Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев выступил с критическим заявлением относительно предполагаемого обратного выкупа акций банка ВТБ, размещенного им при «народном IPO», сообщает РБК Daily. Он считает, что buy-back не должен осуществляться за счет средств госбюджета. «Совершенно неправильно использовать на это государственные средства. Совершенно точно, налогоплательщики не должны за это платить», - заявил Улюкаев.
Руководитель ФСФР Дмитрий Панкин, в свою очередь, считает, что обратный выкуп за счет средств бюджета акций ВТБ у миноритариев-физлиц является не совсем рыночной мерой, но может привлечь частных инвесторов на рынок ценных бумаг. «С точки зрения законодательства нет нарушений ни по инсайду, ни по манипулированию рынком», - сказал он в пятницу журналистам.
На прошлой премьер-министр Владимир Путин в рамках форума «Россия-2012», организованного Сбербанком и «Тройкой Диалог», заявил, что готов дать поручение руководству ВТБ проработать вопрос обратного выкупа акций банка по цене размещения у миноритарных акционеров, купивших их в ходе народного IPO в 2007 году. Заявление господина Путина последовало в ответ на вопрос одного из гостей форума о котировках ВТБ, которые никак не достигнут цены размещения.
Глава ВТБ Андрей Костин на заявление Путина отреагировал мгновенно: не только пообещал за три дня «проработать этот вопрос», но и с ходу ответил, сколько средств понадобится на выкуп акций – 15-18 млрд. руб.
В мае 2007 года через день после начала road show ВТБ спрос на акции в 3–4 раза превышал предложение; участники «народного IPO» покупали акции банка по цене 13,6 копейки за бумагу. В июне 2011 года глава ВТБ Андрей Костин говорил, что цена акций банка в 2011 году при благоприятной ситуации может достичь 11 копеек, однако уже в начале августа стоимость акций опустилась ниже 8 копеек.
Вопрос обратного выкупа акций ВТБ уже не раз поднимался с момента проведения «народного» IPO банка в 2007 году. Ключевым вопросом для миноритариев была и остается возможность возмещения потерь в связи с падением цены акций за период после размещения. Недовольные акционеры не раз высказывали руководству ВТБ свое недовольство в самых резких выражениях.
Экс-зампред ЦБ, директор по макроэкономическим исследованиям Высшей школы экономики Сергей Алексашенко считает, если buy-back акций ВТБ будет осуществлен, то это приведет к тому, что весь мир будет смеяться над Россией и над нашими принципами корпоративного управления. «Я плохо себе представляю, чтобы президент США Барак Обама отдал приказ компании General Motors сделать что-то, несмотря на то что американское правительство владеет контрольным пакетом в этой компании», — говорит Алексашенко. По его мнению, в любом случае buy-back должен делаться за счет денег самого ВТБ: за счет его капитала или накопленной прибыли.
По мнению бывшего зампреда Банка России, гендиректора компании «Банки, финансы, инвестиции» Александра Хандруева, просьба премьер-министра Владимира Путина об обратном выкупе акций ВТБ – предвыборный блеф. «Технически это неосуществимо. Здесь слишком много вопросов. Во-первых, по какой стоимости, а во-вторых, кто компенсирует упущенную выгоду? Люди сняли деньги с вкладов, по которым они получали проценты. Кто эти проценты компенсирует за четыре года? Инфляция съела за этот период их процентов сорок», - указывает Хандруев.
Руководитель аналитического отдела Группы компаний Broco Алексей Матросов считает выкуп акций ВТБ у миноритариев негативным явлением: «Это создаст прецедент безответственных инвестиций, то есть условие, при котором за неудачные инвестиции будет отвечать государство, а значит – налогоплательщики».
Инвестиционный интерес действительно может вырасти в случае обратного выкупа акций ВТБ, полагает Матросов, однако вырастет также безответственный подход к инвестициям, так как в случае неудачных вложений средств есть надежда, что государство придет на помощь. «Конечно, инвестиции должны делать профессиональные участники рынка, рассуждает эксперт. - Либо граждане, прошедшие программу повышения финансовой грамотности. Только при таком подходе можно повысить качество инвестиций».
По мнению Матросова, подход «покупайте и инвестируйте в акции, но в случае убытков правительство поможет за счет налогоплательщиков» - недопустим, так как «это приводит к растрате ресурсов, тогда как смысл инвестиций – в росте производительности и прибыли, что возможно только при профессиональном подходе, в который входит правильная оценка компании, экономических условий и перспектив».
Действительно, за buy-back, если он будет в итоге проведен, заплатят налогоплательщики, соглашается консультант департамента Due Diligence «2К Аудит - Деловые Консультации/Морисон Интернешнл» Андрей Чернявский: «Во-первых, это большая сумма, а после неудачной покупки Банка Москвы у ВТБ просто нет своих средств, чтобы провести выкуп акций у инвесторов. Во-вторых, ВТБ и раньше не горел желанием выкупить акции у народных инвесторов, хотя такие предложения высказывались».
По словам Чернявского, ВТБ настаивал на том, что юридически и технически невозможно «выкупить акции только и какой-то одной группы инвесторов». Оферту придется делать всем инвесторам, напоминает эксперт: «И в этом ВТБ прав».
Выкуп акций у «народных» инвесторов вряд ли будет кем-то рассматриваться в контексте улучшения инвестиционного климата, полагает Чернявский: «Для улучшения инвестклимата государству, наоборот, нужно как можно меньше вмешиваться в деятельность частных компаний».
