Подробнее о деятельности Центрального банка, или ЦБ для чайников

1. Операции централизованного кредитования

Централизованный кредит – это кредит, предоставляемый Центральным банком прочим коммерческим банкам для поддержания их деятельности. Также является инструментом стабилизации национальной экономики, кредитно-денежной и банковской систем.

Центральный банк РФ, являясь в соответствии с законом «О Центральном банке РФ (Банке России)» кредитором последней инстанции для банков, предоставляет им ломбардные, внутридневные, вексельные кредиты, кредиты овернайт и другие.

Кредитная операция репо — оперативное удовлетворение потребности в кредитах тех заемщиков, у которых имеются в собственности ценные бумаги. Суть данной операции – в продаже ценных бумаг по цене рыночной стоимости и обратной их покупке по уже более высокой рыночной цене, на основании согласованной процентной ставки кредитования.

Так, например, если банк нуждается в деньгах в размере 1млн. руб. и имеет ценные бумаги, то Банк России выкупает у него эти бумаги в сумме 1 млн. руб, с обязательством этого банка выкупить  назад данные ценные бумаги через некоторый срок, но в сумме 1 млн.100 тыс.руб. В результате 100 тыс.  руб. – это плата Банку России за пользование его деньгами.

Кредитная операция репо отличается от ломбардного кредита тем, что при репо ценные бумаги сразу переходят в собственность Центрального банка и возвращаются банку-заемщику после их выкупа. Кроме того, при ломбардном кредите право собственности на ценные бумаги остается за банком-заемщиком, так как они лишь перемещаются с одного счета репо на другой счет депо в депозитарии и блокируются здесь до возврата кредита.

Ценные бумаги принимаются в обеспечение кредита по рыночной стоимости, которая корректируется на понижающий коэффициент, определяемый Банком России, чтобы снизить возможные риски, связанные с обесценением стоимости залога. Например, со второй половины 2002 года этот коэффициент по облигационным федеральным займам составлял 2,8%.

Кредиты могут быть выданы в размере, равном или меньшем суммы обеспечения, которая должна покрыть кредит и проценты за него. Сумма обеспечения, заблокированная в депозитарии, служит лимитом, в пределах которого банк может получить кредит.

Вексельные кредиты – средство расчетов. Как расчетно-платежный документ вексель в течение срока до оплаты используется вместо средства платежа.

Суть этого кредита в том, что банк предъявляет учтенный им вексель для переучета в Центральный банк. Переучет заключается в том, что Центральный банк покупает у банка учтенные у него векселя на условиях обратного выкупа, то есть принимает векселя к переучету и выдает под их обеспечение кредит в порядке учетной ставки.

Территориальные учреждения ЦБ РФ предоставляют вексельные кредиты банкам, которые имеют корреспондентские счета в РКЦ и отвечают следующим требованиям:

- не нарушают установленные ЦБ экономические нормативы и обязательные резервные требования;

- не имеют просроченной задолженности по ранее полученным кредитам;

- имеют аудиторское заключение по годовому отчету.

Кроме того, Центральный банк проверяет товарность векселя (коммерческого) и платежеспособность векселедателя и имеет право устанавливать другие требования.

Если банк-заемщик не выкупает векселя не позднее двух рабочих дней до поступления их оплаты, то он платит процент в размере 1,3 учетной ставки ЦБ РФ.

Внутридневные кредиты - кредиты Банка России, предоставляемые кредитной организации путем осуществления платежа с ее банковского счета (основного счета) сверх остатка денежных средств на данном счете (статья 850 Гражданского кодекса Российской Федерации) в пределах установленного лимита кредитования.

Обеспечением внутридневных кредитов являются:

- ценные бумаги, находящиеся в разделе "Блокировано Банком России" счета депо кредитной организации, свободные от обеспечения заявок/заявлений кредитной организации на получение кредитов Банка России;

- нерыночные активы (векселя, права требования по кредитным договорам), включенные в состав активов, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России, свободные обеспечения заявлений кредитной организации на получение кредитов Банка России. Схематично механизм предоставления внутридневного кредита представлен на рисунке 1.

