17 июля, вторник 22:13
Bankir.Ru

Объявление

Свернуть
Пока нет объявлений.

Финансовый анализ

Свернуть
X
  • Фильтр
  • Время
  • Показать
Очистить всё
новые сообщения

  • Финансовый анализ

    Хотелось бы узнать какими методиками пользуются кредитники при определении кредитоспособности?
    Я, например, пользуюсь методикой ВВ Ковалева "Финансовый анализ".
    Может кто порекомендует другую методику (публикацию)?

  • #2
    Использую собственную методику...
    Хотя, честно говоря, финансовая отчетность в РФ вообще не поддается анализу. Балансы рисуются легко! Другой вопрос, что есть определенные объективно существующие данные, которые как раз и надо рассматривать. На мой взгляд это обороты по счетам, кредитная история (подтвержденная договорами и справками), задолженность в бюджет и фонды, размер собственных средств, стоимость имущества по балансовой и реальной оценке... Относительные показатели, которые есть во всех учебниках, оценить сложно, в частности рентабельности, ликвидности, ... оборачиваемости. В большинстве случаев они не отражают реальной ситуации.
    А, вообще, рекомендую Ефимову О.В. Лично с ней не знакома (в отличие от Ковалева), но ее книжечка "Финансовый анализ" очень непохая.

    Комментарий


    • #3
      Я думаю, что ограничиваться финансовым анализом предприятия нецелесообразно. Финансовый анализ - только часть общего анализа, при определении открываемого кредитного риска на заемщика. Поэтому лучше использовать классические коэффициенты с учетом специфики деятельности предприятия (особенно при расчете показателя оборачиваемости оборотных средств и общей ликвидности).

      С уважением,
      Олд

      Комментарий


      • #4
        Так никто и не ограничивается. Особенно после общения с девочками из бухгалтерии заемщикам. Парни! Вот где надо рыть!
        Отправил Old 09-05-2000 04:30 AM
        Я думаю, что ограничиваться финансовым анализом предприятия нецелесообразно. Финансовый анализ - только часть общего анализа, при определении открываемого кредитного риска на заемщика. Поэтому лучше использовать классические коэффициенты с учетом специфики деятельности предприятия (особенно при расчете показателя оборачиваемости оборотных средств и общей ликвидности).

        С уважением,
        Олд

        Комментарий


        • #5
          Давно тут никого не было...
          К стандартным подходам добавлю.
          Нужно несколько раз пообщаться с руководителем (мужчиной), а потом с главбухом (хорошо, если это женщина). Проверено практикой...
          Олюшка

          Комментарий


          • #6
            Уважаемые коллеги!
            Первое с чего стоит начинать при выдаче крупного кредита - побывать на самом предприятии. Нужно устроить так, чтобы экскурсию вел сам директор. Это поможет Вам лучше понять, как обстоят дела, как руководство ориентируется в ситуации. Если повезет - оцените и "теневой" оборот.
            Успехов!!!

            Комментарий


            • #7
              По-моему, лучший вариант - это засесть в бухгалтерию фирмы и начать копать, что называется от первички. К тому же, так как коллектив в бухгалтериях обычно женский, столько интересного можно изнать, чего ни какой анализ не покажет. Кстати, если потенциальный заемщик (если предприятие более-менее крупное, особенно если производственное) захочет втереть очки, то вотрет на все 100 %.

              Комментарий


              • #8
                Уважаемый egor!
                Постараюсь коротко ответить на Ваш вопрос.

                Анализ информации о заемщике и оценка его кредитоспособности.

