23 октября, понедельник 09:17
Bankir.Ru

Реклама

Онлайн-конференции

Совместная онлайн-конференция Ассоциации региональных банков России, Национальной ассоциации кредитных брокеров и финансовых консультантов, агентства Bankir.Ru, журнала «Банки и деловой мир», порталов Finarty.ru123Credit.ru, TatCenter.ru, Beriki.ru.

2014 года стал одним из самых проблемных для финансовых рынков мира. Эскалация международной напряженности, переток капиталов, проблемы фондового рынка, «валютные войны», отголоски глобального кризиса 2008-го. Каковы перспективы 2015 года?

Что ждет мировой и российский финансовые рынки в 2015 году? Каким видят будущий год наши эксперты? Что будет с деньгами и их обладателями?

Надеемся, что по этим вопросам выскажутся не только участники конференции, но и посетители Bankir.Ru

Участники

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)
Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)
Ян Арт
Главный редактор агентства Bankir.Ru, вице-президент Ассоциации региональных банков России, к.э.н. (Москва)
Яков Лившиц
Руководитель компании MaxiMarkets (Бостон)
Диана Маштакеева
Президент Национальной ассоциации кредитных брокеров и финансовых консультантов, директор Института краткосрочных программ Финансового университета при Правительстве РФ (Москва)
Владимир Сивашов
Ведущий аналитик компании MaxiMarkets и Bankir-TV (Лондон)
Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)
Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)
Дмитрий Жданухин
Генеральный директор Центра развития коллекторства, к.ю.н. (Москва)
Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)
Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

 
Юлия Уханова, ведущая онлайн-конференций Bankir.Ru, Москва
Как принятие закона о банкротстве физических лиц может сказать на кредитном рынке? Не станет ли этот закон причиной невозврата кредитов со стороны заемщиков, надеющихся «дотянуть» до момента вступления закона в силу?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Объективные выводы появятся примерно через полгода, но мошенники обязательно появятся. И много будет зависеть от позиции судов по квалификации их деяний.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Вопрос, что называется, «не ко времени». В нормальной ситуации можно было бы особенно не беспокоиться: вряд ли среди заёмщиков возникнет «мода на банкротство». Другое дело сейчас, когда рынок так колбасит: вполне может быть, что заёмщики (в том числе и без задней мысли) таки дотянут до вступления закона в силу. Особенно там, где речь идёт о валютных займах. Но и не только о них — полагаю, есть немало людей, которые, сбросив в панике рубли, остались без денег, и платить по кредитам им просто нечем.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Плюсы закона:
1. Должник становится свободным после процедуры банкротства, описания имущества и расплаты с кредиторами;
2. Закон о банкротстве физических лиц позволит создать базу данных, с помощью которой банки смогут отслеживать финансовое состояние заемщика;
3. Банкротство позволит должникам расплатиться с тяжелыми долгами с наименьшими потерями уроном для себя. Для кредиторов банкротство уменьшит расходы на взыскание долгов.

Минусы закона:
1. По мнению экспертов, возможен всплеск мошенничеств со стороны граждан, которые набрали кредитов и не собираются их возвращать.
2. Само по себе банкротство не предусматривает для банкрота никакого наказания кроме временного запрета быть предпринимателем и занимать руководящие должности, а также получать другие ссуды.

Дмитрий Жданухин
Генеральный директор Центра развития коллекторства, к.ю.н. (Москва)

Появление реального банкротства физических лиц увеличит риски банков при выдаче кредитов, т.к. вполне вероятно, что эта новая возможность будет часто использоваться для уклонения от погашения задолженности теми, кто имеет реальную возможность выполнить обязательства перед кредитной организацией. С другой стороны такие лица и сейчас достаточно «вооружены»: брачные контракты, алиментные соглашение и банальное «переписывание» активов на родственников уже давно используется для сопротивления банкам. Соответственно, банкротство граждан вряд ли серьезно повлияет на ситуацию в этом плане.

В результате более востребованы станут квалифицированные коллекторские услуги, включающие внесудебное воздействие на крупных частных должников, которые решили злоупотребить процедурой банкротства. Эти технологии развиваются в рамках корпоративного коллекторства, но будут более тщательно адаптированы для работы с гражданами-банкротами.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Я ожидаю позитивного воздействия закона о банкротстве физических лиц на кредитный рынок. Напомню, что банкротство – это не кредитная амнистия, а механизм управления финансами должника. И он подразумевает в конечном счете возврат долга. Необходимо сопроводить принятие закона разъяснительной работой среди населения о том, как будет действовать механизм личного банкротства, какие права и обязанности возникают у физического лица, объявившего себя банкротом.

В целом же закон позволит цивилизованно разрешать значительную часть «плохих долгов» физических лиц и это позволит банкам снизить издержки и кредитные риски, что, при прочих равных, скажется на удешевлении стоимости кредитов.

Диана Маштакеева
Президент Национальной ассоциации кредитных брокеров и финансовых консультантов, директор Института краткосрочных программ Финансового университета при Правительстве РФ (Москва)

Я приветствую принятие этого закона. До сих пор проблема несостоятельности должника-физлица оставалась как бы в правовой лакуне. Закон о личном банкротстве позволит заполнить эту лакуну, выработать правовые механизмы решения такой проблемы как несостоятельность физлица.

 
Барханов Зубайр, нет, Гудермес
Мой вопрос - Растёт ли рубль в новом 2015 году ??? Или растёт ли вообще???
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Факторы давления на курс рубля в 2015 г выглядят достаточно сильными.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Хороший вопрос, тянет если не на Нобелевку, то на госпремию. Лично мне кажется, что дальше слабеть рубль вряд ли будет, хотя возможны телодвижения вверх-вниз. Девальвация таких масштабов, какой мы её пережили в декабре, на мой взгляд, всё-таки по большей степени рукотворная и произошла в силу стечения сразу нескольких обстоятельств, среди которых немаловажными можно считать запоздалые и не всегда грамотные действия властей, причём не только монетарных.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Известно, что с января 2015 года Центральный Банк намерен прекратить валютные интервенции и перейти к «плавающему курсу» рубля, который, по их мнению, станет стабилизатором экономики. Данные действия ЦБ должны привести в итоге к тому, что экономика России станет менее чувствительной к колебаниям курса доллара и евро, а также изменению стоимости других валют.

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

Мы полагаем, что исходя из средней цены на нефть в 60 долларов в 2015 году и с учетом последнего повышения ставок ЦБ РФ рубль должен стоить порядка 60,6 рублей за доллар т.е. по сравнению с наблюдаемым в последние дни курсом он может немного снизиться, однако наблюдавшиеся в прошлый «черный вторник» уровни не имеют под собой фундаментального обоснования. Рубль может ослабеть ниже нашего целевого уровня, однако для этого нефть должна снизиться до 50 долларов или ниже. В этом случае мы будем пересматривать наши прогнозы. Однако, пока что покупки со стороны Китая поддерживают спрос на нефть, кроме того, по имеющимся данным процесс вывода из строя наиболее дорогостоящих месторождений нефти с нетрадиционным способом добычи (сланцевые и пр.) уже начался. В случае если цены продержатся вблизи текущих уровней несколько месяцев предложение нефти скорректируется на основании рыночных факторов и цена установится на более высоком уровне, что будет оказывать поддержку российской валюте. Между тем, даже в случае формирования средней цены на нефть в 80 долларов по итогам 2015 года рублю будет сложно вырасти выше 50,5 рублей при условии сохранения западных санкций в отношении России.

