Значение этого рынка особенно повышается в условиях рецессии. О том, как в подобных условиях межбанк справляется со своими задачами, насколько доступны межбанковские кредиты для различных групп банков, рассказывает автор данной статьи.

Кризис привел к более высокой концентрации межбанковского рынка

Рынок межбанковского кредитования является одним из важнейших источников краткосрочного заимствования для кредитных организаций, испытывающих временные трудности с ликвидностью. Вполне естественно, что во время экономического спада роль межбанка в поддержании устойчивости банковской системы особенно сильно возрастает.

В целом с января 2001 по июнь 2009 года объем межбанковских кредитов на российском рынке вырос со 104,7 млрд руб. до 2314 млрд руб., или в 22,1 раза. В среднем ежегодный рост за этот период составил 44,5%. Рост, как видим, весьма значительный. Для сравнения заметим, что за аналогичный период объем всех остальных кредитов (как корпоративных, так и розничных) в РФ увеличился в 21,1 раза, то есть несколько меньше. Таким образом, ежегодный рост объема кредитов, выданных корпоративным и розничным клиентам, за восемь с половиной лет в среднем составил 43,8%, или на 0,7 п.п. ниже аналогичных данных по росту портфеля межбанковских кредитов.

Правда, в отличие от других сегментов кредитования межбанковский рынок развивается более волатильно, поскольку объем выдаваемых кредитов здесь зависит как от краткосрочной потребности в ликвидности, периодически возникающей у кредитуемых банков, так и от наличия временно свободных средств у банков-кредиторов.

С началом на российском рынке рецессии роль межбанка в стабилизации банковской системы существенно повысилась. Именно этим и объясняется тот факт, что с 1 июня 2008 по 1 июня 2009 года объем межбанковских кредитов вырос на 44,5%, в то время как совокупный объем корпоративных и розничных кредитов — лишь на 16,0%. Как видим, объемы межбанковского кредитования росли в данный период почти в три раза быстрее.

Очевидно, это было обусловлено проблемами с ликвидностью, возникшими в период экономических и финансовых трудностей, что и способствовало резкому повышению доли межбанковских кредитов в кредитном портфеле банков, о чем свидетельствует таблица 1.

Таблица 1. Доля межбанковских кредитов в общем кредитном портфеле по различным группам банков (%)1

Дата

Все банки

1–5

6–20

21–50

51–200

201–1000

1001–1311

01.01.2001

11,47

6,50

19,11

17,90

12,44

9,05

3,31

01.01.2002

9,18

5,53

9,77

18,31

11,43

9,49

3,26

01.01.2003

10,8

8,29

13,95

14,65

12,41

10,23

4,83

01.01.2004

7,01

3,22

9,32

11,07

11,46

7,87

3,43

01.01.2005

7,38

4,85

9,60

11,65

9,91

8,09

4,81

01.01.2006

8,07

5,79

8,54

11,24

11,14

10,60

4,18

01.01.2007

7,32

5,70

6,36

10,50

8,55

11,78

6,20

01.01.2008

6,39

3,54

5,53

9,93

10,89

11,14

6,54

01.01.2009

12,92

13,83

9,64

17,94

12,53

6,93

7,93

01.06.2009

11,94

10,60

13,68

15,02

12,83

9,07

11,24

Однако в период с 1 января 2001 по 1 января 2008 года на рынке наблюдалась противоположная тенденция: доля межбанковских кредитов в общем кредитном портфеле всех банков снизилась с 11,5 до 6,4%, то есть более чем на 5 п.п. Это свидетельствует о том, что в течение восьми лет ситуация с ликвидностью в банковском секторе постепенно улучшалась, что и позволяло банкам сокращать объем заимствования на межбанке. При этом доля межбанковских кредитов в общем объеме кредитов у пяти крупнейших банков до начала рецессии была меньше (хотя по абсолютному объему всех кредитов и по объему межбанковских кредитов эта группа была безусловным лидером), чем у остальных групп банков, за исключением самых мелких. Начало экономического кризиса и антикризисного кредитования (беззалоговые кредиты Банка России, аукционы Минфина России, рассчитанные на крупные банки, и т.д.) привело к росту доли межбанковских кредитов в общем объеме кредитов у пяти крупнейших банков более чем в два раза (по состоянию на 1 января 2009 г.) — до 13%.

Однако к 1 июня текущего года, когда ситуация на кредитном рынке несколько стабилизировалась, доля межбанковских кредитов у всех банков снизилась до 12%, а у пяти крупных банков — до 10,6%. Некоторое снижение доли межбанковских кредитов в общем объеме кредитов произошло и у банков, занимающих по величине активов 21–50 места. Однако у остальных групп банков доля межбанковских кредитов в кредитном портфеле за первые пять месяцев 2009 года выросла. При этом лидерами по доле межбанковских кредитов в кредитном портфеле стали банки, занимающие по величине активов 6–20 места, — до 13,7%.