                В процессе анализа финансового положения можно выделить следующие основные этапы:
                 оценка надежности информации;
                 анализ технико-экономического обоснования;
                 анализ финансовой отчетности.
                Внешняя оценка надежности информации, представленной заемщиком для получения кредита, производится путем сравнительного анализа данных финансовой отчетности и расшифровок статей баланса с данными, полученными из дополнительных источников, как например: архивы банка, проверка состояния бухгалтерского учета и кассовой дисциплины предприятия, обмен информацией с другими банками и правоохранительными органами.
                Кроме того при предварительном анализе используются архивы валютного и операционного отделов банка для восстановления оборотов по всем открытым счетам предприятия за период не менее 12-ти предшествующих месяцев.
                При изучении заявки на кредит кредитный инспектор и специалист службы экономической безопасности банка обязаны произвести инспекцию фирмы на месте и побеседовать с ключевыми должностными лицами. Очень важно выяснить уровень компетенции людей, возглавляющих финансовые, операционные и маркетинговые службы, административный аппарат. Во время посещения фирмы можно выяснить многие технические вопросы, которые не были затронуты во время предварительного интервью, а также составить представление о состоянии имущества, зданий и оборудования компании, о привычках и поведении сотрудников, уровне и регулярности выдачи заработной платы и т. д.
                По результатам проверки на месте составляется акт осмотра предметов, предлагаемых в залог, подписанный двумя сотрудниками банка.

                Кроме этого, при инспекции заемщика на месте, экономистом кредитного отдела выявляется состояние бухгалтерского учета на предприятии, которое прежде всего определяется наличием или отсутствием учетной политики.
                Учетная политика - совокупность способов ведения бухгалтерского учета - прекрасно характеризует заемщика. В применении к кредитному анализу учетная политика предприятия может помочь кредитному инспектору достичь сразу нескольких целей:
                 определить качественный уровень финансового учета на данном предприятии. Компании ⌠однодневки■, столь распространенные в период еще не оформившейся структуры экономики в целом вряд ли станут нести существенные издержки на содержание штата высококвалифицированных бухгалтеров и постановку бухучета до уровня развернутой учетной политики.
                 достичь непосредственно предоставления информации, касающейся методов формирования некоторых статей баланса, интересных именно для банка-кредитора: учет запасов; группировка и списание затрат на производство; метод, принятый на данном предприятии для начисления амортизации; способ учета реализации продукции, работ, услуг и так далее.
                Отсутствие в приказе положений об учетной политике предприятия руководящих начал бухгалтерского учета свидетельствует о потенциальной возможности допущения грубых профессиональных ошибок, что может привести к банкротству предприятия.
                При первом обращении за кредитом или длительном перерыве в кредитовании клиента (свыше 1-го года) экономистом банка производится обязательная проверка кассовой дисциплины . На основе кассовой книги предприятия и первичных кассовых документов (приходно-расходные ордера, авансовые отчеты) производится проверка соблюдения лимита кассы и порядка расчета наличными между юридическими лицами.

                Наибольшей популярностью среди внешних источников информации пользуются запросы у других банков, обслуживающих данного клиента, и у его торговых партнеров. Эти сведения особенно ценны, так как они основаны на прошлом опыте прямого общения с данной фирмой. Обычно запрос оформляется в виде просьбы - охарактеризовать предприятие на основе прошлого опыта работы с ним, причем, заемщик обязательно уведомляется о проводимой проверке.
                При необходимости, эксперт службы экономической безопасности банка готовит для кредитной комиссии отдельное заключение по результатам предварительной проверки.

                Следующий этап подготовки заключения о выдаче кредита - анализ технико - экономического обоснования - основного документа, демонстрирующего качество и уровень кредитной сделки заемщика. Технико-экономическое обоснование может быть выполнено в любой, произвольной форме и подписано руководителем предприятия и главным бухгалтером. Порой от того, как и на каком уровне сделано ТЭО зависит, сможет ли банк оценить заемщика и степень кредитного риска.

                Обычные разделы ТЭО:
                 контрольные сроки сделки;
                 собственные и заемные средства в сделке
                 курс рубля на момент сделки;
                 стоимость сделки-покупки (с учетом таможенных пошлин и акцизов );
                 суммы, полученные после реализации предмета сделки;
                 издержки;
                 оборачиваемость средств;
                 расчет налога на прибыль и прочих налоговых отчислений.
                 расчет показателя эффективности сделки, который включает в себя коэффициент рентабельности и норму прибыли на вложенный капитал.

