Казнить нельзя помиловать

В ноябре 2009 года генеральный прокурор США Эрик Холдер поклялся перед телекамерами наказать ответственных в обвале рынка, произошедшем годом ранее, заявив, что США будут «неустанно» преследовать корпоративных преступников.

По данным агентства Bloomberg, за 18 месяцев с этого момента ни одному из топ-менеджеров на Уолл-стрит не было предъявлено обвинений в преступлении, а некоторые законодатели сомневаются, что министерство юстиции проявляет достаточную активность, после отказа в возбуждении дел против руководителей American International GroupInc. (AIG) и Countrywide Financial Corp.

В прошлом году количество обвинений по трем категориям преступлений, которые можно связать с кризисом, - корпоративному, банковскому мошенничеству и махинациям с ценными бумагами – снизилось на 39% по сравнению с 2003 годом, периодом после скандалов с Enron Corp. и World ComInc.

По словам Соломона Вайзенберга, адвоката из Barnes&Thornburg LLP, «необходимы массовые карающие меры», но этого не происходит.

Представители министерства юстиции и Федерального бюро расследований оспаривают эту точку зрения, заявляя, что организации продолжают расследовать возможные правонарушения, связанные с чрезвычайной ситуацией, и некоторые расследование не обнаружили противоправного поведения. Они утверждают, что они сконцентрировали свои усилия на ипотеке, где за 2010 год количество обвинений выросло более чем вдвое по сравнению с 2009 годом.

Для вынесения обвинений в мошенничестве правительство должно доказать, что руководители преднамеренно делали ложные заявления или скрывали правду о финансовом состоянии компании. Банкиры же утверждают, что они не нарушали законы и их нельзя винить в нарушении управления рисками в масштабах индустрии.

Безуспешное уголовное преследование двух управляющих хедж-фондов Bear Stearns Cos. в 2009 году, обвиняемых в введении инвесторов в заблуждение касательно состояния их фондов, показало, что такие дела трудно доказать.

Используя электронные письма в качестве улик, утверждают, что управляющие открыто расхваливали свои фонды, в частном порядке рассказывая, что они финансово несостостоятельны.

В то время как обвинители хотели возбудить уголовные дела, вместо этого были возбуждены гражданские иски, требующие более низких критериев доказанности. В этом месяце министерство юстиции направило гражданские иски против Deutsche Bank AG на сумму более $1 млрд. якобы за постоянный обман при оценке ипотеки для программ государственного страхования. А в апреле Комиссия по ценным бумагам и  биржам возбудила иски против более двух дюжин топ-менеджеров компаний за ненадлежащее выполнение обязанностей во время финансового кризиса.

Сжатие на кредитных рынках привело к банкротству Bear Stearns и Lehman Brothers и вызвало в США сильнейший экономический спад со времен Великой депрессии.

Большая часть вины лежит на банках, получивших прибыль от продажи продуктов, обваливших рынок жилья. Это показал отчет подкомитета Сената, опубликованный 13 апреля. Goldman Sachs Group Inc. и Deutsche Bank AG продавали долговые обязательства, обеспеченные пулом облигаций и займов, которые, по мнению собственных трейдеров банков, должны были подешеветь.

Доклад продемонстрировал, что сотрудники Goldman Sachs дезинформировали клиентов, купивших ценные бумаги, не зная, что компания заработает, если они подешевеют. Goldman Sachs отрицает свою вину, а министерство юстиции анализирует доклад. В прошлом году Goldman Sachs выплатил комиссии по ценным бумагам и биржам $550 млн., чтобы снять обвинения в связи с долговыми обязательствами, обеспеченными subprime ипотекой.

«Может ли быть так, что столько компаний обанкротились – крупных финансовых фирм – и в результате этого не возбуждено ни одного уголовного дела?» – задается вопросом Питер Хеннинг, профессор по гражданскому праву. По его мнению, это не соответствует нормам, примененным после ссудоберегательного кризиса и бухгалтерских афер десять лет назад.

Некоторые крупнейшие компании Уолл-стрит вышли из кризиса в еще лучшем состоянии. Прибыли Goldman Sachs в 2009 году оказались рекордными за всю историю фирмы, а доходы JP Morgan Chase & Co. за 2010 и первый квартал 2011 года достигли небывало высокого уровня. При этом акции Goldman Sachs упали на 15% с 13 апреля, прямо перед публикацией отчета Сената.

Законодатели раскритиковали министерство юстиции, заявив, что оно занимается незаконной эмиграцией больше, чем финансовым кризисом.