Таблица 2. Доля различных групп банков в общем объеме межбанковских кредитов (%)

Дата

Все банки

1–5

6–20

21–50

51–200

201–1000

1001–1311

01.01.2001

100,0

25,96

33,37

20,58

13,46

6,58

0,06

01.01.2002

100,0

27,81

18,77

27,43

17,00

8,93

0,07

01.01.2003

100,0

35,86

22,61

15,86

16,64

8,93

0,10

01.01.2004

100,0

20,25

24,49

16,95

26,76

11,43

0,12

01.01.2005

100,0

32,18

21,39

16,14

19,71

10,44

0,14

01.01.2006

100,0

33,90

20,07

14,61

19,63

11,70

0,08

01.01.2007

100,0

34,91

17,72

16,86

17,37

13,06

0,07

01.01.2008

100,0

24,59

18,26

19,26

24,90

12,94

0,05

01.01.2009

100,0

52,44

15,80

16,87

12,07

2,80

0,01

01.06.2009

100,0

45,01

23,62

14,78

12,79

3,79

0,01

Если же посмотреть на долю различных групп банков в совокупном портфеле межбанковских кредитов всех банков (табл. 2), то этот показатель изменялся следующим образом. С 1 января 2001 по 1 января 2008 года доля пяти крупнейших банков — в зависимости от ситуации с ликвидностью на рынке — колебалась в пределах от 25 до 35% от всех выданных межбанковских кредитов.

Однако с началом антикризисного кредитования к пятерке самых крупных банков перешло 52% всего межбанковского рынка, в то время как доля межбанковских кредитов, выданных другими банками, существенно сократилась. Правда, по мере расширения круга крупных банков, участвующих в получении антикризисных кредитов, к 1 июня текущего года доля в отраслевом портфеле межбанковских кредитов у пяти крупнейших банков снизилась до 45,0%, в то время как у банков, занимающих по величине активов 6–20 места, эта доля выросла с 15,8 до 23,6%.

Незначительный прирост доли в межбанковском кредитовании в первые пять месяцев 2009 года наблюдался и у группы банков, занимающих по величине активов 201–1000 места. Однако в целом с 1 января 2008 по 1 июня 2009 года рыночная доля в межбанковском кредитовании у банков, занимающих по величине активов 21–50 места, сократилась в 1,3 раза; у банков, занимающих 51–200 места, — в 1,95 раза; у банков, занимающих 201–1000 места, — в 3,4 раза;

у банков, занимающих 1001–1311 места, — в 5 раз. Таким образом, за исключением первой двадцатки банков, все остальные группы банков в последние полтора года вынуждены были сократить свою долю в общем объеме межбанковских кредитов. Причем чем меньше величина активов у среднестатистического банка, тем заметнее сократились масштабы его участия в качестве кредитора в межбанковском кредитовании.

Важную роль в конкурентоспособности банка на межбанковском рынке играет не только стоимость его кредитных ресурсов и условия, на которых он готов их выделить, но и сумма кредита, которую он в состоянии дать взаймы другому банку. По этому показателю, несомненно, лидирует пятерка крупнейших банков. В таблице 3 приведены портфели межбанковских кредитов, приходящиеся на один банк, в различных группах банков.

Таким образом, здесь можно увидеть, какой объем выданных межбанковских кредитов в среднем приходится на один банк в каждой группе кредитных организаций.

Таблица 3. Средний портфель межбанковских кредитов в различных группах кредитных организаций (млн руб.)

Дата

Все банки

1–5

6–20

21–50

51–200

201–1000

1001–1311

01.01.2001

79,9

5437,0

2329,4

718,2

93,9

8,6

0,2

01.01.2002

99,1

7225,6

1625,5

1187,9

147,2

14,5

0,3

01.01.2003

162,0

15232,4

3200,5

1122,8

235,5

23,7

0,7

01.01.2004

149,4

7932,4

3197,9

1106,7

349,4

28,0

0,8

01.01.2005

231,5

19530,4

4327,6

1632,8

398,7

39,6

1,3

01.01.2006

359,5

31949,8

6306,9

2295,2

616,8

68,9

1,2

01.01.2007

473,8

43376,8

7336,3

3491,4

719,4

101,4

1,5

01.01.2008

623,9

40222,4

9958,3

5250,7

1357,7

132,3

1,3

01.01.2009

1907,9

262340,8

26351,9

14062,5

2013,0

87,6

1,1

01.06.2009

1765,1

208310,8

36434,4

11402,5

1973,2

109,5

0,8

01.01.2010

22,1

38,3

15,6

15,9

21,0

12,7

4,0

Судя по таблице 3, больше всех за последние девять лет преуспели в наращивании своего среднего портфеля пять ведущих банков — в 38,3 раза. Однако даже у самых небольших банков средний портфель межбанковских кредитов за этот период вырос в 4 раза. Тем не менее если сравнить индексы роста среднего портфеля межбанковских кредитов по различным группам банков с аналогичным показателем для всех банков, то лишь у пяти крупнейших банков эта цифра оказалась выше общеотраслевого показателя, причем со значительным опережением. Так, если в начале 2001 года средний портфель межбанковских кредитов в группе пяти крупнейших банков был в 2,33 раза больше, чем у банков, занимающих по величине активов 6–20 места, то в начале 2009 года он был выше уже в 9,9 раза. Впрочем, по мере расширения круга крупных банков, получающих антикризисные кредиты, уже к 1 июня текущего года средний портфель межбанковских кредитов у пяти крупнейших банков превышал аналогичный портфель у банков, занимающих по величине активов 6–20 места, лишь в 5,7 раза.