                При анализе ТЭО очень важно соотнести данные указанных финансовых показателей с реальными, полученными из бухгалтерской отчетности. Например, значительное превышение объемов реализации за период по кредитуемой сделке, над средними за аналогичный прошедший период (строка 010 формы ╧2 приложения к балансу) делает ТЭО нереальным.

                Классическим подходом к оценке кредитоспособности клиента считается анализ его финансового положения по бухгалтерскому балансу. Наиболее распространенным методом оценки кредитоспособности заемщика в банках является непосредственное исчисление финансовых показателей.
                В качестве примера использования показателей при финансовом анализе возможно привести ╚Методику оценки кредитоспособности клиентов ЗАО ⌠...банк■╩ По этой методике оценка кредитоспособности клиента производится на основании шести показателей:
                 коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
                 показатель оборачиваемости оборотных средств.
                 коэффициент обеспеченности собственными средствами.
                 коэффициент ликвидности.
                 коэффициент покрытия.
                 рентабельность продукции, работ, услуг.

                1. Наиболее важный показатель финансовой устойчивости - коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Критическое значение коэффициента - единица. Однако допускается превышение этого значения при высоких показателях оборачиваемости.
                2. Оборачиваемость оборотных средств - продолжительность (в днях) одного оборота оборотных средств. Показывает: через сколько дней, в среднем, для предприятия реально получить свои долги и обновить запасы. Он может служить также и для дополнительной оценки коэффициента ликвидности и коэффициента покрытия. Если значения этих показателей увеличились за счет увеличения дебиторской задолженности или запасов и затрат, а оборачиваемость их замедлилась, то нет оснований повышать данному предприятию класс кредитоспособности.
                3. Обеспеченность собственными средствами: чем больше размер собственных средств, тем выше способность клиента в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам.
                4.Один из основных показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, - его ликвидность, т.е. способность оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово - хозяйственной деятельности и погашения его обязательств. Если коэффициент ликвидности равен 1, значит долги предприятия равны средствам и большая сумма денег находится без движения.
                5. Общий коэффициент покрытия: используется для оценки предела кредитования клиента. Критическая величина - единица. Выдачу ссуд следует прекратить, если значение коэффициента меньше 1. Это означает, что внешние обязательства нечем оплатить.

                Кроме того, при расчете коэффициентов ликвидности и покрытия обязательно делается анализ состояния дебиторской задолженности предприятия - вся дебиторская задолженность свыше 6 месяцев считается безнадежной к взыскания и принимается при расчете как убыток предприятия.
                6. Показатель прибыльности (или рентабельности) предприятия используются для общей характеристики и рассматривается как дополнительный. Например, если растет зависимость фирмы от заемных средств, то снижение кредитоспособности, оцениваемое на основе коэффициента соотношения заемных и собственных средств , может компенсироваться ростом прибыльности.

                Для более точной оценки кредитоспособности заемщика расчет показателей по данным баланса, при краткосрочном кредитовании, выполняется минимум на три отчетные даты. Таким образом прослеживается динамика балансов, тенденции изменения финансовых показателей и производится анализ факторов, изменивших уровень соответствующих коэффициентов. Такой подход позволяет глубже понять истинное положение дел компании, оценить перспективы ее развития и ее способность выплатить долг по кредиту.

                Классификация кредитоспособности заемщиков.
                1 класс 2 класс 3 класс
                Коэффициент ликвидности > 1.5 1.0-1.5 < 1.0
                Коэффициент покрытия > 3.0 2,0-3.0 2.0-1.0
                Показатель обеспеченности
                собственными средствами > 0.6 0.3-0.6 0.2-0.3

                Для начала, пожалуй хватит. Надеюсь, Вы хоть раз улыбнулись, читая эту галиматью. Если да, то еще не все потеряно. АФХД не самое интересное в жизни.