Рисунок 1. Схема требований к банкам-заемщикам при получении  внутридневных кредитов.

Центральный банк РФ предоставляет расчетный кредит в рублях на один операционный день.

Предоставление Банком России однодневного (внутридневного) расчетного кредита банку означает осуществление платежей с корреспондентского счета банка при временном отсутствии или недостаточности на нем денежных средств (кредитование корреспондентского счета банка) в пределах установленного лимита на основании договора о кредитовании корреспондентского счета (о предоставлении однодневного расчетного кредита) с последующей (на следующий рабочий день) передачей банку извещения о предоставлении такого кредита и получении от банка обязательства о возврате предоставленного кредита.

В этот же день банк обязан представить в учреждение ЦБ РФ платежное поручение (на бумажном носителе) на списание средств со своего корреспондентского счета в погашение суммы основного долга по кредиту и процентов по нему.

За право пользования однодневным расчетным кредитом банки обязаны ежемесячно, до 15 числа, вносить плату в размере 0,1% от объема лимита кредитования (за счет прибыли, остающейся в распоряжении банка после уплаты налогов и других обязательных платежей).

Предоставление внутридневного кредита осуществляется от имени ЦБ РФ главным управлением ЦБ РФ на основании договора, в котором должны содержаться условия предоставления и погашения кредита.

Лимит кредитования по каждому конкретному банку определяется договором и не должен превышать размер, установленный Советом директоров Центрального банка.

Кредит предоставляется в конце текущего операционного дня на один операционный день и не подлежит пролонгации. Не допускается получение расчетного кредита в течение двух рабочих дней подряд.

Днем выдачи расчетного кредита считается день осуществления учреждением ЦБ РФ платежей по корреспондентскому счету банка при временном отсутствии или недостаточности на нем денежных средств (день кредитования учреждением ЦБ РФ корреспондентского счета банка) в пределах установленного лимита.

За неисполнение (ненадлежащее исполнение) банком обязательств по возврату расчетного кредита и уплате процентов, подтвержденных обязательством банка, банк платит Банку России неустойку в виде пени в размере 0,5 ставки рефинансирования ЦБ РФ (действующей на день, следующий за установленным обязательством днем исполнения этого обязательства), деленной на 360, начисляемую на сумму просроченного основного долга, за каждый календарный день просрочки до дня возврата всей суммы основного долга.

В случае нарушения банком срока возврата кредита банк лишается права на получение однодневного расчетного кредита на срок 3 месяца, а также отключается от передачи расчетных документов по каналам связи. В течение указанного срока банк не вносит плату за право пользования однодневным расчетным кредитом.

Более наглядно виды кредитов, предоставляемые Центральным Банком и условия их предоставления представлены в таблице 1.

Таблица 1. Виды кредитов Банка России и условия кредитования

Проведем более подробный анализ операций Банка России по кредитованию прочих участников банковского рынка. Для начала оценим объемы предоставления внутридневных кредитов (рис. 2).

Рисунок 2. Объем предоставленных внутридневных кредитов за операционный день

Как видно из графика, объем кредитования коммерческих банков имеет положительную динамику. Это может быть вызвано восстановлением банковской и промышленной сфер после мирового финансового кризиса. Также в настоящий момент времени наблюдается положительная динамика цен на сырьевые ресурсы, вследствие чего в России в силу ее сырьевой направленности формируется более благоприятный для бизнеса экономический климат.

Далее рассмотрим другой краткосрочный инструмент кредитования коммерческих банков – кредиты «овернайт» (рис. 3).

Рисунок 3. Задолженность кредитных организаций по кредитам «овернайт» на начало операционного дня (млн. руб.)

Как видно из графика, кредиты «овернайт» применяются коммерческими банками в очень незначительной степени. Это может быть вызвано как отсутствием у ЦБ РФ монополии на данный вид кредита (кредит «овернайт» вправе выдать любой банк), так и отсутствием у банков необходимости в «ночных» деньгах.

Следует обратить внимание на два пика спроса на данный инструмент кредитования – это январь и декабрь 2009 года, когда в течение месяца привлекалось в среднем по 6 047,58 млн. руб. и соответственно 2 348,78 млн. руб. ежедневно.