Каким будет межбанк к началу 2010 года

Вполне естественно, что участников рынка интересует, каким будет объем межбанковских кредитов в ближайшие месяцы. Для того чтобы ответить на этот вопрос, возьмем в качестве независимой переменной «объем межбанковских кредитов с лагом один месяц», а в качестве зависимой прогнозируемой переменной — «объем межбанковских кредитов, выданных в текущем месяце». В результате у нас получилось следующее уравнение авторегрессии (т. е. уравнение, в котором зависимая переменная прогнозируется на основе ее прошлых значений):

Y0 = 1,0231 x X-1,   (1)

где Y0 — объем межбанковских кредитов, выданных в текущем месяце;

X-1 — объем межбанковских кредитов с лагом в один месяц.

Содержательная интерпретация этого уравнения следующая: рост на 1 млн руб. объема межбанковских кредитов, выданных в прошлом месяце, способствовал росту объема межбанковских кредитов в текущем месяце на 1 млн руб. и 23,1 тыс. руб.

Тренд, построенный на основе вышеуказанного уравнения, оказался устойчивым с коэффициентом детерминации, равным 0,989, а это означает, что в 98,9% случаев колебания фактических данных объясняется этим трендом. Поскольку в данном уравнении авторегрессии коэффициент при Х больше 1, это свидетельствует о стационарности полученных отклонений от прогноза, что повышает качество прогнозирования. Тем не менее в остатках (отклонениях от прогноза) периодически могут возникать так называемые «возмущения», обусловленные внешними шоками. В результате, например, по состоянию на 1 февраля 2008 года (табл. 4), отклонение от прогноза фактического объема выданных межбанковских кредитов превысило 44%, однако в подавляющем большинстве случаев отклонения не превышают ±7-10%.

Таблица 4. Рост межбанковского кредитования в 2008–2009 годах и прогноз до 1 января 2010 года

Дата

Объем межбанковских кредитов (млн руб.)

Прогноз(млн руб.)

Отклонение(млн руб.)

Отклонение(%)

01.01.2008

817 934

824 012

-6078

-0,7

01.02.2008

1 509 654

836 834

672 820

44,6

01.03.2008

1 792 394

1544 538

247 856

13,8

01.04.2008

1 921 665

1833 812

87 853

4,6

01.05.2008

1 820 936

1966 070

-145 134

-8,0

01.06.2008

1 888 088

1863 013

25 075

1,3

01.07.2008

1 801 699

1931 717

-130 018

-7,2

01.08.2008

1 762 793

1843 332

-80 539

-4,6

01.09.2008

1 936 695

1803 527

133 168

6,9

01.10.2008

2 170 310

1981 447

188 863

8,7

01.11.2008

2 380 273

2220 461

159 812

6,7

01.12.2008

2 517 305

2435 275

82 030

3,3

01.01.2009

2 501 238

2575 474

-74 236

-3,0

01.02.2009

2 863 725

2559 035

304 690

10,6

01.03.2009

2 690 097

2929 899

-239 802

-8,9

01.04.2009

2 664 641

2752 259

-87 618

-3,3

01.05.2009

2 446 273

2726 214

-279 941

-11,4

01.06.2009

2 313 992

2502 800

-188 808

-8,2

01.07.2009

 

2 367 463

 

 

01.08.2009

 

2 422 169

 

 

01.09.2009

 

2 478 139

 

 

01.10.2009

 

2 535 403

 

 

01.11.2009

 

2 593 990

 

 

01.12.2009

 

2 653 930

 

 

01.01.2010

 

2 715 255

 

 

По нашим подсчетам, объем межбанковских кредитов к 1 января 2010 года вырастет до 2 715 255 млн руб., то есть увеличится на 8,5% по сравнению с 1 июня текущего года (последние данные Банка России, имевшиеся на момент подготовки материала). Вполне естественно, что этот прогнозносит вероятностный характер, а потому его реализация зависит от сохранения на рынке текущего тренда.

А теперь посмотрим, какую долю в портфеле межбанковских кредитов по состоянию на 1 января 2010 года составят просроченные кредиты. С этой целью возьмем в качестве независимой переменной «объем просроченной задолженности по межбанковским кредитам с лагом в один месяц», а в качестве зависимой прогнозируемой переменной — «объем просроченной задолженности по межбанковским кредитам в текущем месяце». В результате у нас получилось следующее уравнение авторегрессии:

Y0 = 0,9386 x X-1,   ((2)

где Y0 — объем просроченных межбанковских кредитов с лагом в один месяц;

X-1 — объем просроченных межбанковских кредитов в текущем месяце.