                Комментарий


                • #9
                  SPb:
                  Реальность данных баланса зависит в первую очередь от квалификации исследователя.
                  Вероятно необходимо научиться только по балансу и ф.2 определять: сферу деятельности предприятия (производит машинки для выщипывания волос или перепродает колготки), количество персонала, их реальные з/п и в какую стр. баланса вписан доход учредителей (не обязательно по пассиву, даже чаще не по нему). Для этого, наверное, надо отвлечься на несколько лет от банковской деятельности и сдать самому 12-15 квартальных отчетов предприятия. Уверяю Вас, проблема реальности - нереальности исчезнет. Добавите к собственным впечатлениям испеченный при Вас оборотный баланс (с разбивкой по субсчетам) за аналогичный период и кредитуйте на здоровье. Коэф-ты считать не надо. Достаточно расшифровать 2-3 строчки, обычно в V разделе.
                  В конце концов вы кредитуете не бумажную абстракцию а реальный бизнес, а если бумажка и бизнес похожи (в чем-то отдаленно друг-друга напоминают) - вперед за орденами. Потом, правда могут и выпороть - но это потом.

                  Комментарий


                  • #10
                    В нашей российской действительности анализ финансовой отчетности производится скорее для ЦБ, чем для собственных нужд. Знаю немало крупных заемщиков, проанализировав баланс которых, можно смело говорить о кризисном состоянии. Тем не менее, они регулярно гасят проценты и возвращают кредиты. Известны также ситуации, в которых все с точностью до наоборот.
                    Как мне кажется, при решении вопроса о предоставлении кредита тому или иному заемщику следует, прежде всего, обращать внимание на залог, ТЭО, реальные обороты по счетам.

                    Комментарий


                    • #11
                      e28582:
                      Совершенно точно - Главное в нашем деле не терять чувство юмора:-)
                      Предлагаю в кредитных делах сделать специальный отдел - "мусорное ведро для балансов"(специално для разного рода аудитов, в т.ч. Цб-шных), всетаки достаточно редко в наше время попадаются маргиналы
                      отпраляющие в налоговую реалные балансы...они просто не выживают в России, или уж по крайней мере не доходят до банка - это точно!
                      кстати если не завтруднит выслать 363-Т на 99m@mail.ru буду благодарен!

                      А добавляя ко всему сказаному выше коллегами об оценке заемщика - отмечу, что кроме всего прочего, стоит обращать внимание на личностные (читай психологические) характеристки собственников заемщика, поручителей и наемных менеджеров. Ведь одни клиенты задержав
                      по каким-то причинам очередной платеж по кредиту, готовы землю грызть, а следующий платеж еще и раньше совершат, если попросишь, а другие, напротив, и переживать не будут по этому поводу - а потом глядишь и вовсе откажутся платить, уж не говоря о том, что и в отношении с контрагентами какой-нибудь психованный клиент вряд ли будет находить компромисы - и бизнес его потихоньку-помаленьку загнеться..а кому сейчас охота заниматься арбитражем, продажей залога
                      (если к моменту принятия решений судом от него чего-нибудь останется)?
                      и опять же при невозврате ссуды по тем или иным причинам - иной клиент
                      даже сам будет помогать реализовывать залог - напишет там доверенность или еще чего-нибудь и дело даже до суда не дойдет.
                      а с другим ты точно в суд попадешь, потеряешь кучу времени на разного рода аукционы, независимые оценки - и еще в конце концов НДС заплатить с продажи залога!!!(если конечно доживешь до того счастливого дня когда залог, наконец, будет реализован)




                      Комментарий


                      • #12
                        Уважаемые коллеги!
                        А что вы думаете о реальности данных, полученных из балансов
                        российских заемщиков? Стоит ли считать какие-то коэффициенты,
                        которые, чаще всего, заведомо ложны, анализируя таким образом ФХД?
                        или если уж так хочется пользоваться баласом - может просто взять копии утвержденного налоговой баланса,и самому при посещении заемщика, на месте исправить основные данные влияющие на окочательный коэффициенты, как то обороты, прибыль, кредиторская и дебиторская задолженность, если вам конечно удасться их выяснить? Или составить
                        что-нибуть типа Cash-Flow?

