IPO на РТС "Седьмым континентом" (который как бы на части Nasdaq по капитализ.,прозрач., т.д. ), но т.к. РТС вроде аналога Nasdaq + OTCBB, то они торгуются на одной плошадке.

                                    Буду благодарен за разъяснения. Спасибо!

                                    Комментарий


                                    • #19
                                      Я не думаю, что это простым обывателям удастся ответить на эти вопросы.
                                      Попробуйте обратится в справочную службу ММВБ или РТС.
                                      Либо посетить какую-нибудь конференцию, посвящённую вопросам по IPO.
                                      По-моему в 20ых числах марта состоится что-то подобное в Москве.

                                      Комментарий


                                      • #20
                                        Сергей25
                                        под IPO понимается первичное размещение какого-либо отдельного выпуска акций, т.е. акции данного выпуска на бирже не торговались еще. Как например IPO СБера.
                                        что касается разных площадок, то насколько понимаю, наши ADR даже на либеральную LSE не пустят без листинга на российской бирже

                                        Комментарий


                                        • #21
                                          22 марта в Москве состоится конференция инвесторов.
                                          www.rosconference.ru. На конференции ожидаются представители: ММВБ, РТС, Немецкой биржи, паневропейской Euronext , а также Лондонской биржи ( LSE ).
                                          Для того, чтобы избежать замедления темпов роста компании из-за отвлечения средств, существуют механизмы пред-IPO финансирования, о которых также будут рассказывать представители инвестиционных банков и фондов на конференции. Они также смогут практически помочь заинтересованным компаниям в решении данного вопроса.

                                          Комментарий


                                          • #22
                                            Так ведь Северсталь попала на LSE.
                                            По-моему и акции "Вымпелкома" были размещены где-то зарубежом.

                                            Комментарий


                                            • #23
                                              Вообще-то листинг и IPO - несколько разные вещи... хотя могут быть и совмещены... IPO - это продажа новых акций публике, а листинг - включение в котировальный лист, возможно, уже размещенных акций...

                                              Комментарий


                                              • #24
                                                Не совсем понял: я слышал о неск. требованиях для выхода на биржу, таких как уст. капитал и товарооборот. А что такое листинг(поподробнее) ?

                                                Комментарий


                                                • #25
                                                  Layman12
                                                  А если без листинга и IPO деньги привлечь, хотя бы под торговое финансирование, чего перво-наперво сделать нуна?
                                                  Дорогу осилит идущий!

                                                  Комментарий


                                                  • #26
                                                    Уррра! Нашёл! Листинг - это совокупность процедур по включению ценной бумаги в один из Котировальных списков фондовой биржи и осуществлению контроля за соответствием ценных бумаг и самого эмитента/управляющей компании ПИФа условиям и требованиям, установленным фондовой биржей.

                                                    Включение ценной бумаги в котировальные списки фондовой биржи открывает перед эмитентом следующие дополнительные возможности:

                                                    Размещение и/или обращение ценных бумаг за рубежом
                                                    Сокращение временного лага между окончанием размещения (IPO) и началом обращения ценных бумаг
                                                    Выпуск биржевых облигаций, а также включение в котировальные списки ("А1", "А2", "Б") облигаций без соблюдения отдельных требований

                                                    2 doberman Можно было бы попробовать облигационные займы,но для этого нужно также пройти процедуру листинга.
                                                    НО! Я не нашёл ни одной фразы, привязывающей листинг к IPO, т.е. размещать можно и без листинга?
                                                    Попробуйте обратиться в справочную на бирже. Либо лично у представителей ММВБ, РТС, Немецкой биржи, паневропейской Euronext или Лондонской биржи на конференции инвесторов 22 марта.

                                                    Комментарий


                                                    • #27
                                                      Обращаюсь к специалистам, занимающимся организацией выпуска еврооблигаций. Очень нужно срочно разобраться к возможными схемами выпуска и ценовыми условиями андеррайтинга еврооблигаций.
                                                      В частности интересуют следующие вопросы:
                                                      1. Насколько я понимаю reoofer price - цена, за которую синдикат/лид-менеджер продаёт облигации рынку (или, возможно, минимальная цена), а, стало быть, reoffer yield - доходность иходя из такой цены. Тогда как такое может быть, что при фиксированном купоне 6,5 % (срок 5 лет) Reoffer price - 99,683% a reoffer yield - 6,576%. Не сходится.
                                                      2. На каком этапе от подписания мандатного письма обычно происходят переговоры по условиям андеррайтинга и распространена ли практика фиксации гарантированной цены выкупа еврооблигаций лид-менеджером вне зависимости от последующей реально сложившейся reoffer price.
                                                      3. Правильно ли я понимаю, что issue price - это цена продажи рынку. И если да, то от какой цены (issue price или номинальной) считается комиссия.
                                                      Литературы по этому вопросу нашёл пока крайне мало (наверно плохо ищу), поэтому буду признателен за полезные ссылки, можно на английском.

                                                      Комментарий


                                                      • #28
                                                        Dmitry81
                                                        1. Доходность (yield) не ревна купону.
                                                        2. Про фиксацию гарантированной цены выкупа не слышал. Скорее всего о выкупе облигаций организаторами можно говорить по результатам прайсинга.
                                                        3. Комиссия рассчитывается из размера займа.

                                                        Комментарий

                                                        Пользователи, просматривающие эту тему

                                                        Свернуть

                                                        Присутствует 1. Участников: 0, гостей: 1.

                                                        Обработка...
                                                        X