Содержательная интерпретация этого уравнения следующая: рост на 1 млн руб. объема просроченной задолженности по межбанковским кредитам в прошлом месяце способствовал росту объема плохих долгов на сумму 938,6 тыс. руб.

Согласно прогнозу, составленному поэтому уравнению, объем просроченных долгов по межбанковским кредитам к 1 января 2010 года должен составить 2521 млн руб.

Правда, следует иметь в виду, что точность прогнозов по этому тренду оказалась не слишком высокой (табл. 5), в частности, коэффициент детерминации в данном случае у нас получился равным 0,878. Это объясняется случайной природой возникновения просрочки в межбанковском кредитовании, что вполне естественно затрудняет составление точных прогнозов. Поэтому, на наш взгляд, к прогнозам, полученным по данному уравнению, следует относиться как к ориентирам, дающим примерную оценку ожидаемой доходности, серьезные коррективы в которую впоследствии вносит случайная компонента.

Таблица 5. Динамика просрочки по межбанковским кредитам в 2008–2009 годах и прогноз до 1 января 2010 года

Дата

Объем просроченных межбанковских кредитов (млн руб.)

Прогноз(млн руб.)

Отклонение(млн руб.)

Отклонение(%)

01.01.2008

237

232

5

2,2

01.02.2008

5437

222

5215

95,9

01.03.2008

387

5103

-4716

-1218,7

01.04.2008

556

363

193

34,7

01.05.2008

1606

522

1084

67,5

01.06.2008

436

1507

-1071

-245,7

01.07.2008

424

409

15

3,5

01.08.2008

444

398

46

10,4

01.09.2008

456

417

39

8,6

01.10.2008

1914

428

1486

77,6

01.11.2008

1916

1797

119

6,2

01.12.2008

7353

1798

5555

75,5

01.01.2009

1302

6902

-5600

-430,1

01.02.2009

1779

1222

557

31,3

01.03.2009

3314

1670

1644

49,6

01.04.2009

2334

3111

-777

-33,3

01.05.2009

1671

2191

-520

-31,1

01.06.2009

4783

1568

3215

67,2

01.07.2009

 

3686

 

 

01.08.2009

 

3460

 

 

01.09.2009

 

3248

 

 

01.10.2009

 

3048

 

 

01.11.2009

 

2861

 

 

01.12.2009

 

2686

 

 

01.01.2010

 

2521

 

 

Поскольку объем межбанковских кредитов, согласно формуле (1), растет, а объем просроченной задолженности, согласно формуле (2), постепенно снижается, то в целом можно сделать вывод, что качество межбанковских портфелей у российских банков в последнее время улучшается. Мы можем вычислить среднемесячную скорость данного улучшения портфеля. С этой целью необходимо коэффициент при X-1 из уравнения (1) поделить на аналогичный коэффициент при X-1 из уравнения (2). В результате у нас получится следующая формула:

Среднемесячная скорость улучшения портфеля = Рост объема межбанковских кредитов / Рост объема просроченных долгов по межбанковским кредитам = 1,0231 x X-1 / 0,9386 x X-1 = 1,09.   (3)

Таким образом, качество портфеля межбанковских кредитов в целом по всем банкам ежемесячно улучшается в среднем в 1,09 раза, или на 9%. В частности, согласно нашему прогнозу доля просрочки в портфеле межбанковских кредитов должна снизиться с 0,21% (по состоянию на 1 июня текущего года) до 0,12% (по состоянию на 1 октября текущего года) и до 0,09% — к 1 января 2010 года.

Далее с помощью регрессионного анализа определим для каждой группы банков следующие параметры: во-первых, найдем среднемесячный рост межбанковских кредитов по формуле (1); во-вторых, найдем среднемесячный рост просрочки по формуле (2); в-третьих, по формуле (3) найдем среднемесячную скорость улучшения портфеля. Полученные результаты занесем в таблицу 6.

Таблица 6. Рост объема межбанковских кредитов и просроченной задолженности по различным группам банков

Показатель \ Группы банков

Все банки

1–5

6–20

21–50

51–200

201–1000

1001–1311

Среднемесячный рост межбанковских кредитов (%)

2,31

1,97

0,89

1,28

1,82

0,43

-2,30

Коэффициент детерминации (%)

98,02

96,66

92,56

95,75

97,59

95,71

73,26

Устойчивость тренда

Высокая

Высокая

Высокая

Высокая

Высокая

Высокая

Средняя

Среднемесячный рост просрочки, (%)

-6,1

-9,1

-20,7

-16,6

-7,7

-2,2

-43,7

Коэффициент детерминации (%)

68,00

61,36

26,97

60,31

48,18

66,55

0,92

Устойчивость тренда

Средняя

Средняя

Низкая

Средняя

Низкая

Средняя

Очень низкая

Среднемесячная скорость улучшения портфеля

1,09

1,12

1,27

1,21

1,10

1,03

1,73

Судя по этим данным, наиболее быстро растет портфель межбанковских кредитов у пяти ведущих банков — со средней скоростью 1,97% ежемесячно. В то же время банки, занимающие по величине активов 1001–1311 места, постепенно уходят с рынка: их совокупный портфель ежемесячно уменьшается в среднем на 2,3%.