                        Комментарий


                        • #13
                          Господа Банкиры-Кредитчики,
                          Давайте обеняемся прогами или (exel табличками) для расчетов фин. 'К' на основании фин. отчетности. Наверняка все пользуются разными. Интересно их будет сравнить. Или я не прав?
                          gzolk

                          Комментарий


                          • #14
                            Audit Expert (900 - 4000 долл). Там столько всяких коэффициентов... только на кой они нужны... для красивого заключения ? :-/

                            Комментарий


                            • #15
                              В принципе готов поделиться. только вот совершенно согласен с Milk . Количество вычисляемых коэффициентов не влияют на качество проведенного анализа.

                              Комментарий


                              • #16
                                А Альт-Финансом кто-нибудь пользуется? Может сразу все и обсудить, зачем откладывать?

                                Комментарий


                                • #17
                                  Согласен с Passer - by и Milk
                                  из общего числа компаний, реальность в финансовой отчетности проскальзывала только у 1 из 10 (в лучшем случае).

                                  Поэтому Коэффициенты - формальны.
                                  (2 пишем - 7 - на ум пошло)

                                  Комментарий


                                  • #18
                                    А я предлагаю еще вдобавок обменяться и особо красноречивыми и понравившимися красивым слогом заключениями о финансовом состоянии заемщика, о его деятельности ну и так далее.

                                    У меня в школе всегда туго с сочинениями было, вот и сижу мучаюсь, что бы красивого про клиента придумать.....))

                                    Пишите hitryiglaz@mail.ru

                                    С уважением....

                                    Комментарий


                                    • #19
                                      Emperor
                                      У нас: Голые цифры и сразу же Заключение - считаем целесообразным то-то и то-то или Просим рассмотреть то-то и то-то.
                                      А если вопросы у кредитного комитета. Тогда уже расшифровки и пояснительные записки

                                      Комментарий


                                      • #20
                                        gzolkin У Росэкспертизы есть очень качественная программа. По моему "финэксперт". Демо есть у них на сайте.

                                        Комментарий


                                        • #21
                                          Согласен с идеей о необъективности коэффициентов. Корень зла, на мой взгляд, скрыт в неадекватном отражении имущественного состояния практически любого предприятия в его балансе. Часто сталкиваешся с диковенной недооценкой или переоценкой внеоборотных активов и, как следствие, раздутостью или, часто, отсутсвием собственных средств у потенциального заемщика.
                                          Поэтому, целесообразнее в этом же разделе, на мой взгляд, продолжить обсуждение темы заключений. Именно в части финансового анализа. Кто и как делает выводы о финансовом состоянии?
                                          Вопрос: делал ли кто-нибудь консалидацию балансов, если заемщик состоит из нескольких предприятий (для оптимизации налогообложения)?

                                          Комментарий


                                          • #22
                                            Думаем Audit Expert поставить, в понедельник приедет перец разработчик показывать свой "Чудо-продукт", говорят что намного качественнее Инека. Кто что-нибудь знает об ентой проге выложите на форум.
                                            С уважением

                                            Комментарий


                                            • #23
                                              У нас стоит Audit Expert - программа немного сырая (глюки иногда выдаёт), но работь можно. Неоспоримый плюс - сама в ворд экспортирует заключение (с камими-то ужасными диаграммами). Зато (!) и это само полезное - не надо больше заморачиваться на ручной ввод всяческой ерунды в виде - "это увеличилось настолько, а то увеличилось на столько". Даёт заключение страничек на 10-15 и через часик редакирования текста вполне пригодно к тому, чтобы вставить в Кредитный меморанду (или у кого как назыается) и заняться непосредственно расмотрением аспектов по финанализу, которые каждый определяет для себя.