По крайней мере, в двух крупных делах, связанных с кредитным кризисом, - против бывшего руководителя AIG Джозефа Кассано и АнжелоМозило, бывшего главы Countrywide–обвинители заключили, что для вынесения обвинений недостаточно улик, рассказал источник, знакомого с ситуацией.

Комиссия по ценным бумагам и биржам подала гражданский иск, при рассмотрении которого Мозило согласился выплатить $67,5 млн. по обвинениям в сокрытии от клиентов информации о рискованных займах.

По словам Кевина Перкинса, заместитель директора ФБР, это не потому, что бюро не бюро не занималось делами, связанными с кризисом: «Если есть иск и его можно направить, то мы делаем это».

Министерство юстиции раздуло другие дела, имеющие отношение к инсайдерским сделкам, биржевым махинациям и аферам Понзи. Недавно Ли Фаркаса, бывшего главу Taylor, Bean & Whitaker Mortgage Corp., признали виновным в создании финансовой пирамиды на $3 млрд. с задействованием поддельных ипотечных активов и обмане финансовых организаций, способствовавшем банкротству Colonial Bank.

Бывшие работники прокуратуры говорят, что одной из причин снижения количества судебных преследований с 2003 года может быть то, что после атаки 11 сентября агенты ФБР были переброшены с уголовных дел на национальную безопасность. За последние годы ФБР увеличило количество расследований по экономическим преступлениям. В среднем в прошлом  финансовом году над делами по корпоративным махинациям работали в среднем 106 агентов, что почти вдвое больше, чем в 2008 году; 219 человек занимались расследованием мошенничества с ценными бумагами по сравнению с 150 в 2008 году, рассказал Перкинс.

И все же вынесение приговоров (131 обвиняемым) за год по данным на 30 сентября снизилось на 58% с 203 года. Было вынесено 250 приговоров по мошенничеству с ценными бумагами, что на 16% меньше, чем в 2003 году. Что касается банковского мошенничества и хищений, то здесь также наблюдается снижение – на 39% до 1515 обвинений с 2003 года.

По ипотечному мошенничеству за последний финансовый год было вынесено 1197 обвинительных приговоров, это на 492 меньше, чем год назад.

При этом в 2010 году количество определенных судебных процессов возросло по сравнению с 2008 годом. Это касается мошенничества с ценными бумагами (увеличение составило 37%) и мошенничества в корпорациях (прирост составил 77%).

По большей части, как выяснили Bloomberg News, эти дела были связаны в основном с кражами внутри компаний, а не с правонарушениями, совершенными самими компаниями.

По мнению адвоката Irell & Manella LLPДжона Хьюстона, кредитный кризис мог и не быть вызван преступной деятельностью, скорее, в нем виновно стремление правительства ослабить стандарты ипотеки, а также недостаток надзора со стороны регуляторов.

Новая машина для выкачивания денег

Предоплаченные карты могут помочь банкам США возместить часть доходов, которые они потеряют из-за реформ в сфере дебетовых и кредитных карт. Об этом пишет журнал BusinessWeek.

Американским получателям социальных пособий больше не придется нервничать в ожидании чека, чтобы успеть обналичить его до выходных. Теперь банки автоматически переводят их деньги на предоплаченную карту, которую они смогут использовать как дебетовую.

Почти 2 миллиона человек принимают участие в «одной из крупнейших предоплаченных программ на планете», по словам руководителя американского подразделения Visa Уильям Шиди. Так он назвал программу в Калифорнии, нацеленную на применение предоплаченных карт для выплаты пособий по безработице, страховки по инвалидности, а также оплачиваемых отпусков по семейным обстоятельствам.

Такой спрос со стороны как правительств, так и работников, способствует развитию рынка предоплаченных карт. По данным Nilson Report, в прошлом году население страны использовало предоплаченные карты для транзакций на $65  млрд., в то время как в 2009 году – на $48. Аналитик KBW Санджай Сахрани предполагает, что это принесет эмитентам карт около $1 млрд. в виде комиссий за операции. По данным Boston Consulting Group, это происходит, в то время как банки ищут способы заменить прогнозируемые убытки на сумму$25 млрд., которые они могут понести вследствие карточных реформ.

В то время как этот рынок включает также и карты, предлагаемые покупателям аптекарских магазинов и других розничных торговых точек напрямую, крупные банки рассматривают эмиссию карт для выплаты государственных пособий и зарплат как возможность роста. По словам Тима Уолла, начальника отдела продаж предоплаченных карт Citibank, использование карт вместо чеков может сократить затраты на 75%. Руководитель подразделения казначейских услуг Bank of America Маргарет Скопелианос говорит, что банки только начали переводить государственных клиентов с бумажных на безбумажные операции.