Владимир Сивашов
Ведущий аналитик компании MaxiMarkets и Bankir-TV (Лондон)

С точки зрения технического анализа, ценовая динамика российского рубля в 2015 году не предполагает достижение новых максимумов. Анализируя движение рубля в паре с американским долларом по методике волнового анализа (Р.Эллиотта), можно отметить, что курс пары сформировал на подъёме полную 5-волновую структуру, что говорит о завершённости восходящего движения валюты на данном этапе. Теперь, а соответствии с Законом Волн Эллиотта, курс пары начнёт формировать нисходящую коррекцию к её предыдущему ценовому движению, т.е. рост курса рубля относительно американского доллара. Собственно говоря, это уже происходит! Курс пары развернулся от предыдущего максимума (72.80) и стремительно снизился в первой нисходящей коррекционной волне, достигнув уровня 52.23. Учитывая структуру коррекции, в дальнейшей ценовой динамике валютной пары доллар\рубль, мы предполагаем, уже в ближайшее время, новый рост доллара по отношению к рублю. Однако это будет только локальным откатом внутри коррекционной модели и не превысит прежние максимумы. Потенциальный диапазон роста доллара в границах этого отката 62.00 ÷ 69.00 руб.\$. Далее, мы вновь ожидаем возобновление коррекционного снижения пары (т.е. рост рубля по отношению к доллару), а также завершение формирования всей нисходящей коррекции, ориентировочно, в ценовой зоне 44.00 ÷ 47.00 руб.\$. Временной период ожидаемой коррекции – первая половина 2015 года. Далее, вполне вероятно возобновление восходящего тренда по доллару и новое ослабление рубля. Однако такой процесс (имеется ввиду, рост курса рубля до его недавнего максимума - 72.80) может занять большую часть второй половины 2015 года. Стоит отметить также, что этот прогноз реален для некризисного периода (отсутствие геополитических обострений; неприменение новых и постепенное снятие уже существующих санкций и сохранение в России, хотя бы, минимального экономического роста). 

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

Что касается курса рубля, то его локальное укрепление (USD/RUB 54,0) носит технический характер на фоне усилий российских властей по стабилизации курса национальной валюты. Стало известно, что крупнейшие государственные экспортные компании обяжут продать большую часть накопленной валюты. До конца этого года можно ждать стабилизации USD/RUB в районе 53-55. Тем не менее, в ближайшие пару месяцев по рублю мы, вероятно, увидим новую волну ослабления и возврат к недавним ценовым максимумам по отношению доллару. Дело в том, что цены на нефть Brent пока остаются на уровне $60/барр, так как Саудовская Аравия сообщила, что не будет сокращать добычу, чтобы поддержать нефтяные рынки. Этот год цены на нефть видимо завершат без ощутимой коррекции наверх, поэтому в начале 2015 г., стоит ждать продолжения давления со стороны спекулянтов, а значит и позиции рубля будут под давлением и мы вполне можем увидеть USD/RUB опять на 70 в январе-феврале 2015 г.

 
Елена Лукерина
Уважаемые эксперты, ваша оценка перспектив рубля в 2015 году? Возможно ли строить прогноз или, хотя бы, оценить факторы, могущие повлиять на курс рубля?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Цены на нефть, выплаты по внешним долгам, отток капитала — все эти факторы продолжать давить на курс рубля. Очень приблизительно: 3750/Brent=курс рубля.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Слишком много факторов Х — как государство будет строить поддержку экономики, какие приоритеты будут избраны, пойдёт ли оно, скажем, на снижение налогового бремени для МСБ (хотя бы уж малый бизнес оставили бы в покое — тогда половина выживет). Короче говоря, если начнётся хоть какое-то мало-мальски заметное движение, рубль остановится и начнёт понемногу (именно понемногу и постепенно) укрепляться. К сожалению, здесь входят в конфликт интересы экспортёров и бюджета (который при слабом рубле наполняется лучше), с одной стороны, и реальным, производящим сектором экономики — с другой. Как удастся разрешить этот конфликт — Бог весть…

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

По моему мнению, второй вопрос о том же. Однако добавлю, что, по мнению аналитиков, ЦБ полностью не уйдет с валютного рынка и в кризисных ситуациях окажет поддержку курсу рубля.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Годовой вектор – ослабление рубля вслед за развертыванием кризиса в других сегментах финансового сектора и реальной экономики. Факторы: внешнее давление (длинный сезон низких цен на сырье, циклическое укрепление доллара, начало физического вытеснения России с энергетического рынка Европы, санкции), внутренние (цепная реакция системного риска – от валютного кризиса к кризису других сегментов финансового сектора, сжатие производства под влиянием внешних факторов и негативного воздействия, идущего из финансового сектора, не полностью адекватные или запаздывающие действия денежных властей и правительства). В конечном счете, важнейший негативный фактор – отсутствие пока быстрых, агрессивных ответов на внешние вызовы. Каких? Ударные стимулы под рост, модернизацию, сохранение и приращение активов среднего класса. Это совсем другая политика, чем сегодня, хотя отдельные ее позиции и содержались в послании президента в начале декабря

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

Нынешний год показал, что рубль был и остается нефтяной валютой, поэтому цены на «черное золото» остаются базовым фактором для оценки перспектив движения курса российского рубля. Кроме того, необходимо учитывать перспективы сохранения или ужесточения/ослабления санкций в отношении России, т.к. важнейшим фактором в условиях сохранения действия санкций остается проблема выплат внешнего долга. С учетом всех этих факторов мы рассчитали сценарий сохранения санкций в отношении России на протяжении всего года, сохранения повышенной ставки ЦБ РФ на несколько месяцев, а также необходимости погашения 70% приходящихся на год выплат по внешнему долгу компаний и банков РФ. В результате получили прогноз курса рубля в 60,6 рублей/доллар, который на данный момент рассматриваем как наш основной прогноз на следующий год.

Владимир Сивашов
Ведущий аналитик компании MaxiMarkets и Bankir-TV (Лондон)

О перспективах рубля в 2015 году я уже сказал в своём ответе на предыдущий вопрос и коротко могу лишь повторить, что не ожидаю в следующем году от ценовой динамики рубля новых ценовых максимумов (естественно при отсутствии форс-мажорных обстоятельств). Основную часть годового периода курс пары доллар\рубль будет корректировать предыдущий подъём, а затем, формировать новый восходящий тренд в уже существующем диапазоне движения.

