По ипотечному рынку в целом программа субсидирования явно продемонстрировала свое влияние. Выдача ипотечных кредитов в денежном выражении в 2015 году сократилась на 35% и вернулась на уровень чуть лучше 2012 года (111%). При формальном вычитании из результатов года субсидированных кредитов получится уровень 2011 года (108%). Расчет весьма условный, но довольно наглядный. После выхода на проектную мощность субсидированные кредиты уверенно заняли долю 40% в ежемесячном кредитовании (таблица 1). По результатам года субсидированные кредиты составили 32,6% от всех выданных ипотечных кредитов.

Таблица 1. Общие результаты кредитования по программе субсидирования

Банки активно использовали возможности программы субсидирования. Сравним результаты 20 первых банков из рейтинга «Русипотеки» с наиболее активными участниками программы субсидирования (таблица 2). Суммарная доля участников таблицы в программе субсидирования составляет 96% и дает достаточно представительную картину. Среди приведенных в таблице банков усредненная доля субсидированных кредитов составляет 32,7%.

Таблица 2. Результаты участников программы субсидирования

Рейтинг в программе Общий ипотечный рейтинг Банк Сумма выданных кредитов по программе субсидирования, млн руб. Сумма всех ипотечных кредитов, выданных в течение года, млн руб. Доля программы субсидирования, %
1 1 Сбербанк (ПАО) 187 362 661 800 28,31
2 2 ВТБ 24 (ПАО) 77 289 198 368 38,96
3 3 Россельхозбанк (АО) 16 241 37 748 43,02
4 8 «Санкт-Петербург» (ПАО) 10 074 13 189 76,38
5 10 Связь-банк (АКБ, ПАО) 8769 10 566 82,99
6 6 Газпромбанк (АО)  7199 26 839 26,82
7 7 Абсолют-банк (АКБ, ПАО) 7000 14 973 46,75
8 4 «Дельтакредит» (КБ, АО) 6454 29 819 21,64
9 11 ТКБ Банк (ПАО) 5335 9544 55,9
10 н/д АИЖК (АО) 4837 н/д н/д
11 12 Ханты-Мансийский банк «Открытие» (ПАО) 4521 8580 52,69
12 9 «Возрождение» (ПАО) 3945 11 189 35,26
13 16 Глобэксбанк (АО) 3924 5252 74,71
14 5 Банк Москвы (ОАО) 3726 28 274 13,18
15 14 Ак барс банк (ПАО) 3069 7663 40,05
16 19 «Зенит» (ПАО) 2685 4323 62,11
17 15 Райффайзенбанк (АО) 2303 6939 33,19
18 18 Московский кредитный банк (ОАО) 2430 4808 50,54
19 20 Запсибкомбанк (ПАО) 2321 3522 65,9


Результаты года показывают высокую степень совпадения общего ипотечного рейтинга и рейтинга по программе субсидирования. Самое существенное различие у следующих участников:Источники данных: общая выдача — рейтинг «Русипотеки», субсидированная выдача — отчет Минфина.

  • Банк «Санкт-Петербург» — место в программе на 4-й ступени, лучше общего рейтинга,
  • Связь-банк — место в программе на 5-й ступени, лучше общего рейтинга,
  • «Дельтакредит» — место в программе на 4-й ступени, хуже общего рейтинга,
  • Банк Москвы — место в программе на 9-й ступеней, хуже общего рейтинга.

Можно составить рейтинг банков с наибольшей долей субсидированных кредитов в их ипотечном бизнесе в 2015 году. Со значительным отрывом пьедестал занимают три банка (таблица 3).

Таблица 3. Рейтинг зависимости от программы субсидирования

С большой долей вероятности активные участники программы субсидирования сохранят набранный темп в 2016 году. Отметим, что субсидирование продлится до момента снижения ключевой ставки Центробанка до 8,5% для кредитов, выданных до 1 марта 2016 года и до 9,5% для кредитов, выданных с 1 марта по 31 декабря 2016 года. Для АИЖК эти периоды увеличены на два месяца. Можно предположить, что через несколько лет Минфин прекратит на законном основании субсидировать процентную ставку. Субсидирование составляет 2,5 п. п. для кредитов первого периода и 1,5% для кредитов после продления программы. Ипотечный кредит гасится довольно медленно. За половину срока ипотечного кредита основной долг уменьшается только на 30%. Через прогнозные два-три года ключевая ставка снизится, а субсидирование прекратится. В этот момент в потоке платежей заемщика львиную долю будут составлять проценты. Каждому кредитору уже сейчас приходится прогнозировать критичность уменьшения дохода на 1,5–2,5 п. п.

Валютная ипотека: рубль в свободном плавании.Встречи и переговоры с валютными ипотечниками, человеческие судьбы, по-разному несчастные. Нервное напряжение, доходившее порой до предела. Решения будут найдены, но сколько это потребует времени — не известно.

Как известно, программа субсидирования для банков продлена до конца 2016 года, а для АИЖК — до 1 марта 2017 года. Общий расчетный лимит кредитования по программе определен в 1 трлн рублей, который должен быть распределен между участниками до 1 апреля. По состоянию на 4 марта распределен 621 млрд рублей. За месяц должны быть поданы заявки на лимиты кредитования на сумму 379 млрд рублей. Изменение нормы субсидирования привело к отмене дополнительных скидок к процентной ставке. С 1 марта кредитование по программе за редким исключением осуществляется по ставке 12% годовых.

Из сухих цифр можно сделать выводы:

  • динамика программы говорит о расчетной достижимости плана 1 трлн рублей субсидированных кредитов за весь срок ее действия,
  • начало года подтверждает динамику работы по программе, в которой заложен ажиотажный спрос из-за окончания субсидирования 1 марта,
  • реальная достижимость подтвердится после 1 апреля по факту распределения лимитов,
  • наибольшее прогнозное значение будут иметь результаты апреля, когда не будет давления ажиотажного спроса и будет учтено увеличение ставки кредитования до нормативных 12%,
  • участники программы должны учитывать риск потери процентного дохода через два-три года,
  • банкам, имеющим высокую степень зависимости от программы субсидирования, потребуется дополнительная адаптация бизнеса в 2017 году после прекращения программы.