Среднемесячный рост просрочки по межбанковским кредитам у всех групп банков оказался отрицательным. Особенно быстро просроченная задолженность снижается у самых мелких банков — на 43,7% ежемесячно. Правда, коэффициент детерминации у этого тренда по данной группе банков оказался очень низким, что делает весьма проблематичным прогнозирование на основе этого уравнения регрессии. Меньше всех преуспели в снижении задолженности банки, занимающие по величине активов 201–1000 места, в среднем у них просрочка сокращается на 2,2% ежемесячно. Впрочем, отрицательный тренд по росту объема просроченной задолженности оказался по всем группам банков недостаточно устойчивым. Об этом свидетельствует величина коэффициентов детерминации, получившаяся у нас по различным группам банков либо средней, либо низкой, и даже очень низкой.

Как видно из таблицы 6, среднемесячная скорость улучшения портфеля у всех групп банков получилась выше 1, что свидетельствует о тенденции к снижению доли просроченной задолженности. Диапазон различий по скорости улучшения портфеля по различным группам банков составил от 1,03 до 1,75.

Однако поскольку среднемесячную скорость улучшения портфеля мы получили путем деления среднемесячного роста межбанковских кредитов на среднемесячный рост просрочки, а тренд последней, как мы уже говорили выше, недостаточно устойчив, то соответственно использовать эти цифры при прогнозировании нужно с осторожностью.

Сезонная цикличность на рынке межбанковского кредитования

На динамике роста межбанковских кредитов существенно сказывается влияние сезонного фактора. Для того чтобы определить для каждого месяца вклад сезонной компоненты, мы рассчитали ее методом скользящей средней. Далее был проведен расчет сезонной цикличности на основе мультипликативной модели временного ряда2, а полученные результаты занесли в таблицу 7.

Таблица 7. Влияние сезонного фактора на изменение объема межбанковских кредитов (%)

Месяц\Группы банков

Все банки

1–5

6–20

21–50

51–200

201–1000

1001–1311

Январь

1,0

-7,2

7,8

3,2

2,5

0,4

-1,1

Февраль

5,3

2,7

11,7

6,1

2,7

-0,7

7,5

Март

9,0

11,4

5,4

13,8

6,4

0,6

-4,7

Апрель

7,8

12,5

6,5

5,3

4,1

4,4

8,4

Май

1,2

10,8

-6,2

-6,2

1,1

0,3

7,5

Июнь

0,0

2,3

-0,2

-4,6

1,6

-1,5

-3,5

Июль

-1,4

1,1

-1,7

-3,8

-0,9

0,6

4,9

Август

-2,2

-1,7

1,7

-8,0

-1,6

7,2

-15,4

Сентябрь

-4,8

-9,8

-5,9

-0,7

-2,0

-3,7

-12,9

Октябрь

0,0

1,4

2,8

1,1

-2,3

-4,3

4,4

Ноябрь

-4,4

-12,0

-3,9

5,9

-4,5

-3,8

0,4

Декабрь

-11,3

-11,3

-17,9

-12,1

-7,0

0,6

4,5

Исходя из данных в таблице 7 можно сделать вывод, что в первой половине года объем межбанковских кредитов, выдаваемых пятью крупнейшими банками, за счет сезонной цикличности, как правило, существенно выше, чем во второй половине года, что сказывается и на совокупном объеме межбанковских кредитов, выдаваемых всеми кредитными организациями. Особенно значительно фактор сезонности влияет на увеличение объема межбанковских кредитов, предоставляемых пятью крупнейшими банками в весенние месяцы, когда у них наблюдается относительный избыток ликвидности.

В свою очередь, в конце года — в ноябре и декабре — объем межбанковских кредитов, выдаваемых пятью крупнейшими банками и всеми банками, обычно снижается до сезонного минимума. Особенно значительно в декабре уменьшаются портфели межбанковского кредитования у банков, занимающих по величине активов 6–20 места, — почти на 18%. В последнем месяце года у банков, занимающих по величине активов 21–50 места, и у банков, занимающих 51–200 места, объем предоставляемых ими межбанковских кредитов также снижается — соответственно на 12 и 7%.

В целом по всему банковскому сектору общий объем межбанковских кредитов в декабре сокращается более чем на 11%. Это связано с традиционно возникающим у многих кредитных организаций в конце года дефицитом ликвидности. В частности, из-за снижения склонности физлиц к накоплению сбережений, обусловленного новогодним покупательским бумом, выплаты корпоративными клиентами банков зарплатных бонусов своим сотрудникам, а также стремления бюджетных организаций потратить остатки средств на своих счетах до начала нового года и т.д.

Декабрьский дефицит ликвидности, возникающий у части кредитных организаций, зачастую приводит к временному повышению декабрьских ставок на межбанке, что делает этот рынок более привлекательным для банков-кредиторов. При этом особенно сильно взлетают процентные ставки (с учетом маржи за риск) для небольших банков. И, судя по всему, на этом стремятся заработать некоторые мелкие банки. В частности, у банков, занимающих по величине активов 1001–1311 места, объем межбанковского кредитования в декабре за счет сезонного фактора возрастает почти на 5%. В свою очередь, у банков, занимающих 201–1000 места, сезонный дефицит ликвидности отчасти перекрывается стремлением других банков увеличить объемы выдаваемых межбанковских кредитов, что приводит к их небольшому сезонному росту на 0,6%.

