О программе.
Единственная в России программа, позволяющая получить знания и навыки, необходимые для успешного ведения операций на мировых и национальных финансовых рынках. Программа соответствует международным стандартам сертификационных экзаменов первого уровня ACI Institute - образовательного института международной ассоциации дилеров на финансовых рынках ACI (Association Cambiste Internationale – The Financial Markets Association).
Программа позволяет получить качественные знания и навыки по риск-менеджменту. Известные специалисты в этой области проведут занятия по современной теории и практике управления финансовыми рисками. Широкий охват материала соответствует международным стандартам сертификации риск-менеджеров, разработанных международными профессиональными ассоциациями: PRMIA (Professional Risk Managers' International Association) (www.prmia.org) и GARP" (Global Association of Risk Professionals) (www.garp.com). Программа будет полезна для тех, кто готовится к сдаче экзамена на сертификацию PRMIA Professional Risk Manager или Financial Risk Manager (GARP).
Программа рассчитана на специалистов финансовых институтов – банков, инвестиционных компаний, страховых компаний, а также крупных нефинансовых компаний, имеющих казначейства, в области управлением портфелем ценных бумаг, производных финансовых инструментов, кредитной деятельности, управления корпоративными финансами, финансового анализа, и др., позволяет существенным образом расширить их компетенцию в профессиональной деятельности.
Занятия и консультации проводят преподаватели ведущих российских экономических ВУЗов: Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, Государственный Университет - Высшая Школа Экономики, Государственная Академия Управления, а также специалисты российского отделения PRMIA и крупнейших российских коммерческих банков.
Слушатели обеспечиваются необходимыми материалами и дополнительной информацией по темам курса. По окончанию каждый получит диск с презентациями и материалами преподавателей. Программа проходит на русском языке, но знание английского желательно.
Участники программы приобретут новые связи и контакты, полезные для дальнейшей работы на этом рынке.
Стоимость – 28800-00 руб. (НДС не облагается)
Форма обучения: Продолжительность программы: 7 дней (Ср..Вт., без выходных), очная форма обучения (с отрывом от работы).
Требования: Высшее или средне-специальное образование РФ / СНГ.
Диплом: По завершении программы слушателям выдается: Удостоверение государственного образца о краткосрочном повышении квалификации.
Учебный план
Основы риск-менеджмента, финансовой теории и количественных методов
Современное понимание роли риск-менеджмента
- Стратегический риск-менеджмент – управление консолидированными рисками на уровне компании.
- Идентификация, классификация рисков и способы управления рисками.
- Уроки финансовых крахов. Экономический капитал и создание резервов.
- Специфика управления рисками финансовых институтов по секторам (банковский, инвестиционный, страховой)
- Система менеджмента и контроля рисков финансовых институтов
- Особенности программных продуктов - компьютерных систем управления финансовыми рисками.
Поведение рынка
- Роль спекулянтов и хеджеров на рынке.
- Информационная эффективность рынка. Асимметрия в доступе к информации и к рынку
- Принцип отсутствия арбитражных возможностей.
- Рыночное равновесие. Модель Шарпа (CAPM)
- Ликвидность рынка: дивергенция, глубина и релаксация
Количественные методы: актуализация.
- Приведенная стоимость потоков платежей. Экономический смысл дисконтирования
- Временная структура процентных ставок. Ценообразование для облигаций.
- Чувствительность к параллельным сдвигам кривых доходности – дюрация, показатель выпуклости.
Вероятностно-статистическое описание неопределенности в финансовых моделях.
- Стохастические процессы, описывающие динамику рыночных цен. Модель Башелье-Самуельсона – основа описания рыночных рисков.
- Измерение риска, показатели VaR, Shortfall, HEAD и др. Достоинства и недостатки.
- Бэк-тестинг - проверка гипотезы согласия.
Отношение к риску и управление портфелем
- Подход ожидаемой полезности по фон Нейману - Моргенштерну. Интерпретации.
- Формализация отношения к риску. Свойства функции полезности
- Управление портфелем, задача оптимального инвестирования. Анализ эффективности управления.
- Учет кредитного риска при ценообразовании потоков платежей.
Производные финансовые инструменты.
- Цели финансовой инженерии. Управление профилем риска.
- Принципы ценообразования и хеджирование обусловленных обязательств: классический подход (модели Блэка – Шоулса, Кокса - Росса - Рубинштейна).
- Чувствительности к рыночным параметрам.
- Историческая и индуцированная волатильность. Эффект "улыбки волатильности".