Что же касается возможности построить прогноз ценового движения рубля, мой ответ однозначно – да! Хотя, в отличие от других валют, ценовая динамика рубля – крайне неустойчива, очень волатильна, и для определения главных тенденций не имеет длительной ценовой истории по долгосрочным временным периодам (месяц, неделя). Поэтому, формирование такого прогноза очень сложно, хотя и вполне реально. Такой прогноз обязательно должен быть комплексным, т.е. сочетать в себе технический и фундаментальный анализы, в составе которых должны быть определены - волновая структура ценового движения валюты, её основные уровни поддержек и сопротивлений; выявлены графические модели, в которых развивается ценовое движение пары, а также графические символы японских свечей для распознавания разворотных комбинаций. Кроме того, должны быть проведены - анализ показаний технических индикаторов и фундаментальный анализ текущей экономической ситуации и макроэкономических показателей страны. Полученные выводы по всем составным частям прогноза смогут с достаточной степенью достоверности определить направление будущего ценового движения и период времени, когда произойдут эти ценовые изменения.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

В ближайшие годы ключевыми факторами, которые будут влиять на курс рубля будут:
1. Цены на рынке энергоносителей (нефть и газ).
2. Монетарная политика, проводимая ЦБ РФ (ставки, объемы кредитования, нормативы).
3. Макроэкономические показатели РФ (торговый баланс, платежный баланс, счет текущих операций).
4. Потребности бизнеса и банков в рублях во время периода налоговых платежей.
5. Потребности населения в валюте в период роста внутриполитической нестабильности.

Совокупность всех вышеуказанных факторов делает процесс предсказания курса рубля в следующем году делом сугубо творческим, что может ввести простого обывателя в состояние «необычайной неопределенности». Ясно одно – волатильность на внутреннем валютном рынке будет очень высокой, а значит если вы не понимаете в ценообразовании валютного рынка, сюда с мелкими спекуляциями лучше не лезть.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Рубль фундаментально недооценен. Если макроэкономические факторы (такие, как цены на нефть, например) будут складываться благоприятно или хотя бы относительно стабильно – полагаю, рубль укрепится.

Ян Арт
Главный редактор агентства Bankir.Ru, вице-президент Ассоциации региональных банков России, к.э.н. (Москва)

В конце ноября я уже давал прогноз об укреплении курса рубля в декабре 2014 года. Это мы наблюдаем. Я полагаю, что рубль может отыграть свой ноябрьский провал, а затем начнется плавная девальвация. Очевидно также, что по сути рубль стал свободно конвертируемой валютой и, как и любая другая валюты из группы так называемых «сырьевых валют», будет отличаться сравнительно высокой волатильностью в 2015 году. Значительного укрепления рубля я не ожидаю.

 
Владимир Зорин
На днях, наконец, был решен вопрос об увеличении уровня страхования депозитов физических лиц до 1,4 млн. рублей. Ваша оценка – повлияет ли это на депозитный рынок, потянет ли Система страхования вкладов такой уровень страхования?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Повлияет положительно, но не ранее чем закончится активная стадия девальвации и стабилизируется рубль.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Вообще-то главная тревога как раз на тему «потянет ли ССВ». Конечно, государственные вливания на первых порах помогут — но лишь на первых порах, и лишь в том случае, если регулятор несколько охолонет по части отзыва лицензий. Во всяком случае, у банков, имеющих большую клиентскую базу. Что касается возможного притока депозитов, то не думаю, что увеличение компенсации способно сколько-нибудь заметно на него повлиять. Люди уже приспособились, раскладывая свои средства по 700 тысяч в разные банки, ну, будут раскладывать по 1,4 млн — в чём принципиальная разница? Ведь там, где речь идёт о вкладах от 10 млн и более, это повышение никак не сказывается. А именно за таких клиентов (пусть их и немного) банки держатся зубами

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Причиной увеличения суммы страхования депозитов физ лиц до 1,4 млн. рублей послужила инфляция – это первый фактор. Увеличение роста доходов граждан и, как следствие, возможность откладывать более крупные суммы денег – это второй фактор. Третьим решающим фактором стало значительное отставание России по сумме страхового возмещения от таких стран, как Украина, Казахстан и Азербайджан.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Потянет и 2 млн. рублей, и больше, если в связи деформациями на валютном рынке, процентной политике Банка России и в банковском секторе в следующем году начнется гонка цен, резко повысится инфляция и Банком России по необходимости будет включен печатный станок. Двузначная инфляция делает возможными ранее немыслимые номиналы покрытия.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

Сначала немного статистики: на начало 2014-го размер активов АСВ составлял около 168 млрд. руб. Уже осенью этого года остаток средств в копилке АСВ сократился до 88 млрд. руб. однозначно можно сказать, что повышение уровня страховки по депозитам повышает риски стабильности всей системы страхования вкладов. Еще 2-3 банкротства банков из первой сотни и от кубышки АСВ ничего не останется. Государство вынуждено будет влить в Агентство еще одну порцию денег, а это уже опять нагрузка на курс рубля и новые проблемы в экономике и в банковской сфере.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Во-первых, это, несомненно, позитивное решение, укрепляющее доверие к банковской системы. Во-вторых, с учетом предпринятых мер по укреплению фонда Системы страхования вкладов и докапитализации банковской системы, Система «потянет». Если в случае с проблемными банками регулятор будет чаще применять не отзыв лицензии, а санацию, то вопрос сомнений в устойчивости системы страхования вкладов попросту исчезнет с повестки дня.

 
Александр Лыков, Москва
Госдумой России принят закон о регулировании рынка форекс. Как это отразится на финансовом рынке? Насколько эффективен закон?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Этот закон пока очень далек до совершенства. Предстоит длинный путь, прежде чем розничный Форекс достигнет уровня прозрачности биржевого.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Ранее рынок Форекс вообще не был урегулирован законодательном России. Эксперты прогнозируют, что закон будет эффективным.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Я уже говорил на эту тему на одной из онланй-конференций Bankir.Ru: то, что закон принят, - значительный шаг вперед. Практика показывает: практически ни один закон, регулирующий финансовый рынок, не возникает сразу как некий идеальный абсолют. Необходимо наработать практику, посмотреть динамику рынка и, если понадобиться, будем совершенствовать закон.

Яков Лившиц
Руководитель компании MaxiMarkets (Бостон)

В целом это очень важный шаг – рынок форекс в России становится легитимен, закон снимает с рынка флер некой несерьезности, маргинальности. Но у закона есть целый ряд очень жестких положений, думаю, участники форекс-рынка будут в дальнейшем лоббировать их совершенствование.

Ян Арт
Главный редактор агентства Bankir.Ru, вице-президент Ассоциации региональных банков России, к.э.н. (Москва)

В статье «Призрак Форекса» (http://bankir.ru/publikacii/s/prizrak-foreksa-10005760/) я уже анализировал основные проблемы, связанные с принятием этого закона. В их числе - предлагается установить требования к капиталу форекс-дилеров в размере 100 млн. рублей. Зачем нужна такая высокая планка – неясно. Можно было бы уравнять требования к капиталу форекс-дилеров с требованиями к капталу дилеров фондового рынка, это было бы логичнее. Второй важный момент – требование «иметь основной и резервный комплексы программно-технических средств, которые должны принадлежать форекс-дилеру на праве собственности и быть расположены на территории Российской Федерации». Здесь, похоже, сказались страхи связанные с политикой, и в случае с форекс-рынком эти страхи чрезмерны: торговля все равно идет за пределами России. Третье – непонятно, зачем запрещать банкам работать по части оказания форекс-услуг частным лицам. На мой взгляд, наоборот, это создало бы хорошую конкуренцию и гонку за качеством сервиса на этом рынке. Тем более, что банки уже проявили аппетит к работе с частными форекс-трейдерами – соответствующие подразделения создали Альфа-банком, ВТБ24, СМП-банком и т.д. И наконец представляется чрезмерным ограничение кредитного пленча до 50, думаю, можно было бы установить планку кредитного плеча в 100 или 200.

