КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ ПЯТИ РАССМАТРИВАЕМЫХ БАНКОВ

РДЭ всех пяти банков обусловлены самостоятельной кредитоспособностью, которая отражена в их рейтингах устойчивости. Рейтинги отражают ограниченную клиентскую базу и рыночные доли рассматриваемых банков и, в различной степени, неопределенность относительно долгосрочной устойчивости их бизнес-модели, а также риски в сфере управления/ключевых лиц ввиду концентрированной структуры собственности. Кроме того, рейтинги принимают во внимание потенциальную цикличность показателей российской экономики и банковского сектора, ввиду чего показатели деятельности банков могут быть волатильными с течением времени.

В то же время рейтинги банков учитывают их в целом хорошие текущие финансовые показатели и уже значительный накопленный опыт, в том числе довольно гладкое прохождение через кризис 2008-2009 годов. Более высокие рейтинги Челиндбанка относительно сопоставимых финансовых организаций отражают его сильную способность покрывать убытки, консервативный менеджмент и несколько более устойчивую, по мнению Fitch, клиентскую базу. Более низкие рейтинги СКБ-банка обусловлены его более низкой капитализацией, быстрым ростом и более высокорискованными продуктами розничного кредитования.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ СДМ-БАНКА

Повышение рейтинга СДМ-БАНКа отражает продолжительную историю приемлемого качества активов, комфортную ликвидность и адекватную прибыльность, стабильные по настоящее время клиентскую базу и фондирование, а также консервативный менеджмент. В то же время рейтинги по-прежнему учитывают вопросы по поводу устойчивости модели бизнеса СДМ-БАНКа, основанной на взаимоотношениях с клиентами, в более долгосрочной перспективе и ограниченный размер банка по международным стандартам, что среди прочего приводит к существенной концентрации на обеих сторонах баланса.

В конце 2012 г. согласно отчетности проблемные кредиты СДМ-БАНКа (с просрочкой 90 дней) находились на невысоком уровне в 1,8%, а еще 0,8% приходилось на пролонгированные кредиты. Концентрация кредитного портфеля банка остается высокой (на 20 крупнейших заемщиков приходилось 50% кредитного портфеля в конце 2012 г., или 2,2x основного капитала по методологии Fitch). Однако агентство считает адекватным качество большинства крупнейших кредитов, так как они представляют собой краткосрочные кредиты на пополнение оборотного капитала местных торговых компаний среднего размера или проектное финансирование в секторе недвижимости с приемлемым обеспечением в виде уже действующей недвижимости при низком отношении размера кредита к стоимости залога.

Клиентское фондирование у СДМ-БАНКа составляло 95% пассивов в конце 2012 г. и было привлечено, в основном, от давних клиентов. Fitch определило ряд клиентов (7,5% пассивов в конце 2012 г.), которые могут быть так или иначе связаны с менеджментом СДМ-БАНКа и/или контролирующим частным акционером. Однако риски сглаживаются благодаря хорошей позиции ликвидности банка, который имеет достаточный запас ликвидных активов, чтобы выдержать отток депозитов в 38%. Ликвидность также поддерживается за счет относительно быстро амортизируемого кредитного портфеля (средняя оборачиваемость кредитного портфеля составляет 12 месяцев) и доказанной способности банка сокращать левередж в условиях стресса.

Капитализация СДМ-БАНКа является приемлемой для его рейтинговой категории. Так, показатель основного капитала по методологии Fitch составлял 16% в конце 2012 г. Однако в свете значительной концентрации кредитного портфеля способность банка абсорбировать убытки является умеренной, и на конец 2012 г. банк был в состоянии покрыть кредитные убытки в размере 5% кредитного портфеля, до того как нарушил бы минимальные регулятивные требования по капитализации. Fitch ожидает сохранения генерирования капитала за счет прибыли и темпов роста кредитования у СДМ-БАНКа на тех же уровнях в обозримом будущем. Таким образом, если не банк не понесет каких-либо неожиданных убытков, его капитализация останется в целом без изменений.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ ЧЕЛИНДБАНКА

Подтверждение рейтингов Челиндбанка учитывает хорошие финансовые показатели банка согласно отчетности, включая хорошую прибыльность, адекватную капитализацию и приемлемое качество активов. Также рейтинги отражают мнение Fitch, что модель бизнеса банка и его кредитоспособность будут более устойчивыми, чем у российских банков аналогичного размера, ввиду существенной клиентской базы Челиндбанка в его регионе деятельности, Челябинской области, консервативного менеджмента и ограниченной готовности принимать риски. В то же время рейтинги сдерживаются ограниченными перспективами дальнейшего роста и диверсификации банка, а также потенциальной цикличностью экономики Челябинской области с доминированием промышленности.

