Дело было инициировано еврокомиссаром по внутренним рынкам Чарли Маккриви. «Комиссия намерена рассмотреть вопрос рейтинговых агентств и определить степень их участия в оценке структурированных продуктов», — заявила вчера пресс-секретарь еврокомиссара Антониа Мокан. Речь идет о рейтингах облигаций, выпускавшихся под обеспечение ипотечными кредитами subprime. Проблемы с этими бумагами начались еще в конце прошлого года, однако крупные агентства начали массовое понижение рейтингов ипотечных облигаций лишь в июле, когда они уже потеряли половину своей стоимости. Расследование продлится как минимум до мая 2008 года. Fitch и S&P от комментариев отказались, а в Moody’s РБК daily заявили, что «продолжат вести конструктивный диалог с регулирующими органами».
По словам г-жи Мокан, в ходе расследования Еврокомиссии будут подниматься вопросы методик правления и руководства, а также конфликта интересов, вызванного тем, что услуги агентств оплачивают компании, которые они оценивают, а не пользователи этих индикаторов. После банкротства Enron в 2002 году для рейтинговых агентств был разработан добровольный кодекс поведения, чтобы те избегали конфликта интересов.
Однако, по словам экспертов, на практике это сделать довольно сложно. «В сфере структурированных финансовых инструментов у рейтинговых агентств и банков необычайно близкие отношения. Агентства принимают участие уже в самых ранних стадиях процесса структурирования, чтобы банки знали, что их продукт получит рейтинг, нужный для его хорошей продажи на рынке», — пояснил РБК daily аналитик CreditSights Саймон Адамсон. По данным Friedman, Billings, Ramsey Group, выручка Moody’s от оценки структурированных бумаг выросла с 274 млн долл. в 2001 году до 884 млн долл. в 2006 году (43% всей выручки). «Завышали ли агентства рейтинги сознательно, сказать сложно», — оговорился г-н Адамсон.
Партнер хедж-фонда Synapse Investment Management Гарри Дженкинс считает, что агентства несут долю ответственности за ухудшение на кредитных рынках. «Агентства не главные виновники кризиса, но они могли усугубить ситуацию, — отметил он РБК daily. — Каждый раз, когда рынок начинает лихорадить, заходит речь о негативной роли рейтинговых агентств». По его словам, эта проблема решится сама собой, если оплачивать услуги агентств будут инвесторы, а не структуры, которые оцениваются. Итогом начинающегося разбирательства станет ужесточение правил игры для рейтинговых агентств, убеждены эксперты. «Одним из последствий ипотечного кризиса для них станет ужесточение регуляционных норм», — полагает Саймон Адамсон.
Рейтинги и рэнкинги банковского рынка России - в специальном разделе Bankir.Ru «Рейтинг»