 
Юлия Уханова, ведущая онлайн-конференций Bankir.Ru, Москва
Ваше отношение к проблеме валютной ипотеки и требованиям заемщиков, взявшим такую ипотеку? Какой вариант решения проблемы вам представляется наиболее эффективным и верным?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Люди сами сделали выбор и теперь пожинают (увы, горькие...) плоды. Решением может быть рефинансирование в рублях.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Могу дать только тривиальный ответ: занимать деньги нужно в той валюте, в которой получаешь зарплату. Иначе риски слишком велики — вот в декабре они и реализовались, чудес не бывает.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Стремительное обесценивание рубля сделало актуальной проблему валютной ипотеки. Валютная ипотека приобрела популярность в 2005–2007 годах. Как отмечают эксперты, количество заемщиков сегодня довольно велико.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Снижение ключевой ставки Банка России хотя бы до 9 – 10% (при ставке 17% любое урегулирование кажется невозможным), реструктурирование кредитов (пролонгация и, может быть, перевод их в рублевое измерение по специальному курсу, который будет учитывать и валютные риски банков, и валютные риски заемщиков

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

На мой взгляд кризис 2008 года наглядно продемонстрировал какие опасности могут подстерегать заемщиков, берущих кредиты не в той валюте, в которой получают доходы, причем это касается не только ипотечного кредитования, но и автокредитования и потребительских кредитов. Однако в последнее время тема рефинансирования валютных кредитов и в первую очередь ипотеки вновь становится актуальной т.к. валютные заемщики активно требуют помощи от правительства и ЦБ РФ. В том числе одна из идей заключается в выделении данной категории заемщиков помощи из ФНБ. Я полагаю, что помощь только одной категории заемщиков – это нарушение принципа равенства, т.к. некоторые банки пересматривают вверх ставки и по рублевой ипотеке. Таким образом, ухудшается положение и рублевых ипотечных заемщиков, однако пока никто не предлагает субсидировать им ставку из ФНБ. Кроме того, в момент когда заемщик принимал решение о том в какой валюте брать ипотеку он должен был учитывать свои валютные риски, вероятно часть заемщиков имеет доходы в валюте, и поэтому рефинансирование кредита им вовсе не требуется. На мой взгляд единственной возможной мерой помощи может быть перевод кредита из валюты в рубли по текущей ставке по заявлению заемщика, данная мера практиковалась и во время кризиса 2008 года.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

В условиях полнейшей неопределенности курса рубля на ближайшие годы и отсутствия очевидных факторов для существенного его укрепления, владельцам валютной ипотеки можно посоветовать в периоды стабилизации курса как можно скорее переводить их в рублевую зону. То есть в ту валюту, в которой заемщик получает доходы.

Ян Арт
Главный редактор агентства Bankir.Ru, вице-президент Ассоциации региональных банков России, к.э.н. (Москва)

Я полагаю, что речь о каком-то снятии бремени с валютных заемщиков не может быть и речи: любой участник финансовой сделки сознательно принимает на себя валютный риск. Объяви такую «Амнистии»ю – и получится, что кредитование это некая игра с нулевой суммой: выиграем – хорошо, не выигрываем – пусть отвечают банки или государство. Но и полного отстранения от проблемы быть не может: несколько десятков тысяч россиян оказались в очень серьезном форс-мажоре. Думаю, должно быть найдено компромиссное решение: например, государство поучаствует в рефинансировании этих кредитов в рублевые, деля с заемщиками напополам разницу курса, вызванную резкой девальвацией рубля. Возлагать эту проблему на банки – абсолютно неправильно. Как валютный вкладчик, я должен быть уверен, что банк эффективно вкладывает валютные средства, иначе доверие к нему будет подорвано.

Диана Маштакеева
Президент Национальной ассоциации кредитных брокеров и финансовых консультантов, директор Института краткосрочных программ Финансового университета при Правительстве РФ (Москва)

Печально, что второй раз за последние шесть лет возникает проблема «валютной ипотеки». Думаю, эти кредиты должны быть рефинансированы в рублевые на нынешнем этапе, когда рубль укрепляется. В целом же хотелось бы напомнить российским заемщикам: берите кредиты, принимайте на себя финансовые обязательства исключительно в валюте своего дохода.

 
Мыскин Александр
На рынке звучат различные предположения о курсе рубля. Чьи прогнозы вам представляются наиболее интересными и заслуживающими внимания?
Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Наиболее здравыми мне представляются размышления на эту тему Якова Миркина — логично, системно, прозрачно.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Прогнозы заслуженных экспертов в области банковского бизнеса заслуживают внимания.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Прогнозы, в которых закладывается вектор рубля в следующем году на понижение при сверхвысокой волатильности, может быть, в границах 60 – 75 рублей, с учетом того, что административное вмешательство государства, от минимального да максимума административного (запрещения и обложения, связанные со счетом капитала, хождением иностранной валюты, колебаниями курса рубля) могут временно расширять эти границы в любом направлении

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

На мой взгляд, разница в прогнозах курса рубля основана в основном на том, какую цену на нефть закладывает аналитик в данный прогноз. Внутри прогнозов с одним значением цены на нефть разброс значений обычно не очень высокий. Сейчас существует огромная неопределенность по поводу того, какой может быть цена нефти в следующем году, с этим связано о высокое разнообразие прогнозов. Наш базовый прогноз на текущий момент предполагает цену на нефть в 60 долларов и составляет 60,6 рублей за доллар в среднем за год.

Владимир Сивашов
Ведущий аналитик компании MaxiMarkets и Bankir-TV (Лондон)

Прогнозы аналитиков, основанные не только на фундаментальных экономических факторах, поскольку их правильное понимание в плане степени влияния на текущую ценовую динамику, а также интерпретация, связанных с ними перспектив ценового движения валют – крайне сложны (зависят от множества других факторов, в т.ч. и косвенных) и не в состоянии достоверно спрогнозировать реакцию рынка. Приоритет я отдаю прогнозам, построенным на сочетании фундаментального и технического анализа (причём технического – в первую очередь), поскольку только ценовая динамика валюты, отражённая в ценовой диаграмме графиков, включает в себя влияние абсолютно всех факторов и поэтому реально может оценить потенциальное направление будущего движения валюты. Другими словами, технический анализ показывает – куда (в каком направлении) пойдёт валюта, а фундаментальный анализ говорит – когда движению в этом направлении будет соответствовать настрой рынка, т.е. когда начнётся это движение.

 
Валерий Урядов, Москва
Вопрос к представителям Ассоциации региональных банков России. Вы выступаете за контрциклическое регулирование банкинга. Какой эффект ожидается? Насколько, по вашим ощущениям, регулятор идет или готов идти навстречу в этом вопросе?
Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Да, тоже за контрциклическое регулирование банкинга.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Да, это наша принципиальная позиция. Регулирование должно быть контрциклическим: в «тучные» годы надзор должен усиливаться, чтобы аппетиты банки не завели их в чрезмерные риски. В трудный период – должна быть либерализация требований к банкам, это нормальная практика многих развитых стран.