Еще большие сезонные перепады наблюдаются в динамике роста просроченной задолженности по межбанковским кредитам (табл. 8). Так, например, у пяти крупнейших банков основной прирост просроченной задолженности по выдаваемым ими межбанковским кредитам приходится на январь: более чем на 106% по сравнению со среднегодовым уровнем. В силу того что межбанковские кредиты носят краткосрочный характер, данную ситуацию можно рассматривать как вполне закономерный результат сезонного роста ставок по межбанковским кредитам в декабре, поскольку подорожавшие ресурсы банкам-заемщикам труднее оплачивать. Аналогичная картина наблюдается в январе и по группе банков, занимающих по величине активов 21–50 места, у которых просроченная задолженность по выданным ими межбанковским кредитам вырастает более чем на 22% по сравнению со среднегодовым уровнем.

Таблица 8. Влияние сезонного фактора на рост просрочки по межбанковским кредитам (%)

Дата\Группы банков

Все банки

1–5

6–20

21–50

51–200

201–1000

1001–1311

Январь

47,8

106,2

-27,7

22,1

-1,1

-9,9

-32,3

Февраль

-29,5

-37,2

-32,5

-54,2

-5,2

-1,0

-33,5

Март

-20,5

-28,2

-37,8

-16,7

4,3

12,2

-33,2

Апрель

1,0

-36,1

37,3

142,6

19,7

-6,7

-13,8

Май

21,8

25,4

-37,6

-10,3

-11,6

-17,8

11,2

Июнь

29,5

35,4

-37,4

-8,4

5,1

40,6

55,1

Июль

-16,6

-28,4

61,5

-49,1

14,1

-7,9

7,6

Август

-21,4

-28,4

-34,6

-34,6

-7,1

-12,0

9,1

Сентябрь

-8,2

-45,1

145,6

31,4

-10,3

12,9

5,9

Октябрь

-25,3

-45,0

-9,7

37,6

-9,7

-10,6

41,8

Ноябрь

69,9

137,8

5,1

-3,8

-2,7

-13,4

-29,2

Декабрь

-48,5

-56,4

-32,2

-56,6

4,5

13,5

11,2

Хотя в целом по всему банковскому сектору январская просрочка по межбанковским кредитам вырастает почти на 48% (по сравнению со среднегодовым уровнем), у банков, занимающих по величине активов 6–20 места, такой тенденции не наблюдается. Вероятно, это объясняется тем фактом, что в связи с дефицитом ликвидности данная группа банков в декабре резко сокращает объемы межбанковского кредитования, в силу чего у этих кредитных организаций появляется возможность более строго подходить к отбору заемщиков.

У банков, занимающих по величине активов 51–200 места, а также банков, занимающих 201–1000 места, и банков, занимающих 1001–1311 места, сезонный пик роста просрочки по межбанковским кредитам приходится на декабрь. Очевидно, это связано с тем, что кредиты, выдаваемые этими группами банков в декабре, носят более краткосрочный характер (по сравнению с аналогичными кредитами, выдаваемыми пятью крупнейшими банками), что и приводит к росту просрочки по ним еще в декабре.

Наиболее благополучным для всего банковского сектора — с точки зрения погашения просроченной задолженности — является декабрь, когда ее уровень снижается более чем на 48% по сравнению со среднегодовым уровнем. Выше всех этот показатель в декабре у банков, занимающих по величине активов 21–50 места. У этой группы кредитных организаций просрочка по портфелю межбанковских кредитов снижается на 56,6% по сравнению со среднегодовым уровнем. Чуть ниже данный показатель у пяти крупнейших банков — в декабре объем просроченной задолженности по межбанковским кредитам у них обычно уменьшается на 56,4%. Почти на треть сокращается в последнем месяце года и просрочка по межбанковским кредитам, выданным банками, занимающими по величине активов 6–20 места. Помимо прочих факторов декабрьскому сезонному снижению объема плохих долгов по межбанковским кредитам, по всей видимости, способствует желание как банков-кредиторов, так и банков-заемщиков улучшить свою годовую отчетность.

Другие месяцы, благоприятные для погашения межбанковских кредитов, — февраль и март, когда по трем крупных группам банков (от 1-го до 50-го места по величине активов) портфель просроченных межбанковских кредитов уменьшается на 17–54% по сравнению со среднегодовым уровнем. Зато в мае–июне просрочка по кредитам, предоставленным пяти крупнейшими банками и в целом всеми банками, вновь существенно увеличивается.