Теперь рассмотрим более долгосрочные инструменты кредитования, применяемые Центральным Банком: это сессии прямого репо сроком 1 и 7 дней (рис. 4).

Рисунок 4. Сессия прямого РЕПО по фиксированной ставке (на срок 1 день)

Как видно из представленного графика, данный кредитный инструмент не пользуется большой популярностью у коммерческих банков. Возможно, это вызвано отсутствием у банков необходимых для залога ценных бумаг или краткосрочностью данного кредитного инструмента. Следует отметить пик объема кредитования, приходящийся на февраль 2009 года: можно предположить, что данная ситуация была связана со спекулятивными операциями банков на рынке иностранных валют (динамика курсов и объемов покупки/продажи 2 основных иностранных валют будет рассмотрена ниже).

Проанализируем сессии прямого РЕПО на срок 7 дней (рис. 5).

Рисунок 5. Сессия прямого РЕПО по фиксированной ставке (на срок 1 неделя)

Наблюдается ситуация, аналогичная сделкам со сроком 1 день, с тем отличием, что объем сделок в 100 раз меньше. Возможно, это также вызвано отсутствием у банков необходимых для обеспечения ценных бумаг, а также сложностью процедуры получения данного вида кредитов. Так же, как и в первом случае, наблюдается пик спроса на данный инструмент кредитования в феврале 2009 года.

Далее рассмотрим динамику ломбардного кредитования (рис. 6).

Рисунок 6. Задолженность кредитных организаций по ломбардным кредитам на начало операционного дня (млн. руб.)

Как видно из представленного графика, ломбардное кредитование активно использовалось коммерческими банками с ноября 2008 года по январь 2010 года, после чего наблюдается резкое снижение объемов выданных Центральным Банком кредитов. Интерес банков к данному виду кредитования в конце 2008 – 2009 году может быть вызван нестабильной макроэкономической ситуацией, в силу которой банкам было выгодно с целью снижения рисков использовать ценные бумаги, эмитированные государством, обладающие наименьшим уровнем риска, но и невысокой доходностью. Поскольку данный вид ценных бумаг имеется в ломбардных списках ЦБ РФ, банки использовали их в качестве залога. С улучшением макроэкономической ситуации коммерческим банкам оказалось выгоднее покупать с целью получения дохода более высокорисковые ценные бумаги, не внесенные в ломбардные списки, вследствие чего возможность банков получить ломбардный кредит резко снизилась.

Рассмотрим кредиты, предоставляемые Центральным банком без обеспечения. Поскольку данный вид кредитов является рискованным, то Банк России предъявляет высокие требования к заемщикам – кредитным организациям  (табл. 2).

Таблица 2. Условия предоставления кредитным организациям кредитов без обеспечения.

Как видно из представленной таблицы, кредит без обеспечения может быть предоставлен на срок от 5 недель до 1 года, при наличии у банка достаточного уровня кредитоспособности, подтвержденного одним из указанных рейтинговых агентств.

Далее оценим динамику использования коммерческими банками данного кредитного инструмента (рис. 7).

Рисунок 7. Информация о предоставлении кредитов без обеспечения кредитным организациям

Как видно из представленного графика, наблюдается отрицательная динамика объемов кредитования. Данная ситуация может быть вызвана как относительной дороговизной данного виде кредитования, так и сложностью его получения по причине высоких требования Банка России к кредитоспособности банков-заемщиков. В условиях сложной макроэкономической ситуации у коммерческих банков имелся ряд сложностей с получением межбанковских кредитов, однако с нормализацией макроэкономической ситуации банки, по нашему мнению, вернулись к более дешевым инструментам рынка межбанковского кредитования.

Все остальные типы кредитов предоставляемых Центральным Банком относятся к прочим кредитам (рис. 8).

Рисунок 8. Задолженность по прочим кредитам на начало операционного дня

Как видно из предложенного графика, объем предоставления кредитов этой категории существенно возрос с середины 2008 года и достиг своего пика в апреле 2009 года, а к апрелю 2010 года вернулся на значения сентября 2008 года. Исходя из данной динамики, можно сделать вывод, что данный вид кредитования оказался весьма эффективным инструментом в условиях мирового финансового кризиса, поскольку начало, пик и снижение спроса соответствует развитию экономического кризиса в России.