Надо отметить, что наша позиция находит поддержку в ЦБ, де-факто механизмы контрциклического регулирования включаются, хотя это еще не стало системой. Возможно. Следует создать именно систему контрциклического регулирования: основываясь на определенных показателях-индикаторах – включать то одну, то другую «скорость».

 
Александр Куприн
Сегодня часто говорят о том, что при нынешнем уровне ключевой ставки и состояния источников ликвидности ипотечное кредитование попросту невозможно. Обсуждается вариант субсидирования ипотеки. На ваш взгляд, какие меры могут спасти сегодня российскую ипотеку?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Удешевление жилья. Падение цен до уровня, хотя бы Германии сделает ипотеку доступной даже при нынешних ставках.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

На днях Белла Златкис обещала, что Сбербанк не станет поднимать процент по ипотеке выше 15% (сейчас 13%), работая себе в убыток, и объяснила, что «прибыли нам это позволяют». Боюсь, остальным банкам их прибыли такого альтруизма не позволят. Что можно сделать? Субсидировать, видимо, так.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Развитие новых инструментов ипотечного кредитования.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Средство спасения – быстрое возвращение ключевой ставки на уровень 9 – 10%. Может быть, даже без извинений, мы это примем. Субсидирование процента – страшная, неприятная и, как говорится, коррупционно емкая вещь. Уже сегодня, субсидирование процента – значимый расход в бюджете. Сейчас, если всё будет продолжаться, как сегодня, нагрузка на бюджет возрастет кратно. Попытка за счет государственного бюджета исправлять деформации в процентной ставке? В условиях нарастающих кризисных явлений в экономике? При том, что рост ключевой ставки не может затормозить падение рубля (а, наоборот, его обрушил)? Всё это - зазеркалье

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

На мой взгляд проблема поддержки ипотеки разделяется на две. Во-первых, поддержка выдачи вновь выдаваемой ипотеки, а во-вторых поддержка заемщиков, которые уже имеют ипотечные кредиты, однако в силу повышения банком ставки по кредиту или в силу снижения своих доходов. В первом вопросе стоит отметить, что слепое субсидирование ставки может способствовать неадекватному росту цен на недвижимость, я четко убеждена в том, что объемы выдаваемой ипотеки теоретически должны соотноситься с объемами строительства жилья для того, чтобы не было завышения цен от которого выигрывают лишь строительные компании, которые имеют возможность локально получить сверх прибыль. Поэтому мера по субсидированию ставки может быть применена для поддержки спроса, но лишь в случае, если продажи недвижимости начнут падать и это будет угрожать стабильности строительной отрасли.

В вопросе поддержки уже существующих заемщиков возможно стоило бы подумать о мерах по предоставлению каникул по выплатам для категорий заемщиков, доходы которых снизились в результате ухудшения общей конъюнктуры на рынке, которые потеряли работу, либо не могут платить в результате повышения ставки по кредиту.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

Россияне брали ипотечные кредиты и по 11% в начале этого года и по 17-18% в 2002 году. Все дело в экономике, в инфляции, в росте реальных зарплат населения. Спасать ипотеку специально не стоит. Надо лишь стабилизировать рубль, остановить рост безработицы и вывести экономику из фазы стагнации. Дальше инвесторы сами вернуться в этот сектор.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Это, безусловно так. Но ставка в 17% - пожарная, вынужденная мера. Не думаю, что период действия такой ставки затянется. Что касается идеи субсидирования ипотеки, то, безусловно, здесь есть что обсудить и банки такую инициативу приветствовали бы.

Однако не следует делать ипотеку чрезмерно доступной: это может вызывать виток цен на недвижимость и возникнет эффект замкнутого круга.

Ян Арт
Главный редактор агентства Bankir.Ru, вице-президент Ассоциации региональных банков России, к.э.н. (Москва)

Думаю, ставка в 17% будет снижена уже в течение ближайшего месяца. При этом уровне никакие меры не могут поддержать кредитование – он будет на «паузе» до снижения ставки хотя бы до уровня 12-13%.

 
Валентин
2014 год прошел под лозунгом «замораживания» потребительского кредитования. В нынешних условиях оно попросту становится невозможным. Насколько это критично для банков? Насколько вероятен резкий взрыв «плохих долгов»?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Банки с упором на потребкредитование ждут нелегкие времена.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

А мы и уходящий год прожили в этом «предгрозовом» состоянии. Учитывая ситуацию, резкий взрыв становится неизбежным.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

По мнению специалистов, вероятнее всего, пессимизм инвесторов, повышенное колебание цены и проблемы европейских долговых обязательств могут оказать негативное воздействие на банковскую сферу России, поэтому потребительское кредитование могут ожидать не лучшие времена.

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

Могу сказать, что по нашим оценкам некоторые розничные банки сейчас находятся в весьма сложном положении, не называя имен скажу, что меня не удивит если по некоторым банкам будут кредитные события в 2015 году. Взрыв плохих долгов уже происходил в 2014 году, в 2015 году он может усилиться, что и может привести к нежелательным событиям по некоторым из банков. Но в панику падать не стоит, вряд ли данные события скажутся на банковской системе в целом, опыт показывает, что Банк России и АСВ вполне в состоянии вовремя реагировать на проблемы банка и оказывать ему помощь для недопущения системных проблем.

Дмитрий Жданухин
Генеральный директор Центра развития коллекторства, к.ю.н. (Москва)

«Взрыва» плохих долгов не будет, т.к. ситуация и так уже весьма плоха. Не до конца «расхлебаны» последствия кризиса 2008 года (некоторые крупные банкротства продолжаются до сих пор и появляются новые проблемы типа Мечела). Однако рост количества плохих розничных долгов будет существенным.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Год назад, когда включилась политика «замораживания беззалогового кредитования», мы приветствовали саму идею снизить скорость, чтобы не создавать эффект «пузыря». Однако я призывал быть аккуратными и не срывать стоп-кран. В целом надо сказать, что поезд кредитования тормозил довольно плавно и с рельсов не сошел. И проблема «плохих долгов» не стала критичной: в целом запас прочности российских банков в этом плане довольно высок.

 
Юлия Петрова, Казань
По недавней информации, к настоящему времени около 90 банков России не дотягивают к 1 января 2015 года до требуемого объема собственного капитала. Что с ними будет?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Процесс консолидации банковской системы особенно активно идет в периоды спада экономики. Отзывы лицензий будут продолжаться.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Ну, скорее всего, уберут с рынка согласно закону. Те собственники, которые могли разогнать капитал, это уже сделали. Ну, а кто не успел, тот опоздал… Жалко, конечно, но надо понять, что эти банки вряд ли играют какую-то заметную роль в экономике, хотя я и могу здесь ошибаться.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Как отмечают эксперты, власти РФ постепенно поднимают минимальный уровень капитала банков. Последнее повышение произошло в 2012 году, когда планка увеличилась с 90 млн. рублей до 180 млн.рублей. С 1 января 2015 года требование к капиталу повышается до 300 млн. рублей. Кредитные организации, не дотянувшие до этой планки, могут лишиться лицензий.