- Портфельное маржирование для срочных инструментов. Система SPAN
- Принципы ценообразования и хеджирование обусловленных обязательств: гарантированный подход (модель Эль Каруи – Крамкова)
- Универсальный подход к задаче хеджирования и оптимального инвестирования.
Современные методы оценки и управления финансовыми рисками
Оценка и управление рыночным риском
- Виды рыночных рисков
- Методика VaR (принципы расчета, ограничения на применение)
- Показатель риска VaR для индивидуального инструмента и портфеля
- Вклад в риск портфеля отдельных инструментов (Component VaR)
- Система RiskMetrics
- Оценка VaR по рыночным данным различными методами (EWMA, GARCH и др.)
- Расчеты методом Монте-Карло.
- Хеджирование рыночных рисков с помощью производных финансовых инструментов
- Особенности измерения и управления рисками в условиях низкой ликвидности рынка
Оценка и управление процентным риском
- Кривая доходности. Ставки спот и форвард
- Дюрации облигаций (отдельного инструмента и портфеля)
- Расчет чувствительности для портфеля чувствительных к процентному риску активов и пассивов
- Методы иммунизации по отношению к изменению уровня процентных ставок
- Главные компоненты в статистике кривых доходности
- Определение величины процентного риска с помощью метода delta-VaR
- Хеджирование процентного риска с помощью производных финансовых инструментов. Процентные свопы, кепы, флоры и т.д..
Оценка и управление кредитным риском
- Кредитные рейтинговые системы.
- Интенсивность дефолтов и покрытие потерь.
- Миграция кредитных рейтингов. Система Creditmetrics.
- Эконометрический подход, CreditРortfolioView
- Подход к описанию кредитных рисков, использующий вложенный опцион. Структурная модель Мертона.
- Модель KMV
- Актуарная форма измерения кредитного риска. Система CreditRisk+
- Сравнение различных подходов
- Механизмы сокращения экспозиции кредитному риску:страхование облигаций, гарантии, вложенные опционы, неттинг, рыночная переоценка, обеспечение (залоги), досрочное исполнение контрактов
- Кредитные производные. Хеджирование кредитного риска
Операционные риски
- Роль операционных рисков в общей системе риск-менеджмента
- Определение операционного риска.
- Классификация операционных рисков.
- Основные принципы управления операционными рисками:
- Этапы операционного риск-менеджмента;
- Подходы к изучению / оценке операционных рисков;
- Основные модели для анализа операционных рисков
- Оценка и минимизация операционного риска.
- Практика управления операционным риском.
- Регулирование (положения Базельского Комитета).
- Перспективы развития операционного риск-менеджмента.
Особенности риск-менеджмента в нефинансовых компаниях
- Предпосылки развития корпоративного риск-менеджмента
- Особенности риск-менеджмента в компаниях реального сектора экономики. Бизнес-риски
- Роль корпоративного риск-менеджмента в создании стоимости компании. Концепция экономической добавленной стоимости (EVA, SVA)
- Подходы к оценке корпоративных рисков: показатель Earnings at Risk (EaR) воздействия факторов риска на прибыль компании; показатель Cash Flow at Risk (CFaR) потенциального отклонения от планируемых денежных потоков и др.
- Примеры организации риск-менеджмента в конкретных компаниях.
Специфические банковские риски
Управление риском ликвидности фондирования
- Анализ ликвидности банка с помощью метода разрывов (гэпов) ликвидности: понятие разрыва ликвидности; график амортизации вложений, обязательств банка
- Порядок учета активов и обязательств "до востребования". Стохастические модели движения средств на счетах
- Методы управления ликвидностью: метод фондового пула, метод конверсии фондов, метод заполнения разрывов (cash matching)
- Факторы, учитываемые при управлении ликвидностью
Лимитная политика банка
- Виды лимитов
- Принципы установления лимитов
- Контроль за соблюдением лимитов
Нормативные подходы к регулированию банковских рисков
- Мотивы, цели и инструменты регулирования банковских рисков.
- Подходы к определению достаточности капитала, установленные Базельским комитетом по банковскому надзору (составные элементы капитала, взвешивание активов по риску, минимальные требования к достаточности капитала)
- Краткий обзор Нового базельского соглашения о достаточности капитала 2004 г. – «Базеля II» (три основания «Базеля II», новые подходы к расчету капитала на покрытие кредитного и операционного рисков, проблемы и перспективы реализации «Базеля II» в России)
- Подходы Базельского комитета к расчету капитала на покрытие рыночных рисков (стандартный подход и подход на основе внутренних моделей).
- Принципы и критерии достаточности и качества капитала, применяемые в России.
- Пруденциальные нормативы банковской ликвидности, концентрации активов и пассивов, лимиты открытой валютной позиции.