Хорошая прибыльность Челиндбанка в последнее время (чистая процентная маржа составила 8,6%, а доходность на средние активы была равна 2,2% в 2012 г.) подкрепляется довольно высокими ставками кредитования, умеренной стоимостью фондирования (что поддерживается за счет хорошо узнаваемого бренда банка на местном рынке) и ограниченными отчислениями под обесценение кредитов на текущем этапе кредитного цикла. Проблемные кредиты уменьшились до 5,4% в конце 2012 г. с 7% в конце 2011 г. и 10% в конце 2010 г., частично благодаря росту кредитования, и в последнее время генерирование проблемных кредитов находится на низком уровне.

У Челиндбанка значительное присутствие в Челябинской области (10% депозитов физических лиц и 13% кредитования малого и среднего бизнеса в регионе на конец 2012 г.), где он имеет 29 филиалов и 22 отделения. В конце 1 кв. 2013 г. запас ликвидности у банка был комфортным: ликвидные активы покрывали 25% клиентских депозитов, с учетом преимущественно розничной клиентской базы Челиндбанка и довольно диверсифицированного фондирования (на 20 крупнейших вкладчиков приходилось 14% пассивов). Капитализация банка является более высокой, чем у сопоставимых финансовых организаций. Так, показатель основного капитала по методологии Fitch был равен 23% в конце 2012 г., а регулятивная капитализация находилась на уровне 16,8% в конце 1 кв. 2013 г. В то же время основные средства, включая переоценку, составляли значительные 49% основного капитала по методологии Fitch в конце 2012 г.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ ЛОКО-БАНКА

Подтверждение РДЭ и рейтинга устойчивости ЛОКО-Банка отражает умеренные улучшения его капитализации, адекватную для универсального коммерческого банка прибыльность (доходность на капитал по МСФО составляла 16,8% в 2012 г.) и хорошее качество активов согласно отчетности. В то же время рейтинги учитывают ограниченную клиентскую базу, умеренные уровни концентрации кредитного портфеля со значительными рисками по секторам девелопмента и аренды недвижимости (65% основного капитала по методологии Fitch), некоторую неопределенность относительно качества кредитного портфеля и значительный риск рефинансирования, связанный с заимствованиями на рынках капитала, который в настоящее время умеренно сглаживается запасом ликвидных активов на балансе.

В конце 2012 г. проблемные кредиты ЛОКО-Банка согласно отчетности находились на низком уровне в 1,1%. Однако практикуемое банком продление кредитных линий до наступления срока погашения может давать искаженную картину реального качества кредитов, а также уменьшенные сроки погашения в кредитном портфеле и более высокие регулятивные показатели ликвидности. На ту же дату доля 20 крупнейших корпоративных заемщиков составляла 22% всего кредитного портфеля (1,1x основного капитала по методологии Fitch), однако агентство рассматривает некоторых заемщиков (на которых вместе приходится 20% основного капитала по методологии Fitch и которые ведут деятельность в секторе девелопмента) как потенциально связанных между собой, что подразумевает несколько более высокие уровни концентрации, чем можно предположить по отчетности. Показатель основного капитала по методологии Fitch находился на приемлемом уровне в 16,8% в конце 2012 г.