 
Оксана Коршанова, Самара
Ваша оценка перспектив фондового рынка?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

После стабилизации рубля привлекательность многих бумаг возрастет.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Фондовый рынок до сих пор находится в развивающейся стадии. Состояние фондового рынка России в 2014 году отражает внутреннюю динамику развития экономики потребительского, банковского и машиностроительного секторов экономики. В прогнозе на 2015 год ожидается приток инвестиций от других рынков в развивающиеся рынки.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

На ближайший год больших перспектив в целом у российского фондового рынка я не вижу. Есть лишь отдельные компании, которые могут продолжать вести бизнес без существенного ухудшения качества даже в условиях нестабильного рубля и высоких рублевых ставок. Но таких публичных компаний в РФ – считанные единицы и их акции будут продолжать пользоваться спросом у инвесторов. Остальной рынок акций вероятно будет пребывать в «боковике», поскольку у российских инвесторов денег для существенного подъема стоимости рынка нет, а крупным западным игрокам мы пока не интересны.

Яков Лившиц
Руководитель компании MaxiMarkets (Бостон)

Российский фондовый рынок, думаю, в начале 2015 года будет пытаться нащупать «дно». Слишком много здесь зависит от политических факторов что делает рынок не слишком привлекательным для инвесторов. На западных рынках прогнозы колеблются: от позитивных оценок перспектив роста до предположений, что может взорваться очередной «пузырь». Но в любом случае динамика западных фондовых рынков очень высока, что создает для трейдеров хорошую возможность для заработка.

По клиентам нашей компании MaxiMarkets мы видим, что с введением в нашу продуктовую линейку возможности торговать на акциях и биржевых индексах, интерес к этим инструментам серьезно растет.

 
Юлия Уханова, ведущая онлайн-конференций Bankir.Ru, Москва
В декабре мы наблюдаем масштабную эпопею резкого увеличения процентных ставок по депозитам практически всеми российскими банками. Не приведет ли это в будущем к резкому удорожанию ликвидности в перспективе не только на ближайшие полгода, но и на два года? Насколько вероятно, что перед банками встанет проблема исполнения столь высоких обязательств по процентам?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

По высоким ставкам привлекается очень небольшая часть пассивов, поэтому больших проблем это не вызовет.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

После резкого увеличения ключевой ставки этого нужно было ожидать. Но верно и то, что дорогие пассивы неизбежно повлекут за собой и удорожание кредитов. Некоторые эксперты полагают, что столь высокая базовая ставка — ненадолго, но как можно это гарантировать? Вообще впечатление такое, что никакие паллиативные меры в нынешней экономической и финансовой ситуации заметного эффекта не дадут. Меры же «революционные» или во всяком случае системные — во-первых, палка о двух концах, а во-вторых — кто их будет проводить? Пока экономический блок правительства и ЦБ к этому явно не готовы.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Любая нестабильность на валютных рынках рождают обеспокоенность граждан и желание снять свои вклады. Для сохранения ликвидности финансовые учреждения вынуждены принимать спасительные меры, такие как повышение процентных ставок.

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

Ставки денежного рынка на данный момент уже находятся на весьма высоком уровне в 25%, однако данная ситуация не может сохраниться надолго. В январе по мере прихода на рынок средств от декабрьских расходов бюджета ситуация должна успокоиться и ставки могут снизиться в коридор 16-17%%, однако пройти ниже 16% получится не ранее, чем ЦБ РФ снизит ставки. Первое в 2015 году заседание ЦБ РФ запланировано на 30 января.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Нет, не приведет. В 2009 году банки уже сталкивались с подобной проблемой и с тех пор извлекли определенные уроки. Сегодня, действительно, большинство банков резко подняли ставки по депозитам. Однако депозиты с повышенной ставкой, как правило, открываются без права пополнения и на срок до 1 до 6 месяцев. Поэтому риска обрастания банковской системы чрезмерно дорогими пассивами нет. Думаю, при стабилизации курса рубля и снижении процентной ставки мы увидим эволюцию ставок по депозитам в район 10-12% годовых.

 
Михаил Сенков, Москва
Уважаемые эксперты, дайте совет: в каких валютах, в каких инструментах сохранять деньги. И следует ли их сохранять вообще или лучше потратить сейчас?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

На срок от 1..2 года доллар США смотрится много лучше, чем рубль.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Лично я держу себе свои небольшие деньги на рублёвом вкладе — в качестве личной «подушки безопасности». При наличии финансового таланта и знаний, наверное, можно поиграть с поливалютной корзиной, хотя поезд уже ушёл. Есть, конечно, оригиналы, которые закупают по 3 стиральных машины и по 4 холодильника для последующей перепродажи, но это такая же дурь, как покупать, например, сейчас квартиру, надеясь через год спихнуть её с прибылью — не получится.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

По мнению специалистов, наиболее разумным решением будет выбрать, например, мультивалютный вклад и хранить деньги, распределив их между тремя валютами. В этом случае вы можете быть уверены в том, что не прогадаете.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Поле неопределенности. Мы не знаем, не возникнут ли вдруг ограничения на хождение, вывоз, перевод наличной валюты и не окажется ли актив, на который мы так полагаемся, вдруг неликвидным или изымаемым из обращения по специальному, крайне невыгодному курсу. Сегодня, после истории с ключевой ставкой или налогом в 30% при покупке валюты в Беларуси всё может быть. Давно замечено, что в кризис часто идут учиться. Пока всё перемелется, лучше узнать что-нибудь новенькое для будущего, когда заря воссияет. А еще в кризис часто заводят детей. Почему? Первое – это замечательное дело. Второе – никаких увольнений. Третье – государственное обеспечение. Четвертое – на работе всё равно нет толку. Пятое – пересидеть и переждать всю эту муть с легким сердцем. Итак, зимой соединятся две плодотворные силы. Зима, когда сидят на печи и получают удовольствие. И кризис, когда рожать хорошо, если кризис – не совсем уж из ряда вон выходящий, как это было в 1990-х годах.

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

Учитывая наши прогнозы по курсу рубля переводить деньги в валюту уже поздно в случае, если нефть не пойдет ниже и в случае, если стоит задача сохранения средств, а не проведения спекуляций на рынке. Возможно есть смысл перевести в валюту половину сбережений и положить на депозит в надежный банк. Для более рисковых инвесторов можно попробовать работу на рынке облигаций, доходности которых в настоящее время выглядят неадекватно высокими. По поводу возможностей потратить накопления, я бы не рекомендовала покупать все подряд, однако если Вы действительно планировали приобретения, то их стоит сделать сейчас. Паника еще никогда не приводила к правильным решениям и хорошим результатам.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

Если вы не планируете покупку домика на берегу океана, а ваши основные расходы находятся только в рублевой зоне, то волатильность на внутреннем валютном рынке не должна вызывать большой озабоченности. Тем не менее, поводов для существенного укрепления курса рубля в ближайший год пока не видно, а значит, курс рубля будет постепенно слабеть, отражая общую стагнацию в экономике РФ и разницу в темпах инфляции. Следовательно, не менее 50% личных накоплений пока лучше держать в иностранной валюте.

Диана Маштакеева
Президент Национальной ассоциации кредитных брокеров и финансовых консультантов, директор Института краткосрочных программ Финансового университета при Правительстве РФ (Москва)

«Потратить все» - это не позиция. В каких валютах, инструментах хранить – зависит от многих факторов. Я бы хотела сказать об общих принципах управления деньгами: не поддаваться стадному инстинкту, не впадать в истерику, не гнаться за сверхприбылью, всегда диверсифицировать сбережения и уметь пережидать трудные времена.