Доступность межбанковских кредитов для различных групп банков

Несомненно, уровень доступности межбанковских кредитов для широкого круга банков является одним из главных индикаторов стабильности всего банковского сектора, поскольку это свидетельствует о том, что банки-кредиторы позитивно оценивают платежеспособность кредитуемых банков, а потому готовы предоставить им необходимые ресурсы на взаимовыгодных условиях. Если же на межбанке наблюдается противоположная тенденция, то есть круг кредитуемых банков резко сокращается, а потребность в ликвидности увеличивается, то это свидетельствует о нарастании кризиса доверия в отрасли, требующего срочного вмешательства Банка России.

В связи с вышесказанным мы решили с помощью статистических методов оценить степень охвата различных групп банков межбанковским кредитованием. С этой целью мы нашли коэффициенты корреляции между ростом объема межбанковского кредитования пятью крупнейшими банками, на долю которых приходится почти половина рынка межбанковских кредитов, и ростом объема корпоративных и розничных кредитов, выдаваемых различными группами банков. В целом уровень корреляции оценивался за период с начала 2001 до июня 2009 года. Данные за последние полтора года мы занесли в таблицу 9.

Таблица 9. Корреляция объема межбанковских кредитов, выданных пятью крупнейшими банками, с объемом корпоративных и розничных кредитов, выданных различными группами банков

Дата\Группы банков

Все банки

1–5

6–20

21–50

51–200

201–1000

1001–1311

Январь 2008 г.

-0,064

-0,087

-0,069

-0,076

0,023

-0,024

0,169

Февраль 2008 г.

0,302

0,332

0,283

0,239

0,295

0,234

-0,115

Март 2008 г.

0,497

0,527

0,477

0,442

0,479

0,413

-0,246

Апрель 2008 г.

0,652

0,673

0,621

0,630

0,644

0,590

-0,436

Май 2008 г.

0,788

0,796

0,767

0,791

0,785

0,750

-0,648

Июнь 2008 г.

0,879

0,875

0,871

0,896

0,877

0,869

-0,824

Июль 2008 г.

0,916

0,911

0,912

0,926

0,921

0,909

-0,862

Август 2008 г.

0,942

0,941

0,936

0,937

0,941

0,931

-0,873

Сентябрь 2008 г.

0,949

0,950

0,939

0,937

0,947

0,936

-0,858

Октябрь 2008 г.

0,936

0,926

0,942

0,937

0,928

0,925

-0,715

Ноябрь 2008 г.

0,934

0,932

0,947

0,923

0,895

0,886

-0,521

Декабрь 2008 г.

0,932

0,947

0,945

0,877

0,883

0,789

-0,622

Январь 2009 г.

0,921

0,957

0,929

0,783

0,823

0,591

-0,692

Февраль 2009 г.

0,912

0,958

0,899

0,750

0,729

0,308

-0,745

Март 2009 г.

0,915

0,954

0,898

0,677

0,691

-0,007

-0,748

Апрель 2009 г.

0,923

0,958

0,886

0,564

0,608

-0,328

-0,752

Май 2009 г.

0,930

0,917

0,898

0,449

0,530

-0,483

-0,630

Июнь 2009 г.

0,903

0,843

0,872

0,278

0,343

-0,550

-0,505

С января по апрель 2008 г.

0,347

0,361

0,328

0,309

0,360

0,303

-0,157

С мая по август 2008 г.

0,881

0,881

0,872

0,888

0,881

0,865

-0,802

С сентября по февраль 2009 г.

0,931

0,945

0,934

0,868

0,868

0,739

-0,692

С марта по июнь 2009 г.

0,918

0,918

0,889

0,492

0,543

-0,342

-0,659

С января 2001 г. по июнь 2009 г.

0,901

0,918

0,905

0,892

0,855

0,797

-0,223

Примечание: коэффициенты корреляции для месячных периодов рассчитаны на основе скользящих средних за 12 месяцев, а для периодов свыше одного месяца — на основе частного от суммы коэффициентов корреляции, деленной на соответствующее количество месяцев.

Для того чтобы правильно проанализировать данные таблицы 9, необходимо иметь в виду, что связь между факторами при коэффициенте корреляции до ±0,3 считается незначительной; от ±0,3 до ±0,5 — слабой; от ±0,5 до ±0,7 — умеренной; и от ±0,7 до ±1,0 — сильной.

Таким образом, судя по таблице 9, можно сделать вывод, что с января по апрель 2008 года корреляционная связь между ростом объема межбанковских кредитов, выданных пятью крупнейшими банками, была либо незначительной, либо слабой. Очевидно, банки тогда расширяли объемы кредитования, используя преимущественно свои ресурсы, а межбанковские кредиты шли в первую очередь на финансирование иной деятельности банков.

Однако с мая по август 2008 года влияние межбанковских кредитов, предоставленных пятью крупнейшими банками, на рост объема корпоративных и розничных кредитов, выданных всеми банками, становится достаточно сильным — коэффициент корреляции оказался равным 0,881. При этом коэффициенты корреляции в этот период являются достаточно высокими по всем группам банков. Правда, у самых мелких банков корреляционная связь с объемом межбанковских кредитов, выданных пятью крупнейшими банками, была не прямой, а обратной, то есть отрицательной. По всей видимости, межбанковские кредиты этой группой банков использовались для уменьшения просрочки по плохим кредитам, предоставленным юридическим и физическим лицам.