В конце 1 кв. 2013 г. ЛОКО-Банк имел фондирование, привлеченное на рынках капитала, на сумму 12,3 млрд. руб., которые может потребоваться погасить в течение 12 месяцев (включая 10 млрд. руб. облигаций на местном рынке с опционами пут), что составляет 20% всех пассивов. Для управления этой ситуацией банк планирует установить купонные выплаты по своим облигациям с опционами пут на уровне рыночных ставок для сохранения этого фондирования, а также рассматривает возможность выпуска облигаций еще на 3 млрд. руб. во 2 половине 2013 г., хотя оба эти шага, по информации Fitch, будут зависеть от благоприятных рыночных условий. Доступная банку подушка ликвидности (денежные средства и эквиваленты, чистые краткосрочные межбанковские кредиты и необремененные залогом облигации, которые могут быть использованы для операций репо с ЦБ РФ) составляла 16 млрд. руб., или 25% пассивов на конец 1 кв. 2013 г., что сглаживает риски рефинансирования.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ РОСЕВРОБАНКА

Рейтинги РосЕвроБанка отражают хорошую прибыльность банка, приемлемое качество активов и комфортную подушку ликвидности. В то же время рейтинги сдерживаются ограниченной клиентской базой банка (сфокусированной преимущественно на московском регионе), невысоким уровнем достаточности капитала и некоторой неопределенностью относительно долгосрочной устойчивости дешевого клиентского фондирования у банка.

Качество активов РосЕвроБанка по-прежнему является адекватным, и на конец 2012 г. проблемные кредиты составляли умеренные 3% кредитного портфеля. Fitch считает, что портфель корпоративных кредитов банка представляет собой умеренный риск, так как в нем доминируют краткосрочные и среднесрочные кредиты на финансирование оборотного капитала, по большинству из которых имеется приемлемое залоговое обеспечение. В то же время агентство выражает обеспокоенность по поводу сообщений о слабом финансовом положении некоторых крупнейших заемщиков РосЕвроБанка и ожидает появления новых проблем в случае какого-либо заметного ухудшения операционной среды.

Хорошая прибыльность у РосЕвроБанка (доходность на среднюю величину активов (ROAA) и на среднюю величину капитала (ROAE) в 2012 г. была на высоком уровне соответственно в 3,1% и 23,7%) поддерживается низкой стоимостью фондирования, которая в свою очередь определяется высокой долей текущих счетов корпоративных клиентов (приблизительно 50% от обязательств на конец 2012 г.). Как минимум 20% этих средств на конец 1 кв. 2013 г. были получены от структур под государственным контролем и имеющих бюджетное финансирование. У Fitch вызывает некоторую обеспокоенность устойчивость этих средств, хотя они являются достаточно диверсифицированными, и долгосрочная история указывает на их относительную устойчивость к стрессам. На конец февраля 2013 г. подушка ликвидности у РосЕвроБанка была достаточной, чтобы выдержать 50-процентный отток депозитов.

Показатель основного капитала по методологии Fitch у РосЕвроБанка был на приемлемом уровне в 12% на конец 2012 г. В то же время регулятивный показатель достаточности (общего) капитала был умеренным на уровне 11,5% на конец 2012 г. Это означает, что у банка была возможность выдержать лишь 3% дополнительных потерь по кредитам.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ СКБ-БАНКА

Подтверждение рейтингов СКБ-банка отражает по-прежнему быстрый рост долгосрочного необеспеченного розничного кредитования, что обуславливает в значительной мере не проходивший проверки временем кредитный портфель и умеренную капитализацию. Рейтинги также учитывают растущую клиентскую базу СКБ-банка, повысившуюся диверсификацию базы доходов, приемлемую позицию ликвидности и адекватное на сегодня качество активов согласно отчетности.

СКБ-банк значительно расширил розничный бизнес после кризиса, продемонстрировав исключительно высокие темпы роста: около 90% в год в 2010-2011 гг. В 2012 г. рост стал более умеренным на уровне 30%, главным образом за счет базового эффекта, в то время как в абсолютном выражении темпы расширения оставались приблизительно такими же. Это одновременно со сфокусированностью банка на долгосрочном необеспеченном розничном кредитовании (средняя дюрация портфеля около 5 лет) обуславливает в значительной мере не проходивший проверки временем кредитный портфель, который, возможно, будет демонстрировать более высокие уровни кредитных потерь по мере наступления сроков погашения по кредитам, в особенности в случае ухудшения экономической конъюнктуры. На конец 2012 г. проблемные кредиты у банка согласно отчетности были равны 8,2% портфеля и были полностью покрыты резервами под обесценение.