Яков Лившиц
Руководитель компании MaxiMarkets (Бостон)

Я полагаю, что вопрос о накоплении и управлении деньгами стоит всегда, перед каждым разумным и ответственным человеком. Обращать деньги в вещи, опасаясь их обесценивания, - это не вариант. Прежде всего, потому что вещи обесцениваются всегда и обычно куда быстрее, чем деньги.

Думаю, наилучший вариант диверсифицировать накопления в разных валютах. Что касается инструментов, то это зависит от профессиональных способностей, темперамента, целей инвестора. Если же обобщать: как минимум половину накоплений следует держать в самых консервативных и безопасных инструментах – например, в банковских депозитах в пределах застрахованной планки. А вот вторую половину (или треть) можно использовать как «разведку боем» и поиграть в более рискованные, но потенциально намного более прибыльные инструменты – например, трейдинг на бирже или на рынке форекс.

 
Сергей
Насколько вероятны дефолты банков в нынешних условиях?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Если высокие ставки продержатся более чем 3 мес. - дефолты не заставят себя ждать.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Массовые — нет. Единичные случаи типа Траста — вполне. Но в целом крушения банковской системы не ожидаю.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

Слухи о дефолте и финансовых потрясениях, которые ждут Россию со дня на день, сильно преувеличены. По мнению экспертов, если в России и будет финансовый кризис, то никакого отношения к дефолту он иметь не будет, т.к. дефолт - это отказ платить долги.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Вероятность цепных дефолтов высока. Сверхвысокая цена денег нарушила всю систему привлечения денежных ресурсов плюс валютные паники, прошлые и настоящие, искажают ее. Нарушены МБК и рынок репо, рынок корпоративных облигаций. Обесцениваются залоги в ценных бумагах. Только вдумайтесь - Банк России, кредитор последней инстанции, предоставляет денежные ресурсы под 17 – 18%. Переданная им в систему ликвидность равна одной пятой всех кредитов бизнесу и населению (без учета денежного мультипликатора). Всё это глубоко искажает балансы банков, резко увеличивает риски в них. Даже если назначать 20 – 25% за депозит, банки еще должны найти бизнесы, которые будут готовы кредитоваться в зоне сверхвысокого процента. Впереди – отказы от кредитов, рост цен, «учитывающих» новую цену денег, попытки выжить за счет просроченной кредиторской задолженности и коммерческого кредита поставщиков, торможение производства, неплатежи, векселя, суррогаты денег. Все это может появиться очень быстро, если ключевая ставка в 17% не будет срочно возвращена хотя бы на уровень 9 – 10%

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

Это весьма вероятно, относитесь с повышенным вниманием к выбору кредитной организации, обязательно проверяйте участие в системе страхования вкладов при размещении депозитов.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

Чем выше нестабильность курса рубля, чем выше ставки, тем хуже дела в экономике, тем выше вероятность дефолтов в российской банковской системе.

Дмитрий Жданухин
Генеральный директор Центра развития коллекторства, к.ю.н. (Москва)

Мы наверняка увидим достаточно много громких дефолтов и скандалов. В том числе, выражаясь языком нашего Президента, будут «посадки».

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Крайне маловероятны. Регулятор бывает излишне суров, довольно жесток, но сегодня ЦБ держит руку на пульсе практически любого российского банка.

 
Григорий
Многие политики и общественные деятели возлагают вину за случившееся с рублем на Центробанк и считают, что руководство ЦБ следует заменить. Ваше мнение?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Распространенное заблуждение. ЦБ действовал если и неидеально, то вполне грамотно. Проблема не в ЦБ, а в объективных (в основном - внешних) факторах.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Если оценивать последовательность и своевременность действий ЦБ в данной ситуации, то больше трояка не поставишь. А если присовокупить сюда действия, предпринятые, начиная с 2013 года, их стоит оценить как неудовлетворительные: никаких прогностических способностей за ЦБ не наблюдается, иначе со многими шагами на банковском рынке не стали бы торопиться. Вопрос в другом: кем можно заменить нынешнюю оскандалившуюся команду (президент может сколько угодно их оправдывать, но авторитет на рынке они потеряли, заменив его страхом, а от страха ещё ничего продуктивного не родилось)? Увы, фигуры, равной «громкому» Геращенко или даже «тихому» Игнатьеву, что-то не видно. Рада буду, если ошибаюсь.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

По моему мнению, надо искать причину сложившейся ситуации и делать соответствующие выводы, а не совершать кадровые перестановки.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Дело не в фамилиях. Сегодня во главе регулятора нужна фигура из банкиров, очень хорошо технически знающая финансовый рынок, поддерживающая широкие связи с владельцами, управляющими и казначеями крупнейших банков. Понимающая, на кого надавить, кого попросить, с кем договориться.

Человек, который получил бы карт-бланш самых высоких властей, потому что крупнейшие банки с госучастием сегодня лишь в легкой форме поднадзорны Центральному банку, у них другой хозяин. Технический человек, которого опасались бы трейдеры и управляющие активами и который был бы хитрее их на рынке. И еще. Руководитель ЦБ должен быть очень осторожен в своих действиях, не радикален, понимая все причинно-следственные связи на финансовом рынке и в экономике, чтобы еще раз, как в последний «черный вторник» не наступил бы риск человеческой ошибки. Должен быть способным переступать через самого себя, через свое самолюбие, уметь делать «ходы назад», если становится очевидным, что делается что-то неправильное. Если нынешнее руководство – личное или коллективное – может вести себя с подобным искусством, то его замена была бы большой ошибкой. Или наоборот. Мы все сейчас, как в самолете, в зоне высокой турбулентности, при очень плохих погодных условиях, залетели туда, где молнии сверкают и громы гремят. От того, как экипаж ведет самолет, насколько искусно, слишком многое зависит.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

В руководстве ЦБ РФ стоят молодые «кадры», которые возможно не смогли оперативно и грамотно реагировать на те обстоятельства, которые сложились осенью этого года. Но полностью возлагать вину за нестабильность на денежном, долговом и валютном рынке только на ЦБ – крайне неверно. Ключевая причина в том, что руководстве страны на самом высоком уровне нет системы сдержек и противовесов, для того чтобы принимать взвешенные стратегические решения.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Абсолютно не согласен с такой точкой зрения. И стоит за ней не финансовые соображения, а исключительно политика и отдельные амбиции. Руководство ЦБ профессионально и компетентно. Может быть, запаздывает в некоторых действиях, однако надо понимать, какая нагрузка сегодня лежит на финансовой системе страны. И в целом система дееспособна – во многом, благодаря политике ЦБ.