С сентября 2008 по февраль 2009 года, судя по коэффициентам корреляции, воздействие межбанковских кредитов, предоставленных пятью крупнейшими банками, на рост объема розничных и корпоративных кредитов, выданных всеми банками, стало еще выше — коэффициент корреляции поднялся до 0,931. Однако уровень корреляции с группой банков, занимавшей по величине активов 201–1000 места, оказался ниже, чем у остальных, более крупных, банков. Еще ниже коэффициент корреляции оказался у группы самых мелких банков. Очевидно, что с началом рецессии и повышением риска дефолта пять крупнейших банков уменьшили объем кредитования этих двух групп небольших

банков.

Своим мнением о развитии рынка межбанковского кредитования с редакцией поделился Илья Ильин, аналитик НОМОС-БАНКа. За последний год этот рынок существенно сузился относительно 2008 года: на некоторых из бывших контрагентов лимиты в банках остаются закрытыми, для небольших банков доступ на межбанковский рынок существенно ограничен, и они могут привлечь деньги лишь под залог валюты.

Кроме того, необходимо помнить о том, что на этот рынок, как и на многие другие, действует сезонный фактор — летнее снижение активности связано с сезоном отпусков.

Следует отметить, что поскольку банки, неспособные выполнить обязательства, подверглись санации, то их обязательства перед банками-кредиторами были выполнены. Поэтому на данный момент говорить о росте просроченной задолженности на рынке МБК с начала 2009 года, а также о существовании просрочки на рынке МБК не приходится.

К началу 2010 года для крупных банков из топ-30 условия функционирования на межбанковском рынке особенно не изменятся, поскольку монетарные власти объявили о своей готовности в случае необходимости предоставить требуемые денежные ресурсы. Что же касается более мелких банков, то ситуация будет определяться в зависимости от конъюнктуры валютных и фондовых рынков, основное влияние на которые оказывают цены на нефть.

С марта по июнь 2009 года коэффициент корреляции между объемом межбанковских кредитов, выданных пятью крупнейшими банками, и объемом кредитов для юридических и физических лиц, выданных всеми банками, несколько снизился — до 0,918. При этом увеличилась и сегментарность межбанковского рынка. Судя по коэффициенту корреляции, пять крупнейших банков стали меньше выдавать кредитов для следующих групп кредитных организаций: для банков, занимающих по величине активов 21–50 места; для банков, занимающих 51–200 места; и для банков, занимающих 1001–1311 места. По всей видимости, в данном случае уменьшение объемов межбанковского кредитования могло быть обусловлено не только нежеланием крупнейших банков кредитовать мелкие банки, но и улучшением ситуации с ликвидностью в банковской системе, в результате чего небольшим банкам стало невыгодно брать кредиты по высокой процентной ставке, поскольку у них появились собственные ресурсы.

Выводы

Начало рецессии осенью 2008 года привело к дефициту ликвидности и росту рынка межбанковского кредитования, главным образом за счет антикризисного кредитования, осуществляемого федеральным правительством через крупные госбанки. В результате в последние двенадцать месяцев темпы роста объема межбанковского кредитования существенно опережают темпы роста объемов по остальным кредитам.

Антикризисное кредитование через госбанки не только облегчило ситуацию с ликвидностью, но и способствовало значительному росту доли пяти крупнейших банков на рынке межбанковского кредитования при сокращении доли остальных банков. В результате около половины портфеля выданных межбанковских кредитов стали контролировать пять крупнейших банков.

Впрочем, в последние месяцы на межбанковском рынке наблюдаются процессы, свидетельствующие о постепенном снижении уровня концентрации на этом рынке.

В частности, значительно выросла доля банков, занимающих по величине активов 6–20 места. Очевидно, по мере улучшения экономической ситуации в стране следует ожидать, что уровень концентрации на этом рынке будет снижаться.

Несмотря на рецессию и рост просрочки по кредитам, выданным корпоративным и розничным клиентам, объем просроченной задолженности по межбанковским кредитам сегодня сокращается, что обусловлено повышением требований банков-кредиторов к банкам-заемщикам и улучшением финансовой дисциплины на межбанковском рынке.

На межбанковском рынке по-прежнему сохраняется значительная сегментация среди банков-получателей кредитов, обусловленная тем, что крупные банки не хотят рисковать, расширяя кредитование мелких банков.

По нашим подсчетам, объем межбанковских кредитов к 1 января 2010 года вырастет до 2 715 255 млн руб., или на 8,5%, по сравнению с 1 июня текущего года. При этом доля просрочки в портфеле межбанковских кредитов может снизиться с 0,21% (по состоянию на 1 июня текущего года) до 0,12% (по состоянию на 1 октября текущего года) и до 0,09% — к 1 января 2010 года.


1 - Здесь и далее в таблицах расчеты автора произведены на основании данных Банка России.

2 - С данной методикой можно ознакомиться, например, в кн.: Эконометрика / под ред. И.И. Елисеевой. — М., 2008. С. 178–182.