Предновогоднее ралли за последние несколько лет стало явлением закономерным. Причем как для фондового рынка, так и для рынка Forex, отмечает аналитик ГК "Альпари" Валерий Борискин. Суть его заключается в том, что в преддверии окончания года, а именно в декабре месяце, обычно происходит значительный рост стоимости бумаг или существенное укрепление определенной валюты. С точки зрения эксперта, можно предположить новую предновогоднюю волну падения стоимости бумаг и укрепление доллара в район 1,10 по паре евро/доллар.

Вместе с тем, многие эксперты в ближайшей перспективе все-таки ожидают консолидации валютных курсов. По словам аналитиков Standard Bank, последние несколько месяцев ситуация на Forex складывалась не в пользу евро и британского фунта. Однако, по их мнению, сезонные факторы свидетельствуют о том, что в декабре позиции этих валют будут более стабильными, и, возможно даже, они вырастут по отношению к доллару. Впрочем, подчеркивают эксперты, эти изменения будут носить краткосрочный и несущественный характер. В следующем году, по прогнозам аналитиков банка, доллар вернет утраченное.

Как отмечают эксперты Standard Bank, в 2008г. возникла одна частная проблема: на фоне нехватки межбанковской ликвидности объемы торгов сократились. "В этой связи в текущем году сезонные факторы могут оказать куда более заметное влияние на положение валют, так как ситуация с ликвидностью практически не улучшилась. Таким образом, к сезонным факторам следует в первую очередь отнести корпоративный и инвестиционный спрос на валюту, который всегда увеличивается в декабре", - отметили в Standard Bank.

Однако аналитики привели и контраргумент в пользу того, что позиции евро и фунта против доллара в декабре будут стабильными. "Сезонное укрепление этих валют обычно начинается в конце ноября. Возможной причиной этого является то, что американские банки, расположенные в Великобритании и Европе, проводят конвертацию бонусов по итогам фискального года, в результате повышается спрос на фунт и евро. В этом году, конечно, объем премиальных меньше, поэтому в конце ноября не произошло обычного роста евро и фунта", - заключили эксперты Standard Bank.

По мнению аналитиков Deutsche Bank, правительство США предоставит автоконцернам 15 млрд долл., чтобы удержать их на плаву. Окончательное решение будет принято после официального вступления в должность избранного президента США Барака Обамы. Хотя, по сути, решение уже принято. По словам аналитиков Deutsche Bank, участники финансовых рынков хорошо восприняли новости, но их мнение о перспективах пары евро/доллар пока неоднозначное. Об этом свидетельствует и реакция инвесторов на данные о состоянии рынка труда США. "В этой связи полагаем, что консолидация евро по отношению к доллару пока продолжится", - отметили аналитики Deutsche Bank.

Аналитики Barclays Capital указывают, что изменения курса пары евро/доллар проходят в сложившемся за последний месяц диапазоне, хотя инвесторы начинают учитывать вероятность того, что доллар достиг своего пика.

В 2009г. аналитики Barclays Capital ожидают снижения доллара. Однако пока момент для разворота тенденции не наступил. Когда именно это произойдет, остается неясным. "Ослабление доллара начнется, вероятно, тогда, когда инвесторов станет беспокоить позиция ФРС в отношении ценовой стабильности и ухудшение фискальной позиции США по сравнению с другими странами", - отметили аналитики Barclays Capital.

Доллар продолжит укрепляться в первом полугодии 2009г. по двум причинам, считают аналитики Hang Seng Bank. Во-первых, аппетит инвесторов к риску останется пониженным. Во-вторых, финансовый кризис перерос в экономический. Экономика многих стран либо уже находится в состоянии рецессии, либо на грани ее. Правительственные чиновники разрабатывают пакеты фискальных стимулов, а центральные банки развитых и развивающихся стран агрессивно понижают процентные ставки. Перспективы дальнейшего снижения стоимости кредита делают валюты этих стран менее привлекательными для инвесторов.

В дальнейшем, однако, фортуна может отвернуться от доллара, считают в Hang Seng Bank. Когда ситуация в экономике стабилизируется, масштабное обеспечение ликвидностью со стороны ФРС и использование альтернативных методов борьбы с кризисом могут оказать давление на американскую валюту, так как объем предложения долларов будет слишком большим.

По прогнозам аналитиков Merrill Lynch, ближе к концу 2009г. доллар станет слабее в основном по отношению к валютам развивающихся стран. В первом полугодии на фоне сохранения неприятия рисков американская валюта продолжит укрепляться, прежде чем снизиться во втором полугодии. Ключевым фактором влияния на ситуацию на рынке Forex в 2009г. будут последствия финансового кризиса для реальной экономики и соответствующие изменения в уровне мирового спроса и сбережений. Монетарные власти продолжат предпринимать меры как в индивидуальном порядке, так и в глобальном масштабе. "Резкое изменение направления движения потока капитала частного сектора и динамика мировых валют говорят о том, что понадобится много времени, прежде чем возобновится накопление резервов. Это может лишить, в частности, европейскую валюту важной поддержки", - заключили в Merrill Lynch.

Источник: РБК-РИА "РосБизнесКонсалтинг"