 
Александр Попов, Санкт-Петербург
Ваша оценка таких предложений как деноминация рубля, замена рубля другой валютой, введение фиксированного курса?
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Странные инициативы, абсурдные и лишенные практического смысла.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Деноминация — ни к чему, замена другой валютой — полная глупость, фиксированный курс чреват серьёзными негативными последствиями. Хотя что-то всё-таки делать надо. Но совсем в другой плоскости. А перечисленные предложения — не очень умный самопиар.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

По мнению специалистов, введение фиксированного курса рубля будет иметь следующие отрицательные последствия для российской экономики - появится черный рынок валюты, потратятся золотовалютные резервы и т.д.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Деноминация рубля –чисто вкусовая вещь плюс расчет на психологические ожидания: когда рубль с 63 копеек за доллар уходит на 69 копеек – это не так страшно, чем когда рубль с 63 рублей за доллар уходит на 69 рублей. Чистая психология – любовь к крепкой валюте, что-то типа один рубль за один доллар. Не уверен, что ЦБР не разучился проводить такие сложные технические операции, как замена наличных с одним номиналом на другие. Последняя деноминация в 1990-х годах была проведена блестяще и рынки не «всколыхнула». Замена рубля чем-то другим – червонцем, алтыном – не верю, фантазии. Хотя была же замена милиции полицией. Потребность в таких действиях возникла бы только в условиях гиперинфляции, при безмерно обесцененной национальной валюте. До этого еще далеко, хотя при ключевой ставке 17% и выше нарастание инфляции не за горами. Введение фиксированного курса – крайняя мера, когда больше ничего сделать на валютном рынке нельзя, последний электрошок больному, чтобы забилось сердце. Когда все способы стабилизировать курс рубля уже исчерпаны. До этого тоже пока далеко, но что-то такое, черноватое, фиксированное уже брезжит на горизонте. Это было хорошо видно на прошлой неделе

Ольга Лапшина
Руководитель Аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка "Санкт-Петербург" (Санкт-Петербург)

Я рассматриваю данные предложения, как провокации, ничего подобного в обозримом будущем ожидать не стоит.

Александр Потавин
Главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» (Москва)

Все вышеперечисленное не поможет экономике РФ, а создает только еще больший хаос и риски.

Анатолий Аксаков
Президент Ассоциации региональных банков России, депутат Государственной Думы России, к.э.н. (Москва)

Чистой воды популизм. Ни одна из этих «идей» не имеет экономического смысла.

Ян Арт
Главный редактор агентства Bankir.Ru, вице-президент Ассоциации региональных банков России, к.э.н. (Москва)

Мне кажется, за сегодняшними проблемами из-за истерических настроений часто не видят главного: рубль впервые стал свободно конвертируемой валютой. Менять или препарировать его сейчас – глупость и абсурд.

 
Егоров Александр, Москва
Ваша оценка макроэкономических перспектив российского рынка и факторов, которые на него влияют…
Сергей Хестанов
Советник по макроэкономике генерального директора БД «Открытие» (Москва)

Снижение поступлений от экспорта, и, как следствие, - падение совокупного спроса компенсируется сокращением персонала и снижением реальных доходов граждан. После (!!) адаптации экономики к новым реалиям наступит относительная стабилизация, вплоть до нового изменения нефтяных цен.

Людмила Коваленко
Главный редактор журнала "БДМ. Банки и деловой мир" (Москва)

Фактор номер один — позиция и реальные действия государства. Если «верхи» не поймут, что нельзя уже дальше кормить бизнес обещалками, катастрофа неизбежна. И точно так же она неизбежна, если власть будет и дальше воспринимать бизнес как дойную корову, когда главное — любой ценой выдоить из него налоги, взносы, акцизы, арендную плату и прочее. Есть хорошая поговорка: прежде чем сказать «дай», скажи — «на, возьми». На мой взгляд, перспективы развития экономики лежат в реальном развитии самозанятости, малого бизнеса, создания условий, когда он мог бы подрастать и переходить в категорию среднего. Это — основа, тот, если хотите, чернозём, на котором можно вырастить хороший урожай. И гарантия социальной стабильности. Пока же у власти хватает сил только на то, чтобы худо-бедно в ручном режиме как-то управлять (?) крупными госкорпорациями, всех, кто вне этой сферы, государство не видит в упор. Оттого и получается много слов, фондов и агентств в поддержку малого бизнеса, а реальной поддержки как не было, так и нет. Знаю по собственному опыту ведения этого самого «малого бизнеса», насчитывающему почти 23 года.

Что касается санкций, которыми нынче все «потрясают», то это — вообще-то ленивая отговорка. Как СССР, так и Россия почти всё время жили в условиях тех или иных санкций (ComCon, Джексон-Веник и т.д.), что не мешало развиваться. Ну, были проблемы с колбасой и джинсами. Теперь их нет — в любом областном городе и даже райцентре сгоношат вам любую колбасу (я, например, импортные продукты, кроме итальянских сыров, а также израильских овощей, давно не покупаю), все джинсы шьют в Азии (где нам санкций не объявляли), а необходимую технику собирают как в той же Азии, так и в России, на заводах с высокой степенью локализации (включая автомобили-иномарки). Не обязательно устраивать натуральное хозяйство, есть альтернативные возможности для импорта. Это что касается потребительских товаров. Что касается технологий, то их можно покупать через вторые-третьи руки, воровать наконец (Китаю-то не зазорно а ведь первая экономика мира), да и свои есть, весьма, кстати, конкурентоспособные. Короче говоря, не сочтите за шапкозакидательство, но все условия у нас, чтобы развиваться в полный рост, есть. Не хватает грамотного управления, это да. Кадровая политика никчёмная — тоже правда: наверху всё время тасуется колода из одних и тех же карт, а если появляются «молодые кадры», сразу возникает вопрос, по каким критериям их выбирают? Похоже, что по степени родства или близкого знакомства… Это — тупик. Можно из него выйти? Да вполне. Просто не надо орать: «всё пропало, гипс снимают, клиент уезжает», а больше верить в себя и уважать себя, тогда и страну уважать будем больше, а значит, будем что-то делать — делать, а не биться в очередной истерике по поводу очередного кризиса.

Наталья Кешенкова
Старший менеджер управления розничных операций, ЯФ Банк Возрождение (ОАО) (Ярославль)

По мнению экспертов, политический кризис, разразившийся в Украине, негативно повлияет на экономику России.

Яков Миркин
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, председатель Совета директоров ИК "Еврофинансы" (Москва)

Пока это сужающаяся воронка. Долгий сезон низких цен на сырье. Потеря якорного клиента – ЕС (50% внешнего товарооборота). Этот клиент хотел бы уменьшить долю России на своем энергетическом рынке (сейчас – одна треть). Это угроза снижения физических объемов экспорта рубля. Циклически сильный доллар – тоже надолго, давящий рубль и цены всех активов вниз. Тоже надолго. Плюс санкции – финансовый и технологический бойкот, цель которого – ограничить прирост добычи нефти и другого сырья. «Круги по воде» от санкций, когда не заключаются даже те сделки, которые не подпадают под санкции. Просто так, на всякий случай. Промышленное производство в России функционально зависит от цен на нефть, газ, металлы. Что еще? Субъективный фактор внутри России- не слишком умелая политика денежных властей, которая усугубляет ситуацию, еще больше раскачивает лодку. То есть, в итоге – впереди неприятности, если не давать на эти внешние вызовы, на это давление достойные ответы. А ответ один – ударные стимулы за рост и модернизацию, все стимулы для удержания и наращивания активов средним классом. А это совершенно иная экономическая и финансовая политика, слабые контуры которой только проглядываются в действиях правительства и совсем не видны в том, что делает Банк России