Для оценки ситуации, сложившейся в сфере межбанковского кредитования, сведем полученные при расчетах данные в единый аналитический график (рис. 9).

Рисунок 9. Сводный график централизованного кредитования

Как видно из приведенного графика, максимальный объем предоставления кредитов всех видов пришелся на сентябрь 2008 – январь 2010 года. Что может свидетельствовать о наличии значительной заинтересованности коммерческих банков в инструментах кредитования, предлагаемых Центральным Банком только в условиях экономической нестабильности. Одной из причин этого является снижение доверия к банковской сфере со стороны вкладчиков – физических лиц и снижение объема средств на расчетных счетах юридических лиц вследствие ухудшения их финансового положения. При нормализации экономической ситуации коммерческие банки отказываются от такой дорогостоящей и сложной формы пополнения пассивов в пользу вкладов физических лиц, депозитов и средств на расчетных счетах юридических лиц.

Единственным исключением являются внутридневные кредиты, имеющие положительную динамику за все рассматриваемые периоды. Суть внутридневного кредита – поддержание ликвидности коммерческого банка в течение операционного дня, поэтому положительная динамика может свидетельствовать о развитии банковской и промышленной системы страны, вследствие чего увеличиваются объемы оборота средств на счетах клиентов коммерческих банков.

2. Валютные операции Центрального банка

Одной из целей Центрального банка является защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам. Как было указано выше, достижение устойчивости рубля осуществляется с использованием Центральным Банком такого инструмента как валютные интервенции.

Валютная интервенция – это вмешательство центрального банка страны в операции на валютном рынке с целью воздействия на динамику курса национальной или иностранной валюты.

Таким образом, суть  интервенций заключается в принудительном изъятии с рынка избыточного, с точки зрения ЦБ, объема иностранной или  национальной валюты через ее покупку.

Динамика объемов покупки – продажи иностранной валюты представлены на рис. 10.

Рисунок 10. Плановые операции Банка России с USD

Как видно из графика, за рассмотренный период Центральный банк планировал преимущественно закупки иностранной валюты. В январе 2009 года ЦБ совершал операцию по поддержке существующего на рынке тренда. С декабря 2009 были запланированы мероприятия по сглаживанию или развороту тренда. В данном случае можно говорить о том,  что сглаживание тренда прошло более-менее успешно.

Банк России проводит валютные интервенции с долларом США и ЕВРО, динамика которых представлена ниже (рис.11,12).

Рисунок 11. Объем операций ЦБ с USD за месяц

Значения ниже 0 показывают продажу валюты, а положительные значения – ее покупку.

Рисунок 12. Реальный объем операций ЦБ с EUR за месяц, с колебаниями курса, представлеными в виде линии тренда

3. Другие операции осуществляемые Банком России

Помимо кредитных операций и операций по поддержанию стабильности национальной денежной единицы, Центральный банк следит за поодержанием ликвидности коомерческих банков. Одним из инструментов являются депозитные аукционы. В соответствии со статьями 4 и 46 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" Банк России проводит операции по привлечению депозитов кредитных организаций в целях регулирования ликвидности банковской системы. Депозитные операции проводятся в соответствии с Положением Банка России от 5 ноября 2002 года № 203-П "О порядке проведения Центральным Банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации" (с учетом изменений).

В настоящее время Банк России проводит следующие виды депозитных операций с кредитными организациями-резидентами Российской Федерации в валюте Российской Федерации:

- по фиксированным процентным ставкам;

- по процентным ставкам, определенным на аукционной основе (депозитные аукционы).

Виды и условия депозитных операций отражены в таблице 3.

Таблица 3. Общая таблица видов и условий депозитных операций (ДО)

Контрагентами Банка России по депозитным операциям являются банки, расчетные небанковские кредитные организации, небанковские кредитные организации, осуществляющие депозитные и кредитные операции.