Выпуск предоплаченных и дебетовых карт – это массовый низкорентабельный бизнес, в котором банки получают два вида комиссий. Они берут деньги с платежных сетей, которые взимают с ритейлеров комиссии за прокатку карт при оплате покупок. В то время как финансовая реформа ограничивает комиссии для транзакций по дебетовым картам, Конгресс не установил лимитов для большинства предоплаченных карт. Это исключение положительно повлияет на рынок предоплаченных карт, считает Уолл. Как и в случае с дебетовыми картами, банки могут взимать комиссии за такие операции, как многочисленные снятия в банкоматах, пользование банкоматом другой сети или овердрафты.

Благодаря масштабу своей программы Калифорния получила возможность добиться почти полного отсутствия комиссий для потребителей, отмечает Лори Леви, представитель Калифорнийского центра занятости. Это очень важно, потому что, например, по предоплаченным картам JP Morgan Chase в Мичигане взимается по $1,50 за каждую отклоненную транзакцию, а по картам U.S. Bancorp в Огайо списывается $17 за каждый овердрафт.

Защитники прав потребителей неоднозначно относятся к предоплаченным картам. «Пластик» помогает около 60 миллионам американцев, которые по воле обстоятельств или по собственному желанию нерегулярно пользуются банковским счетом, а вместо этого прибегают к дорогостоящим услугам по обналичиванию чеков и кредитами «до получки». Однако комиссии быстро увеличиваются, и довольно ощутимы для потребителей с низким уровнем доходов. Недавно Национальный центр правовой помощи клиентам оценил все 40 штатов, использующих такие карты для выплаты пособий по безработице, отметив 13 особенно «проблемных» программ с высокими комиссиями.

Но рынок предоплаченных карт не стоит на месте. Согласно прогнозам исследовательской компании AiteGroup, к 2014 году количество работников, получающих предоплаченные зарплатные карты от своих нанимателей, удвоится и составит 5,4 миллиона. В этом году министерство финансов запустило пилотную программу по выплате налоговых вычетов посредством предоплаченных карт. Кроме того, с мая получатели социальных пособий могут выбирать между прямым переводом средств на счет и предоплаченными картами от Comerica Bank.

Это еще не конец

В соответствии с Экономическим прогнозом Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) на 2011 год, США и Японии «еще предстоит представить среднесрочные планы» по стабилизации задолженности. Согласно прогнозу, уровень рисков для мировой экономики остается значительным.

Как пишут CNBC, Financial Times и Reuters, организация рекомендует Федеральному резерву подумать о повышении ставки рефинансирования, в то время как Европейскому центральному банку следует придерживаться политики дальнейшего ужесточения.

Также авторы прогноза отметили, что развивающиеся рынки восстанавливаются быстрее развитых стран. Это вызывает отток капитала в страны, не входящие в ОЭСР, что вызывает инфляцию и приводит к усилению государственного контроля, что ставит под угрозу восстановление мировой экономики.

По словам генерального секретаря ОЭСР Анхеля Гуррио, сейчас не время для самоуспокоения – кризис еще не кончился: «Он просто переменил кожу». 

Существенные риски спада затмевают возможность восстановления, возглавляемого частным сектором. Сюда входит рост  цен на нефть, дальнейшее замедление роста китайской экономики, продолжительная финансовая нестабильность в США и Японии, а также очередное ослабление рынка жилья. Сочетание этих факторов может привести к стагфляции в развитых странах и помешать восстановлению, как отмечает старший экономист ОЭСР Пьер Карло Падоан.

«Все это дает повод предполагать, что мировой кризис еще не кончился, - написал он в прогнозе. – Законодатели должны сконцентрировать усилия на решении среднесрочных проблем».

В отчете также говорится о высоком уровне безработицы, который может составить определенные сложности в долгосрочной перспективе.

Дальнейший рост потребуется с достижением консолидации бюджетов в странах-должниках. Существующий дисбаланс между учетными ставками и ростом, скорее всего, сохранится еще несколько лет, то есть в развивающихся экономиках будут нужны структурные реформы.

Несмотря на риски, восстановление после рецессии принимает более широкий размах, говорится в прогнозе. Шок, связанный с ростом цен на сырьевые товары и цунами в Японии ослабили активность в краткосрочном периоде и спровоцировали инфляцию, но к концу 2011 года их влияние ослабнет.

Согласно прогнозу, мировое производство вырастет в 2011 году на 4,5%. Такой прирост ожидается и в 2012 году.