Европа – как правительства, так и финансовые компании – столкнулись с проблемой снижения ликвидности. В условиях разрастающегося долгового кризиса они в значительной степени страдают от отсутствия финансирования, привлечения новых средств. Это абсолютно понятно, так как из-за перспективы дефолта по государственным облигациям ряда периферийных стран ЕС тот же дефолт может ждать и кредитные организации, являющиеся владельцами огромного количества гособлигаций стран еврозоны. На этом фоне желающих вкладывать средства в банки не так много.
Тревожные заявления делают и банкиры. «Существует много банков, которые в силу неопределенности вокруг ситуации в Европе прекратили использовать кредитные организации региона для размещения депозитов, – передает Bloomberg слова Люка Саважа, финансового директора старейшей страховой компании в мире. – Если вы беспокоитесь, что правительство может оказаться под угрозой, то вы, безусловно, беспокоитесь и о банках».
Проблема по сути двухуровневая. Правительства пытаются сделать все возможное, чтобы найти инвесторов в гособлигации. В этом вопросе Европе готов помочь Китай, однако правительство Китая объявило свои условия оказания помощи – ЕС должен признать его рыночной экономикой в соответствии со всеми требованиями, предъявляемыми к рыночным экономикам ВТО.
Реальных предпосылок признать Китай рыночной экономикой нет, и ЕС пойдет на этот шаг лишь в самом крайнем случае. Но неопределенность с суверенными долгами косвенно наносит удар по европейским банкам. И это второй уровень проблемы: банкиры усиленно ищут ликвидность, все чаще обращая свои взгляды на Восток, в Азию. Денежный «голод» заставляет европейские банки искать финансирование в странах, которые могут в силу существования значительных золотовалютных запасов и свободных средств покупать европейские облигации. В первую очередь источником такого финансирования считается Китай. Перспективными с этой точки зрения выглядят и другие страны группы БРИКС - Бразилия, Россия, Индия и Южная Африка. Согласно информации The Wall Street Journal, некоторые кредитные организации уже обратились к помощи японской финансовой корпорации Nomura Holdings за консультациями по вопросам доступа к финансовым ресурсам азиатских инвесторов.
Сейчас эта тенденция выражена не ярко или, по крайней мере, банки не предают это огласке, комментирует ситуацию аналитик «Инвесткафе» Никита Игнатенко. Тем не менее выглядит это веяние вполне логичным, поскольку сейчас еврозона и США переживают достаточно серьезные финансовые потрясения, тем временем в Азии финансовая ситуация несколько лучше и возможностей для привлечения капитала больше. Вполне возможно, считает Игнатенко, что в скором времени будет наблюдаться увеличение объемов привлечения капитала вне еврозоны.
«Найти деньги в сложившейся ситуации не так просто – из-за кризиса доверия, – считает начальник аналитического отдела ИК "Грандис капитал" Денис Барабанов. – Поэтому европейские компании и целые государства все активнее ищут помощи в Азии. Кстати, подобное было и в период кризиса 2008 года, когда пакеты акций американских банков покупали арабские инвестфонды». Однако, отмечает эксперт, азиатские и ближневосточные инвесторы верят в то, что Европа сумеет справиться с кризисом, а курс евро удержится от обвала. Высокая доходность в Европе также интересна инвесторам из Азии. При этом наибольший интерес – это доступ к стратегическим активам, который раньше было очень трудно получить, тогда как теперь европейцы стали гораздо более сговорчивыми. Это показывает пример Италии, которая готова открыть Китаю доступ к энергетической отрасли в обмен на покупку ее бондов. Подобные процессы идут по всей Европе.
Страны БРИКС, несмотря на отток средств, который уже начался, не заинтересованы в развитии кризиса еврозоны. По мнению аналитика «БКС Экспресс» Максима Лобады, в случае дефолта Греции последствия для развивающихся стран будут намного хуже, чем текущий отток капиталов, однако это не означает, что помощь будет предоставлена автоматически и в максимальном объеме. Условиями для предоставления помощи странам ЕС могут стать гарантии МВФ и ЕЦБ относительно вложений в EFSF. Речь в данном случае идет о точечной финансовой поддержке отдельных стран. Пока эти меры находятся лишь на стадии предварительного обсуждения, поэтому вполне вероятно, что дело ограничится громкими заявлениями со стороны БРИКС.
Интерес к инвестициям в европейские облигации проявляет Россия. По словам заместителя министра финансов РФ Сергея Сторчака, РФ все еще заинтересована в инвестициях в Европейский фонд финансовой стабильности (ESFS). В кулуарах перед встречей экспертов Международного валютного фонда и Всемирного банка в Вашингтоне, которая начнется сегодня, чиновник отметил, что министерство финансов «будет использовать данный инструмент».
Впрочем, тут много вопросов. Сейчас ценят любые деньги, неважно какого они «происхождения», отмечает управляющий портфелями ЦБ УК «Солид менеджмент» Георгий Ельцов. И ценятся всеми: и европейскими, и американскими банками. Однако свободных денег в России нет. По мнению эксперта, в условиях второй волны кризиса нефть будет падать, что вызовет девальвацию валюты, и Центробанку придется поддерживать курс валюты, тем самым тратя золотовалютные резервы. Что касается частных компаний, то у них свободный кэш в данный момент будет на вес золота, так что вложения кого бы то ни было в европейские ценные бумаги в данный момент крайне маловероятно. Это лишь возможно как некий политический шаг, и маловероятно, что Алексей Кудрин поддержит данную идею.