Требования к кредитным организациям – контрагентам Банка России.

По состоянию на день (дату) проведения депозитной операции Банка России кредитная организация должна соответствовать следующим критериям:

- отнесена к 1 или 2 классификационным группам в соответствии с нормативными актами Банка России (для небанковских кредитных организаций - в соответствии с Указанием Банка России от 31.03.2000 № 766-У, с изменениями; для банков – в соответствии с Указанием Банка России от 30.04.2008 № 2005-У);

-  выполняет обязательные резервные требования Банка России (не имеет недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение нормативов обязательных резервов, не представленного расчета регулирования размера обязательных резервов);

 - не имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России.

Кредитная организация должна иметь заключенный с территориальным учреждением Банка России по месту открытия корреспондентского счета (субсчета(ов)) договор корреспондентского счета (субсчета(ов)) /дополнительное соглашение к договору корреспондентского счета (субсчета(ов))/, предусматривающий право Банка России на взыскание с корреспондентского счета (субсчета(ов)) без распоряжения кредитной организации-владельца счета суммы штрафа за неисполнение (ненадлежащее исполнение) кредитной организацией обязательств по депозитной операции.

Проанализируем динамику депонирования средств коммерческими банками (рис. 13).

Рисунок 13. Средний ежедневный остаток депонированных средств

Как видно из графика, объем остатка денежных средств является весьма нестабильным. Данная нестабильность может быть вызвана как сложностью соблюдения необходимых условий со стороны коммерческого банка в условиях мирового экономического кризиса, так и отсутствием заинтересованности коммерческих банков в данном низкодоходном инструменте инвестирования. С сентября 2009 года наблюдается положительная динамика объемов средств, размещенных на депозитных счетах Банка России. Это может быть вызвано улучшением макроэкономической ситуации, что дало возможность коммерческим банкам восстановить ликвидность.

Далее рассмотрим динамику сальдо операций Центрального Банка по предоставлению/абсорбированию ликвидности.

Отрицательный знак сальдо операций характеризует абсорбирование денежных средств Банком России, положительный– предоставление ликвидности банковскому сектору.

Сальдо операций рассчитывается как разница между обязательствами Банка России перед банковским сектором и требованиями Банка России к банковскому сектору со сроками исполнения, приходящимися на текущий день.

При этом под обязательствами Банка России перед банковским сектором понимается объем возврата Банком России денежных средств по депозитным операциям, за счет обратного выкупа находящихся в обращении облигаций федерального займа, проданных Банком России по операциям биржевого модифицированного РЕПО, и за счет погашения находящихся в обращении облигаций Банка России за вычетом объема привлечения Банком России денежных средств по депозитным операциям и операциям биржевого модифицированного РЕПО за предыдущие дни со сроками исполнения, приходящимися на текущий день.

Под требованиями Банка России к банковскому сектору понимается объем возврата банками денежных средств Банку России по операциям прямого РЕПО и "валютный своп", а также за счет погашения ломбардных кредитов и кредитов "овернайт" (рис.14).

Рисунок 14. Сальдо операций Банка России по предоставлению / абсорбированию ликвидности

На основании графика можно сделать вывод, что Центральный Банк активно использовал данный инструмент управления ликвидностью в декабре 2008 – марте 2009 года. В данный промежуток времени банк активно выводил из обращения излишние денежные средства, находящиеся на счетах коммерческих банков. Одним из вариантов снижения избыточной ликвидности может являться продажа коммерческим банкам государственных ценных бумаг и прочих высоконадежных ценных бумаг из ломбардного списка Банка России.

Итак, на наших уроках мы рассмотрели сущность Центрального банка и определили его основные функции, откуда вытекают операции, проводимые им на рынке.

В результате можно коротко сделать следующие выводы.

Во-первых, Центральный банк как субъект финансовой системы возник по объективным причинам и играет вполне определенную роль в денежно-кредитном регулировании.

Во-вторых, Центральный банк, являясь государственным органом регулирования и управления, не выполняет операции, аналогичные операциям коммерческих банков.

В-третьих, Центральный банк призван управлять банковской системой, поэтому его клиентами являются только коммерческие банки.