                                              Комментарий


                                              • #24
                                                2 KredMan: Да, Именно Альт-Финанс стоит, слегка подкорректированный, правда

                                                2 Voha: У РосЭкспертизы сайт "на реконструкции"

                                                2 народ: Вопросик - а заключение каких объемов представляют на Комитет? Тут Milk про 10-15 листов финанализа говорит... у нас гораздо меньше.. аж комплексовать начинаю

                                                Комментарий


                                                • #25
                                                  Lumen
                                                  В Росэкспертизу можно звонить. Демо и так скинут.

                                                  У нас Анализ - одни цифры голые - 5 листов XLS и 5 - жестких.
                                                  Хотя в принципе можно вывалить немеряно показателей.

                                                  Описательная сопроводиловка в Комитет - 1-2 листа.
                                                  Кредитное дело уже на стадии заявки - объемная папка.

                                                  Комментарий


                                                  • #26
                                                    2 Lumen: приходилось писать более 20 листов, - Комитет хотел, но толку, по моему, от этой писанины ноль. Все "болевые" точки заемщика можно разложить на 1-2 страницах после 1-2 встречь и сразу станет ясно - можно его кредитовать или нельзя.

                                                    Комментарий


                                                    • #27
                                                      kredman
                                                      В целом - в точку.
                                                      Есть заемщики с замороченными аффилиированными структурами, замысловатыми взаимоотношениями между ними и структурными подразделениями.
                                                      Многое - в отчетности не прозрачно.
                                                      Решение о кредитовании иной раз принимается даже если показатели из отчетности явно показывают скоропостижную смерть заемщика. На деле, если все посмотреть по рыночной цене - то он, (The Borrower), еще, пока, бодр и весел.

                                                      Комментарий


                                                      • #28
                                                        Дамы и Господа!

                                                        Если не затруднит пришлите, пожалуйста, Ваши методики (проги). abbat@au.ru
                                                        Сам, к сожалению, ничего не могу предложить.

                                                        Заранее благодарю.

                                                        Best regards,
                                                        Abbe d`Herblay
                                                        Best regards,
                                                        Abbe d`Herblay
                                                        :gun:
                                                        abbat@hotbox.ru
                                                        ICQ UIN# 78179737

                                                        Комментарий


                                                        • #29
                                                          В качестве критерия отсечки использую Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.94 г. № 31-Р "Об утверждении методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса" (адаптированное под новые формы бухгалтерской отчетности предприятий, приказ Минфина РФ от 13.01.2000 г. № 4н). Действует, если конечно баланс не "рисованный". Но это уже немного другая задача - убедиться в реальности баланса.
                                                          Буду благодарен, если кто-нибудь что-нибудь сбросит своего мне на мыло.
                                                          Ранее (лет 5 назад) пытался работать с Инек - в целом красиво, но суть - чисто формальная.

                                                          Комментарий


                                                          • #30
                                                            Согласна с мнением большинства - коэффициенты это, конечно, здорово, но вряд ли только на основании фин.анализа, проведенного по официальной отчетности можно сделать вывод о целесообразности кредитования. При анализе состояния заемщика все-таки наибольший упор следует делать на анализ денежных потоков, а лучше всего - на движение по счетам с учетом анализа "нереальных" оборотов. Кроме того (если кто-то кредитует малые и средние предприятия), существуют предприятия, перешедшие на упрощенную систему. Удивляет существование заключений на 2 страницах к 15 страницам "циферок". Честно говоря, к расчетам рейтингов и всего прочего отношусь, мягко говоря, скептически. Кстати, высылаю всем, чьи е-мейлы нашла, маленький такой анализик, если не трудно, пришлите свои. Если кому-то интересно, могу выслать "примерную форму заключения".
                                                            Да, вопрос не в тему - господа москвичи, объсните доступно, почему банальное заключение у вас называется кредитный меморандум - откуда ноги растут у использования слова "меморандум" в таком странном контексте?

                                                            Комментарий

                                                            Пользователи, просматривающие эту тему

                                                            Свернуть

                                                            Присутствует 1. Участников: 0, гостей: 1.

                                                            Обработка...
                                                            X