Показатель основного капитала по методологии Fitch у СКБ-банка на конец 2012 г. был умеренным на уровне 8%, а регулятивный показатель достаточности капитала на уровне 12,4% на конец 1 кв. 2013 г. означал, что банк мог абсорбировать дополнительные убытки, равные лишь умеренным 3,2% кредитного портфеля до того, как нарушить минимальный показатель достаточности регулятивного капитала в 10%.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ И РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ

Потенциал повышения рейтингов Челиндбанка, РосЕвроБанка, ЛОКО-Банка и СДМ-БАНКа сдерживается с учетом текущих уровней рейтингов и ограниченности клиентских баз у банков. В то же время рейтинги РосЕвроБанка могут быть повышены в случае существенного укрепления регулятивной капитализации и базы фондирования, а рейтинги ЛОКО-Банка могут быть повышены в случае снижения концентрации кредитного портфеля, в частности по сектору недвижимости, и риска рефинансирования.

Рейтинги каждого из четырех банков могут быть понижены в случае заметного ухудшения операционной среды, что привело бы к ослаблению качества активов и капитализации, или в случае существенного увеличения готовности принимать риски, что обусловило бы ослабление андеррайтинговых стандартов.

Повышательное давление на рейтинги СКБ-банка возможно в случае снижения в будущем темпов роста кредитования, продолжительной истории приемлемого качества активов по мере прохождения проверки временем кредитным портфелем и укрепления капитализации банка. В случае более высоких кредитных потерь по мере прохождения проверки временем кредитным портфелем, что привело бы к ослаблению прибыльности и капитализации, возможно негативное давление на рейтинги, если это не будет компенсировано взносами капитала.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ И ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГИ ПРИОРИТЕТНОГО НЕОБЕСПЕЧЕННОГО ДОЛГА СДМ-БАНКА И ЛОКО-БАНКА И СУБОРДИНИРОВАННОГО ДОЛГА ЛОКО-БАНКА

Приоритетный необеспеченный долг СДМ-БАНКа и ЛОКО-Банка имеет рейтинги на одном уровне с их долгосрочными РДЭ, что отражает мнение Fitch о средних перспективах возвратности средств в случае дефолта. Рейтинги субординированного долга ЛОКО-Банка находятся на один уровень ниже его рейтинга устойчивости в соответствии с методологией Fitch по рейтингованию этих инструментов. В случае каких-либо изменений рейтингов устойчивости банков это, вероятно, окажет влияние на рейтинги как приоритетного необеспеченного, так и субординированного долга.

РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ И ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГИ ПОДДЕРЖКИ И УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ РДЭ

Рейтинги поддержки «5» и уровни поддержки долгосрочных РДЭ «нет уровня поддержки» пяти рассматриваемых банков отражают их небольшой размер и ограниченную клиентскую базу, что делает поддержку от государства неопределенной. По мнению Fitch, на поддержку от частных акционеров банков также нельзя полагаться. Повышение этих рейтингов маловероятно в обозримом будущем, хотя в случае приобретения более сильным собственником возможно повышение рейтинга поддержки.

СДМ-БАНК

Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте повышены с уровня «B» до «B+», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости повышен с уровня «b» до «b+»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»

Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня «BBB(rus)» до «A-(rus)», прогноз «Стабильный»

Приоритетный необеспеченный долг: рейтинг повышен с уровня «B» до «B+», рейтинг возвратности активов «RR4»

Приоритетный необеспеченный долг: национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня «BBB(rus)» до «A-(rus)».

Челиндбанк

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «BB-», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «bb-»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»

Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A+(rus)», прогноз «Стабильный».

РосЕвроБанк

Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «B+», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b+»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»

Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A(rus)», прогноз «Стабильный».

ЛОКО-Банк

Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «B+», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b+»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»

Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A-(rus)», прогноз «Стабильный»

Приоритетный необеспеченный долг: рейтинг подтвержден на уровне «B+», рейтинг возвратности активов «RR4»

Приоритетный необеспеченный долг: национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A-(rus)»

Субординированный долг: рейтинг подтвержден на уровне «B(exp)», рейтинг возвратности активов «RR5».

СКБ-банк

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки».

Источник: Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings